■本報記者 趙學毅

　　有專家分析稱，雖然產品的首發規模同比有所降低，但并未影響整個行業的發展趨勢，私募業正向多元化發展

　　“傷不起！傷不起！”

　　這是近期公募、私募基金經理對《證券日報(微博)》基金周刊記者說的最多的一句話。低迷的A股市場，讓公募基金全軍覆滅，標榜絕對收益的陽光私募同樣損失慘重，發行延期、失敗、清算等屢屢出現。

　　來自WIND資訊的數據顯示，公募、私募基金9月份發行攜手走進寒冬：私募基金平均每只產品首募資金僅4500萬元，平均發行規模創66個月新低；公募基金平均首募規模為9.54億元，與上半年16.64億元的平均募資規模相比直落四成。

　　“一是市場沒有見底，對未來行情預期較差；二是低迷行情對私募業績影響較大，多數虧損。兩種作用力，令私募基金發行雪上加霜。”壹私募網研究中心研究總監劉進義先生及私募排排網創始人李春瑜(微博)先生在接受《證券日報》基金周刊記者采訪時均表達了一致的觀點。

　　公、私募基金攙扶過冬

　　過半基金期待“吃飯行情”

　　截至9月22日，上證指數月內累計下跌4.84%，并且連創新低。主動管理偏股型公募基金9月份集體虧損，平均回報率-3.55%；1055只非結構化陽光私募基金，近一個月平均回報率為-2.88%，超9成產品負收益。行情的低迷及管理業績的不盡人意，致使公、私募基金在發行方面相互攙扶走進寒冬。

　　WIND資訊的數據顯示，9月份共有18只公募基金成立，首募規模合計171.78億元，平均首募規模為9.54億元；而8月份則有19只基金設立，共募集資金201.28億元，平均首募規模為10.59億元。公募基金平均募集資金的規模環比下降9.92%。加上7月份設立的9只基金(共募集資金60.58億元，平均首募規模為6.73億元)，三季度以來46只新設立的公募基金平均募集資金規模9.75億元；而上半年，共有110只基金設立，共募集資金1836.33億元，平均首募規模為16.64億元。顯然，9月份公募基金首募平均規模與上半年水平相比下降40%以上。另據觀察，不少基金募集規模掙扎在2億元成立生死線上，其中今年募集規模不足3億份的基金多達9只；另有一些基金為能成立，不得不延長募集期，今年以來延長募集期的新基金有10只。

　　私募基金的發行同樣舉步維艱。

　　9月份27只私募產品設立，平均發行規模4500萬元；與8月份7169.69萬元的平均募集規模相比下降37.24%；與7月份13673.21萬元的首募規模相比，更是萎縮67.09%。據《證券日報》基金周刊記者觀察，9月份私募基金的平均首募規模創出了2006年4月以來的新低。

　　在基礎市場缺乏賺錢效應的情況下，無論是公募基金，還是私募產品，發行遇冷成為必然。各家基金公司為了維護自己的份額不被搶占，不得不咬牙堅持，新基金發行數目急劇增加，反過來進一步稀釋了單只基金發行規模。也有市場人士期待，發行極度低迷時也許孕育市場否極泰來的希望。

　　壹私募網研究中心對66家陽光私募基金進行了有關2011年最后4個月是否還有吃飯行情的調研結果顯示，對于當前點位，陽光私募的認可度較高，都認為是一個底部區域。憧憬年末吃飯行情的私募家數只有35家，僅僅以微弱優勢過半，這也顯示了陽光私募對后市的巨大分歧。

　　生存危機源自行情低迷

　　私募發展日趨多元化

　　對于私募基金發行這一萎靡現象，接受《證券日報》基金周刊記者采訪的兩位專家給出一致分析意見。

　　“第一，市場沒有見底，對未來行情預期較差；第二，對私募基金整體業績影響較大，多數私募賠本賺吆喝。兩種作用力，令私募基金發行雪上加霜。不過這兩個月，這種現象有所改善，畢竟投資者咨詢熱情漸漲，大有準備抄底的趨勢。”壹私募網研究中心研究總監劉進義先生還補充道，“最近幾個月，大型私募基金均預計能發8000萬左右規模的產品，但最終首募資金還是在5000萬元左右。很多信托公司已經容忍了這種現狀，畢竟目前行情較差。另外，私募首發募集期大大延長。一般來說，私募發產品有一個月的募集期，有的甚至半個月就募集結束，但今年以來，從發產品到成立基本需要兩個月，募集期足足延長一倍。”

　　私募排排網創始人李春瑜先生也表示：“市場持續低迷，陽光私募的業績表現并不太理想，產品募集更是難上加難，發行延期、失敗、清算等屢屢出現，出現這個現象的主要原因還是市場不好。”

　　據觀察，“三秦股王”阮杰管理的鑫鵬1期截至9月20日(最新披露單位凈值日)單位凈值只有28.62元，成為“兩毛股神”了，成立以來累計虧損71.38%；今年高調回歸A股并吼出股市萬點論的“名嘴”趙笑云，僅幾個月時間即遭遇“當頭一棒”，截至9月9日，凈值僅剩74.52元，累計巨虧25.48%，被客戶要求清盤。

　　當記者問到目前的投資傾向時，劉進義先生表示，“我接觸的投資者，假若能買得起公募，也買得起私募的的情況下，感覺選擇仍是一半對一半。私募基金單筆投向較大，風險較大，而買公募基金風險相對分散。”

　　李春瑜先生則表示，現在市場產品琳瑯滿目，創新產品也層出不窮，再不像以前那么單一了，供投資者選擇的有很多，雖然產品的首發規模同比有所降低，但是并沒有影響整個行業的發展趨勢。目前私募這個行業正向多元化發展，不同的產品設計可以滿足多樣化的投資者需求，這也是行業發展的必然趨勢。