眾祿基金研究中心 韋恩源/文

　　眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，本期(2011-10-10～2011-10-14)樣本內開放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數型基金)平均倉位自前一期的81.06%小幅下降0.04個百分點至81.02%。其中，股票型基金平均倉位為86.55%，較前期下降0.24個百分點；混合型基金平均倉位為72.63%，較前期上升0.24個百分點。

　　本期股指在跌破2319點后，出現了超跌反彈，市場信心有所提升，交投氛圍較前期有所改善。公募基金雖出現微幅減倉，但在匯金公司增持四大行股票之后，市場的短期底部有可能會確立。加上9月份公布的經濟數據也有逐步向好的跡象，通脹拐點的顯現，經濟增速回穩，空方繼續做空的邏輯已變得脆弱，短期來看，公募基金面臨對經濟基本面重估的可能，因此，倉位的微幅降低并不能說明其有做空的意愿。

圖1：近期指數走勢與開放式偏股型基金倉位變動

　　數據來源：眾祿基金研究中心

圖2：近期開放式偏股型基金倉位與歷史峰值、均值、最低值比較

　　資料來源：眾祿基金研究中心

　　數據說明：歷史峰值、均值、最低值的樣本區間為2006年1季度至2011年2季度。

　　根據眾祿基金研究中心動態倉位的監測結果，420只偏股型基金中，有40只倉位保持不變，有174只選擇加倉，有206只選擇減倉，選擇加倉的基金少于減倉的基金。

　　從具體基金產品來看，本期存在加倉跡象的主要有：景順長城增長、民生加銀內需增長、匯添富價值精選票、東吳新經濟、諾安主題精選、國泰價值經典、博時創業成長、興業可轉債、華富策略精選、華商動態阿爾法。本期存在減倉跡象的主要有：浦銀安盛紅利精選、金元比聯價值增長、海富通領先成長、泰達宏利成長、海富通股票、諾德成長優勢、國聯安主題驅動、泰達宏利領先中小盤、天弘精選、泰達宏利品質生活。

　　從具體基金公司來看，本期存在加倉跡象的主要有博時、景順長城、東吳、諾安、國泰、華夏。存在減倉跡象的主要有海富通、國海富蘭克林、泰達宏利、申萬巴黎、鵬華、國聯安、金元比聯等。