來源：金杉財富

　　9月份的A股市場在“風雨飄搖”中過去，這個月陽光私募也大多處于煎熬之中。特別是倉位偏重的私募，面對凈值的快速下降，不少私募基金似乎并未顯得緊張，反而紛紛憧憬四季度的投資機會。

　　9月份陽光私募折翼

　　根據(jù)金杉財富網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截止9月30日，在具有統(tǒng)計意義的854只非結(jié)構(gòu)化陽光私募中，9月份取得正收益的私募產(chǎn)品74只，僅占8.67%。超過9成的陽光私募在9月份出現(xiàn)虧損；同期滬深300指數(shù)跌9.32%。

　　
盡管9月份A股市場行情慘淡，但是私募界始終不缺少表現(xiàn)突出的私募產(chǎn)品的。其中近一個月的收益率靠前的產(chǎn)品有睿信、金星1號、“套利+新股”一期，近一個月的收益率分別為7.13%、6.38%和5.20%。

　　私募后市觀點分歧大
　　　近日，金杉財富管理中心對全國近60家私募基金管理公司進行電話調(diào)研。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，10月份私募的觀點分歧很大。不過看漲或看平的依然占多數(shù)，分別為32.97%和43.44%；但也有23.59%的私募繼續(xù)看跌后市。

　　
我們發(fā)現(xiàn)大部分私募基金對于10月份行情的預(yù)測是偏中性的。盡管近期利空因素不斷，但是由于A股市場平均市盈率偏低，處于歷史相對低位，特別是銀行、地產(chǎn)等權(quán)重個股的市盈率已經(jīng)接近歷史底部，整體下行的空間有限，但是受制于CPI數(shù)據(jù)沒有明確拐頭之前，緊縮性貨幣政策暫時難以松口，所以10月份市場中流動性將延續(xù)緊張狀態(tài)，整體上市場窄幅震蕩整理的概率較大。
看漲的私募基金在受采訪過程中，普遍對通脹壓力將在三季度出現(xiàn)拐點充滿信心。主要理由是基于兩方面因素的考量。一方面，近期全球大宗商品價格出現(xiàn)明顯回落，輸入性的通脹壓力大為減小；另一方面國內(nèi)豬肉價格也連續(xù)數(shù)周出現(xiàn)回落。而股市作為經(jīng)濟的“晴雨表”，通常會提前反應(yīng)經(jīng)濟狀況，所以認為10月份將有望觸底回升。
看跌私募的觀點，主要是認為發(fā)達經(jīng)濟體紛紛出現(xiàn)的債務(wù)危機陰霾不散，對于歐美各國的經(jīng)濟復(fù)蘇表示擔憂。受此影響，我國的出口影響很多，處在轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟有著諸多不確定性.，所以表現(xiàn)的十分謹慎。

　　10月份值得期待的投資主題
　　 在調(diào)研過程，我們發(fā)現(xiàn)陽光私募對10月份的投資主題也是大相徑庭。我們特別列出了其中被提及比較多的7個投資主題，分別是稀缺資源、水利建設(shè)、低估值和超跌股、新興產(chǎn)業(yè)、大消費概念、航天軍工、重組題材。先看下圖：

　　在稀缺資源主題里面，有私募看好磷礦石、橡膠等，也看好涉礦主題；在消費品里面，有私募重點推薦了“白酒”。另外，被特別提到的個股有：中海油服、海油工程、江鉆股份、千紅制藥、新綸科技、佛塑科技、山西汾酒、七匹狼、衛(wèi)士通等等。

　　結(jié)束語
　　　9月份的A股市場恐慌情緒四處蔓延，但是歷史經(jīng)驗告訴我們，行情在絕望中誕生，當前持續(xù)走弱或許是“黎明前的黑暗”。不少私募基金謹慎之余，更多看重的是10月份投資機會，依然值得期待。