“飛蛾撲火”玄機在哪里？

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，一是效仿諾亞的上市之路；二是“牌照”以后可以賣

　　本報記者 馬薪婷

　　還有兩天，即10月1日，按照此前發(fā)布的《證券投資基金銷售管理辦法》，基金第三方銷售牌照即將開閘。包括好買基金研究中心(微博)、展恒理財(微博)、金融界(微博)、和訊等幾十家的機構(gòu)躍躍欲試。“申請基金第三方銷售牌照還需要兩個文件出臺，第一是《資金結(jié)算辦法》出臺，第二是實施細則，這兩個文件全部出臺后，就可以申報了。”一位正在籌備的機構(gòu)這樣對《證券日報(微博)》基金周刊表示，“而實施細則預(yù)計10月份左右，就是最近幾天可能會出臺。”

　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，可能會有近百家的機構(gòu)在籌備開展基金第三方銷售業(yè)務(wù)，但新的代銷模式生存難度是可想而知的，如果商業(yè)模式上沒有創(chuàng)新，未來2到3年會有一大批做基金第三方銷售業(yè)務(wù)的公司淘汰掉。

　　展恒理財董事長閆振杰(微博)認為，只銷售基金對于基金第三方來說是死路一條。“從現(xiàn)階段看，只有在為投資者提供增值服務(wù)上下工夫，走與傳統(tǒng)渠道的差異化競爭之路，才有生存空間。”

　　那么，為什么還會吸引幾十家甚至上百家的機構(gòu)和公司“飛蛾撲火”？一位業(yè)內(nèi)人士稱，關(guān)鍵是“牌照”， 一是效仿諾亞的上市之路；二是“牌照”以后可以賣，比如基金第三方銷售在國外很發(fā)達，許多外資向往進駐國內(nèi)基金業(yè)，這時收購一家具有一定市場份額的基金第三方銷售公司就顯得更便捷。不過，該人士也看好建立在大量的數(shù)據(jù)資源及咨詢服務(wù)基礎(chǔ)上的擬基金第三方銷售機構(gòu)未來的發(fā)展。

　　基金第三方銷售之路難行

　　上海某基金公司相關(guān)人士分析認為，基金第三方銷售在3年內(nèi)想要做起來很難，而且風(fēng)險很大。第一，基金第三方銷售有諸多不利因素，最大的是信用問題，而這在中國是不容忽視的。比如盡管實施細則還沒有出來，不知道基金第三方銷售是否有自己的付款通道，假設(shè)有，與銀行相比，投資者更愿意相信銀行，因為剛剛成立的基金第三方銷售機構(gòu)還不牢固，萬一哪天不復(fù)存在了呢？因此，如何解決信用問題是基金第三方銷售機構(gòu)面臨的問題之一；第二，如何與銀行的尤其是私人銀行去競爭？銀行的私行客戶資產(chǎn)最少在800萬以上，該人士稱，顯然，這部分客戶將是基金第三方銷售機構(gòu)爭相搶之的重點客戶，而私行完全以這部分客戶資產(chǎn)的增值保值做第一位的，但基金第三方銷售機構(gòu)很難做到，這方面也沒有優(yōu)勢。

　　不過，北京一家基金公司人士認為，未必所有的基金第三方銷售都難做起來，那些具有自己獨特優(yōu)勢，比如跟某些咨詢公司合作，或者本身建立在咨詢庫和數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)上的一些基金第三方銷售機構(gòu)反而會有競爭力。

　　“飛蛾撲火”有玄機

　　來自展恒理財?shù)膱蟾骘@示，在國外，基金第三方銷售機構(gòu)是基金的第一大銷售渠道。比如，美國基金第三方銷售的比重占到70%，英國在55%以上。然而在我國，銀行渠道占比超過60.84%，且比例呈逐年上升趨勢；另外，直銷和券商渠道占比分別為30.48%和8.69%；基金第三方銷售的份額幾乎微乎其微。

　　在國內(nèi)，銀行渠道一家獨大的局面，基金第三方銷售面臨的艱難之路，擬申請基金第三方銷售牌照的機構(gòu)并不是不清楚，采訪中，多家擬申請牌照的機構(gòu)或公司表示，在2到3年內(nèi)想要掙錢是不容易的，甚至做好了虧損的心理準備。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如果以海外成熟市場的發(fā)展過程來推測，國內(nèi)基金第三方基金銷售確實有著廣闊的發(fā)展前景。但是就中短期而言，如果單純依靠基金銷售，目前的基金第三方銷售機構(gòu)很難實現(xiàn)短期的盈利。

　　深圳一家基金公司人士指出，海外的“基金第三方銷售”概念與國內(nèi)的不同，在境外，只要是通過金融中介公司銷售都算作是“基金第三方銷售”，因此，銀行也被含在其中。

　　一位在業(yè)內(nèi)已經(jīng)從事基金銷售近十年的人士稱，除了真正想做起基金第三方銷售的機構(gòu)和公司外，還有些擬申請牌照的公司“醉翁之意不在酒”。關(guān)鍵是“牌照”。一是效仿諾亞的上市之路；二是基金第三方銷售在國外很發(fā)達，許多外資向往進駐國內(nèi)基金業(yè)，這時具有“牌照”的基金第三方銷售公司可以賣給外資或者合作。不過，該人士也看好建立在大量的數(shù)據(jù)資源及咨詢服務(wù)基礎(chǔ)上的擬基金第三方銷售機構(gòu)。而對于這些著眼于長遠的擬基金第三方銷售機構(gòu)來說，有業(yè)內(nèi)人士認為，獨特和完善的運營模式才是基金第三方機構(gòu)生存、盈利的關(guān)鍵。