A股市場飄搖，不僅普通投資者損失慘重，也讓機構唏噓不已。在今年以來持續低迷的行情下，曾經創造過驕人業績，籠罩著成功光環的陽光私募基金亦難獨善其身。從統計的今年前三季度業績來看，私募近9個月的平均收益率為-6.9%，盡管這高于滬深300指數- 14.03%的收益率，然而對于追求絕對收益率的私募們而言，這份成績單對他們后市的操作提出嚴峻挑戰。就目前來看，因為市場存在諸多不確定性因素和復雜情況，短期分歧依然較大。據第三方機構統計9月份的私募重倉行業發現，私募們依然偏好抗通脹的板塊。

　　平均首募規模創下5年新低

　　在歷經了前兩年牛熊市場的檢驗之后，如雨后春筍的私募基金發展迅猛，特別是年度最佳業績者，不僅將大盤和公募及基金遠遠拉開，甚至有業績翻倍者更讓人咂舌，在此背景下，優秀私募基金逐漸邁向神壇。

　　然而流年不利，在今年跌跌不休的市場中，外圍市場連遭重挫，國內市場亦有眾多不確定因素干擾，以致市場無人能夠精確讀懂，沒有行情的市場亦讓私募難堪。

　　據好買基金研究中心統計，截至9月28日，滬深300指數的近9個月的收益率為-14.03%，而私募平均的近9月收益率則為-6.9%。從滬深300指數在第一、二、三季度的表現來看，平均收益分別為1.05%、-7%和-14.4%，與之相對應的私募基金的平均當季凈值增長率分別為-1.27%、-4.84%和-4.75%。

　　而從好買基金研究中心調研情況來看，私募基金之所以跑贏大盤，基本是由于普遍較低的倉位。9月份私募基金的平均持倉比例為49.83%，較8月份的61.86%大幅下降。

　　不過，盡管私募體現出較好的抗跌性，但是對于追求絕對收益的他們而言，負收益率還是掀開了私募正在過冬的現實。

　　而另有統計數據顯示，截至目前，陽光私募基金虧損面超過8成；在盈利的陽光私募基金中，業績增幅在10%以上的基金僅25只。

　　三季度的累計凈值增長冠軍菁英成長2號取得了11 .78%的增長率，二季度的增長冠軍呈瑞1期業績增長率為11 .49%。而一季度由于市場依舊延續了去年年末的暖流，總體呈現出上漲趨勢，這一季度的累計凈值增長率普遍高于二季度和三季度，當季冠軍景良能量的單季度累計凈值增長率高達32.05%。

　　但伴隨慘淡行情日漸加重，也讓私募的新產品發行愈發困難。9月份發行產品的數量和規模同比七八月份都縮水近一半，至于平均首募規模更創出自2006年4月以來的募集規模新低。具體數據顯示，9月份新成立的陽光私募產品平均發行規模只有4500萬元，較8月份7169.69萬元的平均募集規模下降37.24%，與7月份13673.21萬元的首募規模相比，更萎縮了67.09%

　　謹慎觀點短期內仍是主流

　　而昨日雖有匯金出手，兩市卻再創調整新低，市場弱勢也讓私募基金對后市的分歧加大。在經歷了慘痛的9月份之后，多數私募對于未來經濟各方面的判斷都趨于謹慎。

　　總結持樂觀看法私募的觀點，主要理由在于認為未來貨幣政策可能會放松。目前國內通脹形勢得到初步緩解，國際大宗商品價格受歐債危機的影響而下降也將緩解輸入型通脹壓力，嚴厲調控之后的房價開始出現松動，貨幣緊縮政策導致的民間借貸利率瘋漲、中小企業倒閉潮，這些都是國家貨幣政策將會放松的契機。

　　雖然今年以來市場持續萎靡，全年還沒有一次比較像樣的階段上漲，4季度也被市場寄望可能形成一波“吃飯行情”。但是，對短期內市場是否立即出現反彈私募仍持謹慎看法，一方面尚未有明確的政策配合，另一方面市場的悲觀情緒仍沒有得到緩解。

　　廣東銀石投資總經理丘海云認為，從基本面來看，目前正處于近一年多來宏觀調控的收官階段；技術層面來看，本輪向下修正的調整行情尚未結束。短期如果市場出現反彈，建議可少量參與嚴重超跌但基本面和業績皆比較確定的個股。從中長期戰略性建倉而言，可密切跟蹤投資主線、成長路徑和業績增長等脈絡清晰的公司，特別是資源、消費、制造業類股票。

　　對于市場呼喊了許久的底部區域，目前大盤在低位面臨“跌無可跌”的現實，廣東達融投資董事長吳國平直言，現在是不是底部不敢說，但這個區域買入，放到一年、兩年的周期來看，目前應該是遍地是黃金的區域，只不過有沒有勇氣買的問題。

　　分析筑底過程，鼎諾投資執行總裁黃弢認為影響市場的最大兩個因素，一是房價，二是通脹，只要這兩個問題明朗了，A股離底部就不太遠了。從現在的情況來看，房價的上漲態勢已經得到一定控制。通脹問題從4季度來看，回落亦是大趨勢。

　　在對9月份市場的總結中，好買基金研究中心調研京滬深等地私募后統計了私募基金的前5個重倉行業，基本集中在“抗通脹”板塊。食品飲料、電子元器件、紡織服裝、信息設備、醫藥生物，占比分別為9.28%、7.62%、7.20%、6.28%、5.72%。另外，對于前期跌幅較大的行業，私募基金也保持了密切關注。

　　采寫：南都記者劉楊