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海通證券：短期風險較高 建議規避為主
非分級基金周報
海通證券基金分析師 倪韻婷
海通證券基金高級分析師 單開佳
市場維持震蕩，短期規避為主。結合國內自身因素以及海外市場情況，本周A股市場難有趨勢性機會，繼續震蕩筑底。國內市場方面，流動性依然趨緊。央行副行長馬德倫表示，今年以來國內的通脹預期壓力進一步加大，對未來的物價，央行始終保持高度的警惕，同時他表示，央行將保持政策的穩定性，繼續實行穩健的貨幣政策；根據交易所安排，本周新股發行將再迎小高峰，本周將出現八股連發的市況；銀行法定存款準備金繳納基數擴大至保證金存款，大銀行將于9月開始分批補交存款準備金，9月5日到10月4日，需要將保證金的20%按比例補交存款準備金。海外市場方面，美國勞工部(DO)周五(9月2日)公布了市場期待已久的美國8月非農就業數據，數據顯示美國8月份就業市場意外惡化，數據公布后，美元指數經過寬幅震蕩后大幅走低；9月份是歐債危機敏感時間窗口，意大利、西班牙等國國債發行可能導致收益率上升，或將引發風險情緒脈沖式沖擊。基于上述策略，我們建議投資者短期規避為主，等待投資機會出現。
傳統封基：凈值及二級市場普跌，折價略有縮小。上周市場再次出現較大幅度的下跌，對應所有傳統封基凈值均下跌，從凈值表現來看，所有傳統封基凈值平均跌幅達到2.63%，從凈值表現來看，大消費占比較高的基金景宏最為抗跌，單周下跌1.86%，基金科瑞則以3.69%的跌幅領跌。從二級市場表現來看，所有封基同樣難逃下跌的厄運，其中跌幅最大的為基金豐和，單周下跌3.39%，基金安順相對抗跌，在凈值下挫2.36%的情況下二級市場僅微幅下跌了0.3%。盡管所有封閉式基金上周凈值以及二級市場均全部下挫，但多數封閉式基金二級市場相比凈值相對抗跌，因而折價略有所縮小。經過上周變動，當前市場上折價最高的傳統封基依然為基金銀豐，折價13.21%，折價最低基金安順折價3.51%。
流動性收緊拖累債基凈值下跌。上周央行擴大存款準備金繳存范圍，同時轉債又有擴容計劃，因此債市資金緊張背景下表現謹慎，反彈乏力，全部債基凈值下跌。從個基凈值跌幅來看，華富強債表現最差，凈值下跌了1.95%，而工銀四季收益跌幅較小，下跌0.3%。從二級市場表現來看，除了國投瑞銀雙債增利A，其他所有創新債基二級市場價格均下跌，且多數創新封閉債基二級市場跌幅大于凈值跌幅，因而整體折價有所擴大。經過上周變動，目前市場上所有債券封基仍全部折價，折價最低的為中歐增強，折價幅度為2.08%，由于近期業績持續表現偏弱，交銀信用添利折價本周折價大幅擴大，當前折價最高，折價幅度達到11.95%。。
ETF平均跌幅超過3%。上周股市在擴大存款準備金繳存范圍事件的沖擊下再次出現較大幅度下跌，所有ETF標的指數均下跌，且平均跌幅達到3.08%，其中大盤相對于小盤略微抗跌。ETF中上證中盤跌幅最大，單周大跌了4.26%，上證民企緊隨其后，跌幅也超過4%，而成長40本周跌幅最小，為1.81%。
本周處于認購期的基金：華泰柏瑞信用增利、、匯添富深證300ETF、易方達創業板ETF、南方上證380ETF以及交銀深證300價值ETF。
1.市場表現回顧
上周滬深股市弱勢下跌。上證指數收于2528.28，全周下跌3.21%，深證成指收于11228.30，全周下跌2.94%。中證100全周下跌2.97%，中證500全周下跌4.09%，大盤股相對而言較抗跌。
周一，央行下發文件將商業銀行的三類保證金存款納入存款準備金的繳存范圍，受此影響滬深兩市雙雙低開，窄幅震蕩。盤中雖有農業、農藥等題材熱點活躍，但以金融業為代表的大盤藍籌股集體低迷。臨近收盤，股指再次快速跳水，滬指失守2600點。周二，受隔夜歐美股市大漲的刺激，兩市雙雙高開沖高，權重股再次充當反彈先鋒。但午后權重股上行乏力，漲幅收窄，大盤呈現單邊下跌的形態，兩市收盤飄綠。周三，多頭力量反撲，A股市場探底回升，兩市指數收盤微漲。當日多空雙方表現均相對謹慎，兩市成交量明顯萎縮。創業板指數連續大幅調整重創市場人氣。周四，國家統計局公布8月PMI指數為50.9%，在連續四個月回落后再現回升。另外溫總理重申穩定物價是首要任務，導致A股市場當日收盤走低，盤中劇烈震蕩。兩市全日成交1144.1億元，再創近期新低。周五，兩市大盤低開低走，權重股表現低迷，個股大面積下跌，成交量繼續低迷，指數收低逾1%。兩市所有行業概念板塊全線下跌，普跌明顯。
板塊表現方面，根據證監會行業分類，上周所有行業普跌。受國家對房地產調控政策不放松的影響，地產板塊跌幅較深。另外紡織、造紙、綜合和交通運輸板塊也下跌較多。上周溫家寶總理表示要毫不松懈抓好農業生產，農林板塊較抗跌。另外木材、傳播、食品、金融和醫藥板塊跌幅相對較少。
