本報記者 楊卓卿 深圳報道

　　又一位基金經理將MSN個性簽名改為“熊出沒”。

　　走過動蕩的8月，9月的開局似乎更加兇險，指數連跌4日，及至9月7日，情況才有所好轉。在這個關口，陽光私募也愈加謹慎起來。

　　8月私募跑贏大盤

　　美債危機及流動性緊張成為桎梏8月股市的兩大要因。

　　整個8月份期間，滬深300指數下跌4.22%，申萬一級行業分類的23個行業指數多數收跌。在8月份的這輪下跌中，大小盤股無一幸免，均出現較大跌幅，中證500指數全月下跌4.27%，中證100指數全月下跌4.06%。

　　反觀私募基金在8月份的表現，卻要強于滬深300指數。

　　好買基金數據顯示，截至9月6日，納入統計的私募基金平均收益率-1.13%，強于滬深300指數。

　　好買基金研究員袁方向記者表示：“8月份陽光私募操作的相對成功，一方面是因為在平均倉位上保持中性，這樣在大跌中有一定的優勢；另一方面，在持倉結構上，私募配置了較多食品飲料、醫藥這些板塊的個股，這些板塊在8月份相對突出的走勢也成為其相對抗跌的原因。”

　　數據顯示，8月表現最突出的3個行業分別是食品飲料、餐飲旅游和信息服務，全月收益率分別是2.53%、2.45%和-0.61%；而黑色金屬、家用電器和交運設備位于跌幅前列，全月收益率分別是-9.42%、-8.55%和-7.83%。從中證規模指數來看，8月的震蕩回落中，大盤股和小盤股跌幅相當，中證500指數全月收益率-4.27%，中證100指數全月收益率-4.06%。

　　好買基金認為，盡管今年年初私募基金表現不佳，但在后市的弱勢環境中，私募基金及時調整了持倉結構與投資策略，私募基金相較滬深300指數的收益率出現顯著提升。從近1個月、3個月、6個月、12個月和2年的時間段觀察，無論短期還是中長期，私募基金都跑贏了滬深300指數。

　　在8月震蕩下跌的市場環境中，梵基投資旗下的梵基一號成為月度冠軍。公開資料顯示，該產品成立于今年4月份，由梵基投資董事長張巍與投資部經理李正鍇共同管理，該產品在成立初期一段時期下跌之后，凈值開始增長。截至8月20日，該產品近一月的收益率高達19.10%，而其最新凈值為1.1487元。

　　值得一提的是，今年以來業績增長一直名列前茅的呈瑞1期依然強勢不減。截至8月26日，該產品取得5.52%的收益率，在當月排名中列第六位。而若論起今年以來的收益，呈瑞1期則以48.30%的收益率遙遙領先，高出第二名近10%。

　　不過，一向低調的呈瑞投資董事長芮崑較少公開表達對市場的判斷。在近期旗下產品的路演推介會上，芮崑表示，今年下半年國內貨幣緊縮政策有望結束，資金面會相對寬裕，財政政策也將加大投入，雙重政策作用下將有助于市場震蕩走高。

　　9月開局不利

　　9月市場的開局有些讓人意外。

　　在連跌兩日之后，9月5日，上證綜指跌幅1.96%，報收2478.74點；深成指下跌2.43%，報收10954.90點。次日，滬指跌幅超過0.5%，深成指跌幅達到1.7%，再創盤中新低10736.33點，市場信心嚴重不足。

　　所幸，9月7日，大盤終于出現轉機。當日午盤前行情突然啟動，券商股一馬當先，使金融股再成拉升大盤的主力，帶動地產、石油等權重板塊拉升，滬指成功收復2500點，午后股指繼續震蕩上揚，成交量也明顯放大。截至收盤，滬指報收2516.09點，上漲1.84%；深成指報收11011.18點，上漲2.16%。

　　在此情況下，市場人士對后市的判斷更加分歧。

　　根據此前私募排排網數據中心的調查，37.5%的私募看漲9月行情，比8月提高了13.5%，50%的私募認為大盤仍然會維持橫盤整理狀態，僅有12.5%的私募看跌9月，認為大盤仍會維持弱勢。整體而言，私募基金對9月行情的樂觀情緒有所上升，期待“金九銀十”行情的到來。

　　9月，由于對市場走勢相對樂觀，私募也打算進行一定的加倉，73.33%的私募預計維持五成以上倉位操作，其中，53.33%的私募倉位為50%-80%，80%倉位私募也達到20%。當然，對市場存在擔憂情緒的私募仍然維持著較為謹慎的態度，20%私募會維持30%以下倉位運行。

　　至于板塊方面，據私募排排網數據中心統計，51.61%的私募看好消費的投資機會，45.16%的私募青睞新興產業，19.35%的私募重點配置醫藥，金融股也受到22.58%的私募的關注，而受到國家政策進一步調控的房地產行業也被12.9%的私募看好。

　　實際上，盡管此前的調查顯示，陽光私募對9月行情的信心要好于已經過去的8月份，但9月開局的連跌還是讓不少身在其中的投資客更加謹慎起來。

　　深圳地區一位不愿具名的私募人士向記者表示：“前幾日市場的連跌讓我有些擔心，還好9月7日市場有些反彈。我認為2400點這個點位非常微妙。一旦市場跌破2400點，二級市場的信心將遭受很大的打擊，因為這一點位是三年以來的低點附近。現在的情況是通脹依然高企而外圍市場依然不穩定，市場接下來免不了繼續震蕩，盡管有觸底反彈的可能性，我寧可求穩將倉位降到四成以下。”

　　當然，對短期行情不樂觀的并不在少數。以深圳金中和執行總監曾軍為例，他認為，股市還有最后一跌，最后一跌的殺傷力也許不容小視，原因是通脹繼續維持在高位，緊縮政策難以放松，中小投資者應該暫時減倉躲避。此外，翼虎投資總經理余定恒也認為，股市還有最后一跌，原因是大家已經遠離股市，兩市成交量極度萎縮，暫時增量資金缺少進入股市的動力，股市還將慣性下滑，但距離底部不遠。