海通證券二季度私募重倉股報告

　　私募二季度選股偏重防御 信息技術業最受青睞

　　私募基金避風險，重倉股估值水平明顯低于一季度。相比一季度，私募基金二季度偏好市值更大的股票。操作頻率上私募基金平均持股期限與一季度相比有所增加。從持股的種類來看，私募基金持有的ST股票占比、創業板個股數目占比、中小板個股數目占比均要比公募基金大，而公募基金則明顯更偏好主板個股。由于市場低迷，相較一季度末，二季度末私募重倉股的平均PE值(TTM)顯著降低。與一季度情況相同，私募基金重倉股在主營業務收入增長和ROE指標上明顯落后于公募重倉股，但凈利潤增長率則與公募不相上下，說明私募更側重于挑選在將來盈利能力有顯著增強趨勢的公司。行業偏好來說，二季度私募對于金融保險行業判斷出現失誤，出現大幅減持，但重點增持的房地產板塊二季度表現不錯。

　　二季度私募大幅減持制造業，增持信息技術業。二季度中小盤股票的下跌使得私募在持股上轉換了風格，減持了一季度重倉持有的中小盤股票。個股方面，創業板恒泰艾普連續兩個季度獲私募增持，攀鋼釩鈦連續兩個季度遭私募減持，山東黃金則在一季度被大幅增持之后二季度遭大幅減持。統計增持重倉股2011年4-7月份走勢，增持前20名的股票中10只上漲，10只下跌，漲幅最大的股票為連續兩季上榜的恒泰艾普；統計減持重倉股4-5月走勢，減持前20名的股票中17只出現下跌，減持市值第一位的攀鋼釩鈦4-5月下跌20.17%。統計持有時間超過6個月的重倉股，發現新價值尤其偏好重倉買入長期持有，且一旦看好某只股票喜歡多只產品同時買入，同時博頤投資、鴻道投資、睿信投資也有類似情況。