⊙記者 丁寧 ○編輯 張亦文

　　近期海外市場持續動蕩，內地市場亦難獨善其身，波動不斷。展望后市，私募基金經理對于歐債危機和美國經濟復蘇前景走向持謹慎態度；然而私募觀點并非一片悲觀，近期被投資者熱議的中國版“401K計劃”成為不少私募對中國股市后續走向抱有希望的一個因素。

　　海外“逆風”或將持續

　　近期全球市場出現巨大波動，歐債危機的愈演愈烈和投資者對于美國經濟復蘇前景的擔憂成為最重要的因素。展望后市，部分私募基金經理謹慎表示，海外“逆風”或將持續。私募排排網數據中心調查顯示，在接受訪問的私募基金經理中，28.12%的人認為歐美債務風險會進一步惡化。

　　精熙投資王征認為，美國經濟復蘇最關鍵的問題在于要找到新的產業，如果沒有新科技革命和新產業的出現，經濟就無法根本好轉。“在下一個科技革命出現、新產業出現之前，美國經濟都會處于低增長、復蘇不明顯、失業率較高的局面，不會有實質性的增長”。

　　“未來歐洲的問題亦難得到立竿見影的解決”。在眾祿投資陳龍看來，此番危機的根源在于歐洲社會的高福利，人口老齡化越來越嚴重，負債壓力非常大。歐債危機不單單是經濟問題，也是社會問題、人口問題，是綜合性的，短期內難以得到解決。“這是一個長期的過程，需要適當提高經濟的增長，適當減少福利。”

　　無獨有偶，銘遠投資陸煒也認為，美債和歐債共同的大背景是人口老齡化。他告訴記者：“在經濟好的時候，歐美大量擴張印鈔；之后發現，人口老齡化的壓力越來越大，還本付息的壓力隨即加劇。經濟好的時候，擴張促進經濟的發展；但人口老齡化后，很多問題開始浮現出來。”

　　中國經濟依舊“有戲”

　　在對海外市場走向持謹慎觀望態度的同時，私募并沒有對中國市場失去信心。部分私募基金經理預期，中國經濟依舊會回暖，而近期市場熱議的“401K計劃”甚至有望催生中國股市的一個牛市。

　　王征表示，我國經濟出現短暫回調是經濟轉型的代價，但大國經濟出現回調或者增速下降都是正常現象。“中國的經濟體很大，土地廣、人力多、資源多，消化能力就強，雖然在轉型期會有陣痛，但總體而言還是樂觀的。”

　　此外，一度成為市場關注焦點的“401K計劃”也成為私募對后市信心的一個推手。調查顯示，30%私募認為“401K計劃”會催生中國牛市的誕生，46.67%私募認為會使股市短期上漲，而23.33%私募則認為中國版“401k計劃”不會對股市造成任何影響。

　　眾祿投資陳龍認為，“401K計劃”通過制度的安排，讓長線投資的資金進入證券市場，對市場肯定是長遠的利好。

　　但他同時表示，“401K計劃”能否順利實行需要幾點的配合：首先，股市的文化要改變。要想“401K計劃”真正變成長遠的好事，需要有相應的稅收優惠配套制度；其次，股市分紅文化要改變，企業要形成分紅文化。“如果上市公司有良好的分紅文化，社保、退休金等就能以平和的心態進行長期投資。”