2. 本周策略
結合國內自身因素以及海外市場情況，本周A股市場難有趨勢性機會，繼續震蕩筑底。國內市場方面，流動性依然趨緊。央行副行長馬德倫在2011中國企業500強發布暨中國大企業高峰會發表演講時表示，今年以來國內的通脹預期壓力進一步加大，對未來的物價，央行始終保持高度的警惕，同時他表示，央行將保持政策的穩定性，繼續實行穩健的貨幣政策；根據交易所安排，本周新股發行將再迎小高峰，本周將出現八股連發的市況；銀行法定存款準備金繳納基數擴大至保證金存款，大銀行將于9月開始分批補交存款準備金，9月5日到10月4日，需要將保證金的20%按比例補交存款準備金。海外市場方面，美國勞工部(DO)周五(9月2日)公布了市場期待已久的美國8月非農就業數據，數據顯示美國8月份就業市場意外惡化，數據公布后，美元指數經過寬幅震蕩后大幅走低；9月份是歐債危機敏感時間窗口，意大利、西班牙等國國債發行可能導致收益率上升，或將引發風險情緒脈沖式沖擊。基于上述策略，我們建議投資者短期規避為主，等待投資機會出現。
截至2011年9月2日，傳統封閉式基金、創新封閉式基金以及ETF業績如下：
3. 封閉式基金
3.1 傳統封基：凈值及二級市場普跌 折價略有縮小
上周市場再次出現較大幅度的下跌，對應所有傳統封基凈值均下跌，從凈值表現來看，所有傳統封基凈值平均跌幅達到2.63%，從凈值表現來看，大消費占比較高的基金景宏最為抗跌，單周下跌1.86%，基金科瑞則以3.69%的跌幅領跌。從二級市場表現來看，所有封基同樣難逃下跌的厄運，其中跌幅最大的為基金豐和，單周下跌3.39%，基金安順相對抗跌，在凈值下挫2.36%的情況下二級市場僅微幅下跌了0.3%。盡管所有封閉式基金上周凈值以及二級市場均全部下挫，但多數封閉式基金二級市場相比凈值相對抗跌，因而折價略有所縮小。經過上周變動，當前市場上折價最高的傳統封基依然為基金銀豐，折價13.21%，折價最低基金安順折價3.51%。從年化折價回歸收益看，目前年化折價收益最高的是基金天元，年化折價回歸收益達到3.66%。
表 1傳統封閉式基金二級市場表現(截至2011-9-2)
| 基金名稱 | 基金代碼 | 到期日 | 海通評級 | 風險等級 | 最近一周漲跌幅(%) | 最近一周凈值增長率(%) | 最近一周換手率(%) | 折溢價率(%) | 年化折價回歸收益(%) |
| 基金開元 | 184688 | 2013-3-27 | ★★ | 中高 | -2.41 | -2.57 | 0.62 | -4.97 | 3.30 |
| 基金普惠 | 184689 | 2014-1-6 | ★★ | 中高 | -1.78 | -2.72 | 0.90 | -7.32 | 3.29 |
| 基金同益 | 184690 | 2014-4-8 | ★★ | 中高 | -1.64 | -2.16 | 0.26 | -8.31 | 3.39 |
| 基金景宏 | 184691 | 2014-5-5 | ★★★★ | 高 | -0.55 | -1.86 | 0.29 | -4.22 | 1.62 |
| 基金裕隆 | 184692 | 2014-6-14 | ★★★ | 中高 | -0.55 | -2.41 | 0.26 | -7.57 | 2.87 |
| 基金普豐 | 184693 | 2014-7-14 | ★ | 高 | -1.82 | -2.46 | 0.26 | -9.67 | 3.61 |
| 基金天元 | 184698 | 2014-8-25 | ★ | 中高 | -1.98 | -2.55 | 0.33 | -10.17 | 3.66 |
| 基金同盛 | 184699 | 2014-11-5 | ★★★★★ | 中高 | -1.83 | -2.44 | 0.95 | -9.66 | 3.25 |
| 基金景福 | 184701 | 2014-12-30 | ★★★★★ | 高 | -1.23 | -2.05 | 0.89 | -9.45 | 3.03 |
| 基金豐和 | 184721 | 2017-3-22 | ★★★★ | 中高 | -3.39 | -3.16 | 1.87 | -12.82 | 2.50 |
| 基金久嘉 | 184722 | 2017-7-5 | ★★ | 中高 | -2.12 | -2.98 | 0.93 | -13.03 | 2.42 |
| 基金鴻陽 | 184728 | 2016-12-9 | ★ | 中高 | -1.25 | -3.39 | 2.84 | -12.08 | 2.47 |
