中國經濟網(微博)編者按：近日，“老鼠倉”這一公募基金業久遭詬病的“頑疾”再一次被擺到了輿論風暴的中心。上海市靜安區法院10月9日以利用非公開信息交易罪，對光大保德信原基金經理、兼投資總監許春茂作出一審判決，判處許春茂有期徒刑3年，緩刑3年，并處罰金210萬元。許春茂退繳的贓款予以沒收，上繳國庫。這是繼韓剛之后，因“老鼠倉”事件獲刑第二人。該判決一出，立即引來不少業內人士、網友的討論。“有期徒刑3年，緩刑3年？等于沒判刑。”網友在微博這樣說。 判三緩三的結果對基金經理的違法行為有震懾力嗎？

　　68只股票9500余萬 一倍罰金令人費解

　　許春茂老鼠倉非法獲利209余萬元，被處210萬元的罰金。而老鼠倉獲刑首單——原基金經理韓剛違法所得約30.33萬元，被處罰金也僅31萬元，罰款同樣約為非法獲利的一倍。市場人士紛紛評論稱，這個量刑對類似的犯罪完全沒有威懾力。

　　《刑法修正案(七)》規定，“老鼠倉”行為將被付諸刑事處罰，情節嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。【詳細】

　　另據新聞晨報(微博)消息，在紅利基金、均衡基金進行買賣股票情況的信息尚未披露前，許春茂利用職務便利，親自或通過網絡聊天、電話等方式指令原校友張某，通過原先大學校友史某某、王某某證券賬戶，買入或賣出交易股票68只，金額達人民幣9500余萬元，非法獲利達人民幣209余萬元。“動用近億元巨款僅為獲利2.2%，至于你信不信，反正哥不信！”有投資者如是表示。

　　投案自首獲輕判 自稱“對老鼠倉界定不清晰”

　　緣何緩刑3年？法院認為，許春茂的行為雖已構成了利用未公開信息交易罪，但鑒于許春茂能夠投案自首，退繳了全部違法所得，確有認罪悔罪表現，法院遂作出了緩刑的判決。

　　據了解，早在2011年4月18日，在提前獲悉了監管部門正在對基金經理老鼠倉事件展開大規模調查的消息之后，許春茂跳槽到另外一家基金公司擬任副總經理一職，企圖瞞天過海。然而做賊心虛的他最終還是主動向中國證監會上海稽查局接受調查，隨后還如實向公安機關老實交代了老鼠倉犯罪事實。

　　根據過往的數據顯示，僅2007年，許春茂管理的光大紅利基金年凈值增長率高達175.07%，還創出了自基金成立之日回報率達339.86%的業績。其頭頂也是光環無數，包括“2007年最具公信力基金經理”、“金牛基金”等。采訪過他的記者介紹，許春茂不僅有優秀業績做鋪墊，連珠妙語的談吐也給人留下了深刻的印象。因此，其在業界也屬獨當一面的標志性人物。2010年3月，許春茂跳槽中歐基金，任副總經理兼投資總監。然而，這一切的光環都隨著當月發生的老鼠倉事件而付諸東流。在老鼠倉事件敗露之后，其本人也不得不于9月離職中歐基金，從此成為備受市場詬病的人物。【詳細】

　　據東方早報(微博)消息，有知情人士透露，在調查初期，許春茂并沒有“如實”交代，其在南京約上述兩位大學同學見面，告知自己可能被調查的情況，并訂立同盟，稱其并未參與上述兩個證券賬戶的股票交易。

　　對于自己的違規行為，許春茂聲稱：“本人心里一直認為，沒有刻意的利用基金資金拉抬股價，并自己出貨以牟取利潤，便不是真正道義上的‘老鼠倉’行為，形不成對基金投資人實質意義上的損害。”“2009年2月刑七修正之后，對老鼠倉做出了刑事上的懲罰。但是那段時間本人在休假，對法律的出臺沒有及時學習。本人印象中，只到當年9月，公司因為張野案的處罰案例，才請了律師來講述上述法律，但是對界定的標準，也闡述得不盡清晰。由于司法解釋是09年10月出臺，追述標準到2010年5月出臺，當時律師闡述不清，可能也有客觀原因。”

　　網友微博討伐許春茂：不重罰不足以平民憤

　　崔一山：許春茂老鼠倉案量刑太輕：1、此類案件危害很大；2、損害股民利益；3、損害證券市場的交易規則，有損其公信力；4、查處難度大，落網的較少；5、緩刑不足以震攝此類犯罪；6、目前，股市跌跌不止與許春茂等人的老鼠倉行為有密切關系。因此，一定要重罰，不重罰，不足以平民憤。

　　南城小哥：【是老鼠還是人，德性】上海市靜安區法院9日以利用非公開信息交易罪，對原光大保德信投資總監許春茂作出一審判決，判處許春茂有期徒刑3年，緩刑3年，并處罰金210萬元。許春茂退繳的贓款予以沒收，上繳國庫。許春茂是上海市基金業首名因涉及“老鼠倉”而獲刑的基金經理。

　　新聞鏍絲丁：許春茂老鼠倉，不過判三年緩三年，如此執法，太木有威力了。犯罪成本何其低呀～～！做賊心虛者，對照此案，心中大石頭落地。

　　lans_rr：罰金+緩刑，還是不用蹲牢呢——10月9日，靜安法院開庭審理本市首例證券“老鼠倉”案，以“利用未公開信息交易罪”一審判處基金經理許春茂有期徒刑3年，緩刑3年，罰金210萬元。許春茂退繳的贓款予以沒收，上繳國庫。

　　許春茂簡介

　　許春茂，男，光大保德信基金(微博)原投資總監、中歐基金原副總經理。1974年出生。

　　2005年，許春茂加入光大保德信基金公司，曾任光大紅利、光大保德信均衡基金經理，光大保德信基金投資總監。

　　2007年，許春茂管理的光大紅利基金年凈值增長率高達175.07%，還創出了自基金成立之日至2007年底回報率達339.86%的業績。被評為“2007年最具公信力基金經理”。

　　2010年3月，許春茂跳槽中歐基金，任副總經理兼投資總監。

　　老鼠倉獲刑第一人韓剛：獲刑一年 處罰金310，000元

　　韓剛：男，1974年10月出生，曾任長城基金(微博)管理有限公司久富證券投資基金(以下簡稱久富基金)基金經理。

　　2009年1月6日韓剛擔任久富基金的基金經理起至違法行為發現的時間2009年8月21日，韓剛利用職務便利及所獲取的基金投資決策信息，與妻子史某等人通過網絡下單的方式，共同操作韓剛表妹王某于招商證券(微博)深圳沙頭角金融路營業部開立的同名證券賬戶從事股票交易，先于或與韓剛管理的久富基金同步買入并先于或與久富基金同步賣出相關個股；或在久富基金建倉階段買賣相關個股，涉及“金馬集團”、“寧波華翔”、“澳洋科技”、“江南高纖”等股票15支，其中，2009年2月28日《刑法修正案(七)》公布施行后至8月21日期間，前述交易涉及“金馬集團”等股票14支。

　　處罰：經廣東省深圳市福田區人民法院公開開庭審理，韓剛犯利用未公開信息交易罪，被依法判處有期徒刑一年，并處罰金310，000元；贓款303，274.46元予以沒收。判決已生效。

　　證監會認定韓剛為市場禁入者，自宣布決定之日起，終身不得從事證券業務或擔任上市公司董事、監事、高級管理人員職務。