⊙記者 丁寧 ○編輯 張亦文

　　近期海外市場持續(xù)動蕩，內(nèi)地市場亦難獨善其身，波動不斷。展望后市，私募基金經(jīng)理對于歐債危機和美國經(jīng)濟復蘇前景走向持謹慎態(tài)度；然而私募觀點并非一片悲觀，近期被投資者熱議的中國版“401K計劃”成為不少私募對中國股市后續(xù)走向抱有希望的一個因素。

　　海外“逆風”或?qū)⒊掷m(xù)

　　近期全球市場出現(xiàn)巨大波動，歐債危機的愈演愈烈和投資者對于美國經(jīng)濟復蘇前景的擔憂成為最重要的因素。展望后市，部分私募基金經(jīng)理謹慎表示，海外“逆風”或?qū)⒊掷m(xù)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查顯示，在接受訪問的私募基金經(jīng)理中，28.12%的人認為歐美債務風險會進一步惡化。

　　精熙投資王征認為，美國經(jīng)濟復蘇最關鍵的問題在于要找到新的產(chǎn)業(yè)，如果沒有新科技革命和新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，經(jīng)濟就無法根本好轉(zhuǎn)。“在下一個科技革命出現(xiàn)、新產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)之前，美國經(jīng)濟都會處于低增長、復蘇不明顯、失業(yè)率較高的局面，不會有實質(zhì)性的增長”。

　　“未來歐洲的問題亦難得到立竿見影的解決”。在眾祿投資陳龍看來，此番危機的根源在于歐洲社會的高福利，人口老齡化越來越嚴重，負債壓力非常大。歐債危機不單單是經(jīng)濟問題，也是社會問題、人口問題，是綜合性的，短期內(nèi)難以得到解決。“這是一個長期的過程，需要適當提高經(jīng)濟的增長，適當減少福利�！�

　　無獨有偶，銘遠投資陸煒也認為，美債和歐債共同的大背景是人口老齡化。他告訴記者：“在經(jīng)濟好的時候，歐美大量擴張印鈔；之后發(fā)現(xiàn)，人口老齡化的壓力越來越大，還本付息的壓力隨即加劇。經(jīng)濟好的時候，擴張促進經(jīng)濟的發(fā)展；但人口老齡化后，很多問題開始浮現(xiàn)出來�！�

　　中國經(jīng)濟依舊“有戲”

　　在對海外市場走向持謹慎觀望態(tài)度的同時，私募并沒有對中國市場失去信心。部分私募基金經(jīng)理預期，中國經(jīng)濟依舊會回暖，而近期市場熱議的“401K計劃”甚至有望催生中國股市的一個牛市。

　　王征表示，我國經(jīng)濟出現(xiàn)短暫回調(diào)是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的代價，但大國經(jīng)濟出現(xiàn)回調(diào)或者增速下降都是正�，F(xiàn)象。“中國的經(jīng)濟體很大，土地廣、人力多、資源多，消化能力就強，雖然在轉(zhuǎn)型期會有陣痛，但總體而言還是樂觀的�！�

　　此外，一度成為市場關注焦點的“401K計劃”也成為私募對后市信心的一個推手。調(diào)查顯示，30%私募認為“401K計劃”會催生中國牛市的誕生，46.67%私募認為會使股市短期上漲，而23.33%私募則認為中國版“401k計劃”不會對股市造成任何影響。

　　眾祿投資陳龍認為，“401K計劃”通過制度的安排，讓長線投資的資金進入證券市場，對市場肯定是長遠的利好。

　　但他同時表示，“401K計劃”能否順利實行需要幾點的配合：首先，股市的文化要改變。要想“401K計劃”真正變成長遠的好事，需要有相應的稅收優(yōu)惠配套制度；其次，股市分紅文化要改變，企業(yè)要形成分紅文化�！叭绻�上市公司有良好的分紅文化，社保、退休金等就能以平和的心態(tài)進行長期投資�！