□本報記者 陳光 上海報道

　　將私募納入監管是《基金法》修訂的一個重要方面。業內人士對中國證券報記者表示，隨著財富管理行業的發展，將私募納入監管的迫切性很強。“不但要給私募一個合法地位，還要明確監管的范圍和力度，從而使私募更規范地成長。”一位私募人士表示，現在還有相當多的地下私募等待“陽光化”，而只要法律地位明確，私募行業未來的發展速度肯定會更快。

　　希冀告別“野蠻生長”

　　自2004年第一只陽光私募信托產品問世以來，陽光私募在中國已經成長了7年。在這7年中，產品數量和管理資產規模都飛速增長，但業內人士依然對“陽光”二字“耿耿于懷”。

　　一家私募公司的總經理對中國證券報記者表示：“現在的陽光私募充其量只能是‘月光’私募或‘星星’私募，因為現行的法律框架沒有給它預留太大的位置。”法律身份上的不明確導致陽光私募行業一直處在一種“野蠻生長”的狀態，而沒有充分的監管，也就得不到更大的發展空間。

　　朝陽永續的統計數據顯示，目前我國共有陽光私募產品1570只，其中結構化產品502只，非結構化產品1068只，估算整體資產規模1786億元。在這1570只產品中，至少有7%的產品沒有公布凈值。業內人士表示，不少陽光私募基本采取“業績好了就公布凈值，業績不好就藏著”的策略，而由于該行業缺乏監管要求，這種“隨心所欲”的方式在業內并不鮮見。面對此種行業“怪相”，不少投資者大呼“看不懂”。

　　上海尚雅投資董事長石波認為，《基金法》修訂使陽光私募有了合法地位。“提供一張準生證，得到一個合法地位，從而正常地發行產品和募集資金。”他表示，這將給予私募行業生命力。

　　北京和聚投資總經理李澤剛表示，隨著陽光私募的逐漸發展，建設成熟的專業團隊和公司治理制度是大勢所趨，風險控制和信息披露等都需要納入法律框架。

　　業內人士認為，通過《基金法》的修訂，改變陽光私募的“野蠻生長”，使其徹底“陽光化”，將其納入正常的財富管理渠道，這將會給私募行業帶來更大的發展機遇。

　　監管力度費思量

　　有專家表示，陽光私募肯定需要監管，但監管力度還需要討論。業內人士認為，私募行業屬于高端財富管理，募集方式與公募基金不同，進入門檻也很高，理應適用不同的監管方式。

　　中國人民大學法學院教授、商法研究所所長劉俊海認為，將公募和私募的監管標準統一是不可行的，這主要是由于公募和私募所針對的投資人群不同。公募基金的投資者是公眾投資者，起點低、受眾廣，因而對公募的監管應當嚴格。私募基金針對少數高端人群，投資者的起點高，風險承受能力較強，原則上能夠做到自我保護，并且他們是基于信任的基礎委托資產進行管理，因此對私募的監管應相對寬松。

　　有專家表示，未來對私募的監管應當較公募相對寬松。具體而言，對特定募集對象的限定具體標準應由監管部門作出規定，同時制定相應的合同規范。在具體操作中，原則上應當是“管機構不管產品”，具體監管將授權由監管機關負責。

　　一位法律學者表示，應在一定程度上借鑒歐美國家的經驗，通過立法，規定達到一定資金門檻的私募基金必須在監管部門注冊，接受監管，而未達到門檻的私募基金需要加入行業協會，實行自律管理。有必要通過多層次的、行政監管和行業自律相結合的方式，對私募行業進行更好的規范。

　　不少業內人士還表示，應當為私募基金轉為公募基金預留一定的空間。“現在是公募基金從業人員轉做私募，應該允許好的私募基金經理流向公募基金。”上海一家私募公司的總經理表示，打破公、私募之間的障礙將有利于財富管理行業更好的發展。

　　劉俊海表示，私募基金如果要開展公募基金業務，在法律上首先要強調管理人的管理資格，包括私募基金的規模和管理能力等因素，要看它是否有一個具有活力和充滿競爭力的團隊，而負面資格的評定是看它有無違規記錄。“私募的從業人員如果曾在公募基金發生‘老鼠倉’問題，此類人員如果還想從事公募業務，那就不行。”