當黃曉捷走進高盛在香港的大廈時，很受沖擊，“九鼎也應該有這樣一幢大樓，九鼎應該做享譽全球的投資者”。

　　文│機構投資  Institution Investment  常銀玲

　　“按照證監會的思路和對創業板的規劃，在未來十年之內，中國的上市公司一定有6000-8000家，現在的上市企業只有2000多家，未來前景十分廣闊。我們在投資的過程中發現優秀的企業很少，在現在占有這些好的資源，那未來絕對會有很豐厚的回報，”九鼎人士表示。

　　在九鼎看來，這是一片藍海。

　　工業化生產

　　“以制造業做金融業”， 九鼎投資模式顛覆了人們對傳統私募股權的認識。傳統的私募股權都是精耕細作，但是九鼎卻把PE工廠化，從立項、調研、評審到投資決策委員會投票決策，九鼎都有自己的標準，完成了流程化。

　　消息人士爆料說：“之前和黃曉捷討論過目前市場的形式和風險控制，他認為只要投資理念對，對國家發展大勢有信心，就不必在乎眼下的起伏�！�

　　在黃曉捷看來，賺一二級市場的差價在戰略上是正確的。別人對九鼎的非議，是因為他們的觀點沒有轉變過來。黃曉捷甚至拿工業化生產和手工業生產作比方，最終工業化生產把手工業消滅掉了。

　　九鼎人士表示：“我們認為一級市場沒有泡沫，只要能保證有10%-20%的收益，就不是泡沫，所謂的泡沫是出現大面積虧錢�！�

　　九鼎模式在PE粗放發展的階段，帶來了超乎想象的短期效應，在向這一模式的創造者們表示尊重的同時，我們也希望這一模式可以經受市場和時間的考驗。

　　九鼎關注消費、醫藥、農業、先進制造業、新興產業等五大領域，九鼎方面表示：“目前，我們也開始關注礦業�！�

　　九鼎所投企業都屬于傳統行業，“為什么我們會投傳統行業，引用風控委員會主任的話，‘投資其實就像一棵大樹，有主干和枝干。TMT之類的是枝干，傳統行業是主干。枝干發展的比較快但是容易被折斷，主干盡管增長的不快，但是很穩，抗風險能力強�！�”九鼎人士回應。

　　“小創投一般選擇投資高風險的企業，因為高風險意味著高回報。但是當你機構發展到一定規模時，就得考慮到風險。我們投的很多傳統行業企業都是剛性需求，即使有短暫的風險，也不必擔心。例如佰利聯是2007底投的，2008年金融危機，導致業績下滑，當時也很擔心。但是到2009年的時候，佰利聯業績也就上來了，做到業內第二，今年的利潤6個億�！�

　　未來走向

　　對于九鼎的工業化模式，黃曉捷認識很清楚：“就像是漂浮在水面上的一層浮油，被大家撈光時，做大規模、系統性就沒戲了。在2015年，這種大規模的、軍團式的方式，就要走向歷史的終點。”

　　對于九鼎未來的走向，九鼎的規劃一是與結合外部資源成立專注早期投資的子公司；二是未來將九鼎龐大的隊伍轉型為投資銀行，改做服務。這是九鼎投資總裁黃曉捷的初步構想。

　　九鼎內部人士回應此說法：“我們不以外部的大環境作為選擇企業的考核標準。我們先扎堆投長期看好的行業，比如醫藥、農業、消費品等，未來會把觸角伸到不同的領域，包括金融、資源甚至房地產行業�！�

　　“很多人會問九鼎投資這么多企業，萬一經濟不好，怎么辦？其實這些我們早都想過了，對于未來我們有很詳細的規劃，我們不是你們所擔憂的盲目擴張。”

　　消息人士透露：“九鼎的投資思路不是把上市作為唯一退出渠道，他們會按照產業鏈整合的方式去投公司。上市公司把未上市的企業收購，或者產業鏈之間的上下游公司之間合并整合之后上市。九鼎想要采取多管齊下的方式獲得收益。”

　　也許吉峰農機就是典型代表，九鼎已經幫助他們做了七八個并購，“我們覺得現在并購的商業契機已經出來了，只是還沒有產生大規模的效應�！本哦Ρ硎�。

　　“再過十年，等第一代企業家退出，第二代企業家掌管企業時肯定有不少人想賣掉企業，到時企業并購大規模效應就產生了。我們在一領域多投，所以很清楚，那個行業內誰適合做行業老大，誰只能做階段性企業，我們甚至一些企業只為并購而投�！�

　　而近期中信控股董事長王東明一席話，對九鼎應該也有很大觸動：“中信證券光投行就有700多人，投行的毛利率多低？一個項目掙那么2、3萬塊錢。PE的毛利多高，一個項目掙幾個億，這么高毛利的市場，九鼎太少了，得弄到1000人�！�

　　這真是一個混亂的市場。