從發行第一只開放式基金，到發行第一只QDII基金，再到第一只被清盤的QDII基金

　　本報記者 宋雙

　　從第一只開放式基金到第一只QDII基金，曾經的華安基金(微博)意氣風發。但首只QDII華安國際配置即將退市，卻也成為同類首例。在基金行業的迅速擴容和殘酷競爭之下，華安似乎越來越力不從心，創新優勢漸漸減退；兩只新QDII業績表現也不盡人意，成立以來凈值跌幅均超過10%。

　　賠錢“清盤”

　　停牌已達三年的華安國際配置，最終決定將于今年11月第一個保本期結束便進行“清盤”，退出投資舞臺；而與雷曼歐洲成功達成和解協議，為其離場帶來幾分安慰。

　　華安基金的損失源于其投資結構性保本票據。結構性保本票據是由票據發行人發行的并由保本人提供到期保本的五年期美元保本票據。雷曼兄弟為該結構性保本票據的保本責任人，同時也是保本票據之基礎資產之一的零息票據發行人。雷曼兄弟在金融危機中倒閉，直接導致華安國際配置無法正常運作和估值，基金財產面臨重大損失。

　　而根據華安基金公司昨日公告，其不僅將如期兌現2008年9月做出的對華安國際配置所持結構性保本票據的保本承諾，同時還將確保投資者及時按基金初始發售的面值收回本金。即華安國際配置持有人盡管在這場風暴中付出時間成本，但當初購買基金的本金能夠保住。其2008年最后一份半年報披露，華安國際配置8861名持有人中，個人投資者達到99.24%，機構投資者只占0.76%。

　　華安國際配置凈值止于2008年8月29日，0.954美元；規模約為1億份。而與雷曼歐洲達成和解協議無疑極大減輕了華安的損失。協議之后，華安獲得4488.99萬美元的和解款項，據此基金每份凈值預計可達到約0.97美元，因此華安還需拿出約300萬美元。

　　這對于華安國際配置的持有人來說或許并非最壞結果。當初，緊隨華安國際配置、2007年出海的4只QDII，即華夏全球精選、南方全球精選、嘉實海外股票、上投亞太優勢目前均處于虧損的境地，虧損最多的上投亞太優勢和嘉實海外股票，跌幅超40%。

　　從領跑到跟隨

　　華安基金也并非沒有重新來過的機會。有觀點認為，華安國際配置到期日近在咫尺，或許可以利用現有規模，打造一只新的QDII。華安基金公司對此回應表示，“我們與監管層溝通過，這樣做意義不是特別大；持有人大多傾向于到期便清算�！�

　　目前，QDII基金正迎來新一批擴容潮，且產品創新迭出。曾經領跑QDII市場的華安基金公司眼看優勢不再，于是也積極打造新QDII。但就市場反饋來看，投資者熱情較為有限，其中或有華安國際配置不利影響在前。而就已經成立和獲批的三只QDII產品特征來看，其創新的鋒芒已經消失，從當初的領跑者變成跟隨者。

　　在尚未與雷曼達成和解之前、2010年9月19日，華安便成立第二只QDII華安香港精選，首募規模7.4億份，其中華安基金公司自購2000萬元。有效認購總戶數8384戶。打開申贖之后，2010年底，華安香港精選規模便大幅縮水48.55%，降至3.81億份；此后更是一路凈贖回，今年上半年末，規模僅剩下2.93億份，較發行初期損失60%。

　　華安基金今年5月17日成立的華安大中華，首募規模僅為4.34億份，而上半年QDII平均成立規模為11.15億份。其中，華安基金公司自購1500萬元；有效認購戶數僅2250戶。

　　而在華安大中華成立不久，5月26日華安便提起申報第四只QDII標普全球石油指數基金，并于9月15日剛剛獲批。但諾安基金(微博)已經先一步發行諾安油氣能源；華寶興業標普石油天然氣上游指數基金與華安標普全球石油幾乎同期上報，但前者早于華安基金一個月獲批，目前正在發行之中。這次華安慢了兩步。

　　QDII悉數虧損

　　雷曼倒閉之后，華安基金不再聘請境外投資顧問。而隨著海外投研經驗的日漸豐富，部分基金公司開始解聘境外投資顧問，如華寶興業、工銀瑞信、嘉實等。解聘之后，QDII業績表現不一。

　　而就華安目前兩只QDII基金，華安香港精選和華安大中華表現來看，業績均出現大幅虧損。截止9月16日，運行超過一年的華安香港精選凈值為0.823元，較成立時虧損17.7%；半年報披露，華安香港精選上半年末股票倉位為88.99%，金融為第一大投資行業，持有占比為26.41%。

　　而今年5月中旬剛剛成立的華安大中華，盡管還在建倉期，凈值已經下跌至0.885元，虧損11.5%。

　　兩只基金基金經理均為翁啟森和蘇圻涵，后者曾是華安國際配置基金管理人之一。

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