低迷的市場正在倒逼私募基金開始創(chuàng)新。

　　早報(bào)記者 柯智華 

　　低迷的市場正在倒逼私募基金開始創(chuàng)新。據(jù)私募拍拍網(wǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年以來，分別有重陽投資、武當(dāng)投資、云南信托、星石投資等4家明星私募公司成立了5只“目標(biāo)回報(bào)”型陽光私募，包括“重陽目標(biāo)回報(bào)1期”、 “重陽目標(biāo)回報(bào)9期”、“ 武當(dāng)目標(biāo)回報(bào)第3期”、“ 中國龍目標(biāo)回報(bào)1期”、“ 外貿(mào)信托·星石目標(biāo)回報(bào)1期”。

　　所謂“目標(biāo)回報(bào)” 型陽光私募，即在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，如果投資該產(chǎn)品收益達(dá)不到前期設(shè)定的目標(biāo)，私募公司將之前收取的部分業(yè)績報(bào)酬補(bǔ)償給投資者。同時(shí)，產(chǎn)品設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)，如果凈值在某段時(shí)間內(nèi)低于該目標(biāo)，則大幅降低或減少該段時(shí)間的管理費(fèi)，以達(dá)到懲罰和警示作用。

　　據(jù)了解，目前的“目標(biāo)回報(bào)” 型陽光私募一般以3年為期，目標(biāo)回報(bào)為50%，業(yè)績未達(dá)到預(yù)期，投資顧問將以計(jì)提的浮動(dòng)業(yè)績報(bào)酬的50%進(jìn)行補(bǔ)償，管理費(fèi)則通常浮動(dòng)收取。

　　以合贏投資發(fā)行的“目標(biāo)回報(bào)” 型陽光私募“合贏目標(biāo)回報(bào)5期”為例。該產(chǎn)品3年目標(biāo)收益50%，三年期滿，如產(chǎn)品累計(jì)收益率未達(dá)50%，則投資顧問計(jì)提的浮動(dòng)業(yè)績報(bào)酬的50%將補(bǔ)償持有三年期滿的信托份額(以補(bǔ)足三年累計(jì)收益50%為限)。

　　合贏投資市場部人士韓迪表示，該產(chǎn)品只有在凈值達(dá)到1.05元及以上才能計(jì)提浮動(dòng)報(bào)酬。同時(shí)，管理費(fèi)收取也與業(yè)績掛鉤，當(dāng)產(chǎn)品凈值低于0.95元(不含)或凈值對比最近連續(xù)六個(gè)月的最高信托單位凈值下滑幅度超過15%(含)時(shí)，投資顧問都不收取當(dāng)月投資顧問管理費(fèi)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來由于市場賺錢效應(yīng)的喪失，無論是公募基金還是私募基金，其發(fā)行均遇冷，因此資產(chǎn)管理人設(shè)定一定的條件，根據(jù)業(yè)績來收費(fèi)，一定程度上將自己的利益和持有人的利益更緊密地捆綁在一起。

　　資料顯示，今年成立的上述5只“目標(biāo)回報(bào)型”私募產(chǎn)品中，最高的業(yè)績?yōu)椤拔洚?dāng)目標(biāo)回報(bào)第3期”，成立以來的收益率為1.18%，收益率最低點(diǎn)則虧損了3.76%。