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　　--FOF9月月報

　　一、9月業績綜述——券商FOF持續跑贏權益類基金

　　9月，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤上證綜指收于2359.22點，跌208.12點。跌幅為8.11%；深成指收于10292.33點，跌1105.15點，跌幅為9.70%。大盤股強于小盤股。中證100下跌8.38%，中證500下跌12.95%。23個申萬一級行業無一行業上漲，其中，采掘、金融服務、交通運輸表現居前，分別為-5.49%、-7.34%、-9.69%，有色金屬、農林牧漁、房地產表現居后，分別為-13.78%、-14.18%、-14.39%。

　　在9月市場普遍下跌的過程中，除了貨幣型基金外各類產品都是負收益，但FOF的相對跌幅較小，下跌6.85%，而混合型和股票型基金分別下跌了8.95%和10.03%。

　　數據來源：WIND 好買基金研究中心

　　從業績的分布來看，沒有取得正收益的產品。FOF中業績分布集中在-4%到-8%之間，極少產品的業績在-10%以下，體現出了FOF特有的屬性，下行風險控制的比較好，波動相對較小。此外，FOF中還有部分跌幅在-4%以內。股票型和混合型基金業績分布在10%以下的較多，顯示出在本月的下跌不少基金都遭受到了較大損失。

　　這個現象也說明目前基金的業績分化嚴重，而FOF則可以較好地控制風險，通過選取優質基金來把握機會。

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　　總體而言，相對基金的倉位限制，FOF產品的倉位更靈活，進可攻退可守，投資的一攬子基金可以做到風險二次分散的作用，適合風險承受能力較小或是無暇管理基金組合的投資者。

　　二、新FOF東北證券5號建倉謹慎，跌幅較小

　　從本月的前后5名FOF產品來看，業績也有一定的差距，最大的差10個百分點，原因主要有兩點，一是選基能力的差異，二是倉位的高低。

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　　本月業績最好的是東北證券5號，最重要的原因是該產品今年8月剛成立，因此在建倉初期比較謹慎，可以保持較低的倉位。排名第二的中銀國際中國紅基金寶在今年以來的弱市中，一直保持比較好的業績水準，雖然凈值也有所損失，但并不大，在同類產品中顯示出比較好的選基能力和倉位把控能力。

　　本月有兩只FOF的跌幅超過10%，損失較大。從這兩只產品以往的持倉情況看，一直保持比較高的倉位，這可能是近期跌幅較大的主要原因。此外，紅塔登峰1號比較多持有指數基金和杠桿基金，風格比較激進，在市場好的時候或許有不錯表現，但目前的行情中則容易遭受較大損失。