本報記者 梁裕 深圳報道

　　上市時間不足三個月的比亞迪(002594)可謂波折不斷，先是登陸中小板遭質疑，后又鬧裁員風波，如今再加上公司所生產的F3汽車的安全氣囊事件，公司股價大幅殺跌。除了剛剛登陸A股市場的前6天股價連續上漲外，其余時間全部呈下跌態勢。上周，比亞迪股價一直徘徊在20元附近，距18元的發行價格僅一步之遙。

　　比亞迪風波不斷

　　今年6月30日，身價近530億元、總股本高達23.5億股的比亞迪，在無數投資者以及業內人士的質疑聲中登陸A股市場中小板。在上市之后的開始幾天，游資對其瘋狂炒作使得比亞迪股價連續漲停，并在第五天股價曾一度沖高至35.55元的高位，距18元的發行價幾近翻倍。

　　然而，僅僅在兩個月之后，在比亞迪發布中期業績報告的同時，公司開始大范圍裁員，如今公司又因F3汽車的安全氣囊事件而纏身，比亞迪再次走在了風口浪尖之上。

　　8月初，剛剛上市一個月的比亞迪，突然傳出了前副總裁、汽車銷售總經理夏治冰離職的消息，這位在比亞迪工作了13年的高管，以“累了”為由就這么匆忙離開了，在比亞迪將該消息確認之后，公司股價應聲下跌8.35%。

　　在隨后的8月底，比亞迪以“組織結構”調整為由，進行了大規模的裁員。在此次事件當中，比亞迪取消了精品開發部、精品備件部；戰區下的營銷部、渠道開發部、渠道運營部等5個部門，同時又對公關一部、公關二部、公關三部、網絡營銷一部、網絡營銷二部、計劃商務三部、技術服務三部、索賠服務三部、市場部產品五科、綜合外事科10個部門進行了人員調整，一線銷售人員的裁員幅度高達近50%。

　　9月11日，在裁員風波尚未平息之時，央視《每周質量報告》再次報道了比亞迪F3車型汽車安全氣囊無法打開，甚至導致了車毀人亡的消息。受此消息影響，比亞迪股票在上周二開盤后便開始一路下跌，并以20.5元的價格，創下了上市以來的歷史最低點，當天跌幅為6.26%。

　　業績大變臉

　　8月23日，比亞迪發布的2011年中期業績報告顯示，報告期內，公司實現營業收入225.45億元，同比下降10.77%；實現凈利潤2.75億元，同比大跌88.63%。報告中還顯示，公司目前的市場占有率由去年的6.34%下滑到如今的4.69%。

　　在比亞迪上市之初，外界就曾有許多專家質疑比亞迪是由于“缺錢”，才特意跑到中小板來圈錢，如今比亞迪交出這樣的一份成績單，也著實令投資者擔憂公司目前的經營狀況。

　　相關數據顯示，今年上半年，比亞迪連續6個月呈現下滑的趨勢，銷量僅有22.58萬輛，總體下滑幅度高達22%，距早前所制定的57萬至60萬輛的全年銷售目標仍有一段距離。同時，在國內19家汽車制造的上市公司當中，比亞迪的利潤下滑幅度一馬當先，是所有上市車企當中最為糟糕的。

　　值得注意的是，比亞迪的“裁員事件”幾乎是與中報發布同時進行的，這也不可避免地讓外界將兩個事件聯系到了一起，比亞迪的經營狀況危險到了何種程度，已成為當下投資者最為關心的問題。

　　在剛剛結束的比亞迪股東代表大會上，比亞迪董事長王傳福公開回應了“裁員事件”的原因。他認為，早在2009年的時候，比亞迪就因為太過注重經銷商的數量，而忽視了經銷商的質量，在整體銷售的戰略上犯下了錯誤，但由于當時公司取得了較為輝煌的業績，所以掩蓋了問題的所在，“如今我們要為過去的錯誤埋單”。

　　顯然，對于王傳福口中所謂“埋單”，最能感到切膚之痛的，便是這些數以千計被辭退的員工了。此外，王傳福還以“大眾產能是比亞迪的兩三倍，銷售隊伍卻比比亞迪少”為由，對“裁員事件”以及比亞迪未來的組織結構作出了定論。

　　多只基金恐血本無歸

　　Wind數據顯示，目前僅3家基金公司合計持有比亞迪700萬股，占流通A股比例的10.95%。而這三家基金全部為“興業全球”旗下產品，其中興全趨勢投資混合型證券投資基金持有300萬股，興全可轉債混合型證券投資基金和興全有機增長靈活配置混合型證券投資基金各持有200萬股。

　　機構對于比亞迪的熱情顯然并沒有多高，而作為唯一躋身比亞迪的興業全球旗下基金，在比亞迪風光了6天之后，如今又將面臨公司股價沖擊“破發”的風險。

　　事實上，2011年對于興業全球多只基金而言真的是悲劇叢生，從今年上半年的抱團雙匯發展，到隨后的抱團紫鑫藥業，再加上如今的抱團比亞迪，似乎今年能在整個資本市場的負面消息中，留下濃墨重彩的幾家上市公司，都與其基金聯系到一起。

　　本月底，又一個利空消息將隨后到來，即比亞迪網下配售機構將迎來解禁期，目前“興全系”旗下三家基金在比亞迪的浮盈，與早前相比已縮減至不足20%，“興全系”打新的目的大有可能出現“竹籃打水一場空”的結局。

　　截至上周五，比亞迪股價報收20.78元，距18元的發行價格僅一步之遙。

　　華寶證券分析師新能源組分析師陳亮認為，由于政策的變化以及行業競爭激烈，汽車業務讓比亞迪的業績乘坐了一次“過山車”。雖然今年下半年汽車銷售情況略有好轉，但全年業績下滑已成定局。以公司目前市場地位及未來發展前景來看，認為公司合理目標價為26元。

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