| 基金金泰 | 500001 | 2013-3-27 | ★★★★★ | 中高 | -1.18 | -2.19 | 0.39 | -4.13 | 2.73 |
| 基金泰和 | 500002 | 2014-4-7 | ★★★★★ | 中高 | -2.30 | -2.46 | 0.53 | -6.28 | 2.53 |
| 基金安信 | 500003 | 2013-6-22 | ★★ | 中高 | -1.56 | -2.75 | 0.91 | -5.48 | 3.17 |
| 基金漢盛 | 500005 | 2014-5-9 | ★★★★ | 中高 | -0.44 | -2.59 | 0.40 | -4.33 | 1.66 |
| 基金裕陽 | 500006 | 2013-7-25 | ★★★ | 高 | -1.95 | -2.55 | 0.48 | -6.09 | 3.37 |
| 基金興華 | 500008 | 2013-4-28 | ★★★★ | 高 | -1.75 | -2.84 | 0.60 | -3.88 | 2.42 |
| 基金安順 | 500009 | 2014-6-14 | ★★★★ | 中高 | -0.30 | -2.36 | 0.34 | -3.51 | 1.29 |
| 基金金鑫 | 500011 | 2014-10-20 | ★★★ | 中高 | -2.53 | -2.76 | 0.84 | -10.61 | 3.64 |
| 基金漢興 | 500015 | 2014-12-30 | ★ | 中高 | -1.28 | -3.40 | 0.55 | -8.90 | 2.84 |
| 基金興和 | 500018 | 2014-7-13 | ★★ | 高 | -2.02 | -2.02 | 0.22 | -8.59 | 3.19 |
| 基金通乾 | 500038 | 2016-8-28 | ★★★★ | 中高 | -1.46 | -2.61 | 0.35 | -7.05 | 1.48 |
| 基金科瑞 | 500056 | 2017-3-12 | ★★★ | 中高 | -2.13 | -3.69 | 1.70 | -10.59 | 2.05 |
| 基金銀豐 | 500058 | 2017-8-14 | ★★★ | 中高 | -1.52 | -2.70 | 2.00 | -13.21 | 2.41 |
資料來源：海通證券研究所基金評價系統
盡管上周傳統封基整體折價水平略有縮小，但與歷史折價走勢比較，當前傳統封基平均年化折價回歸收益以及折價率仍處于歷史中等偏低位置，當前平均折價率為7.97%，年化折價回歸收益為2.97%，傳統封閉式基金整體折價及年化折價處于這一低位已經較長時間，我們認為稀缺性以及到期日的臨近或許使得這一折價水平不會擴大至歷史中樞位置，不過由于折價整體較低，傳統封閉式基金交易性機會仍需等待。
3.2 創新封閉式基金
3.2.1 創新封基：業績位于傳統封閉式基金中上游
上周兩只創新封閉式基金凈值表現位于傳統封基中上游，大成優選單周凈值跌幅為2.16%，建信優勢凈值跌幅為2.26%。二級市場與凈值表現類似，大成優選二級市場價格下跌了2.40%，當前折價5.89%。折價相對較高的建信優勢二級市場相對抗跌，跌幅為1.98%，目前折價率為7.28%，目前二者折價率與到期日接近的傳統封基較為接近。
表 2股票型創新封基二級市場表現(截至2011-9-2)
| 基金名稱 | 基金代碼 | 到期日 | 風險等級 | 基金凈值漲跌幅(%) | 二級市場漲跌幅(%) | 周換手率(%) | 基金經理 | 折/溢價(%) | |||||
| 本周 | 一個月 | 三個月 | 本周 | 一個月 | 三個月 | ||||||||
| 大成優選 | 150002 | 2012-7-31 | 高 | -2.16 | -4.52 | -2.46 | -2.40 | -3.45 | -3.35 | 0.76 | 劉明 | -5.89 | |
| 建信優勢 | 150003 | 2013-3-18 | 高 | -2.26 | -2.26 | 3.11 | -1.98 | -0.71 | 1.33 | 0.30 | 萬志勇，姜鋒 | -7.28 | |
資料來源：海通證券研究所基金評價系統
3.2.2流動性收緊拖累債基凈值下跌
上周央行擴大存款準備金繳存范圍，同時轉債又有擴容計劃，因此債市資金緊張背景下表現謹慎，反彈乏力，全部債基凈值下跌。從個基凈值跌幅來看，華富強債表現最差，凈值下跌了1.95%，這可能與其持有較多股票資產有關。而工銀四季收益跌幅較小，下跌0.3%。從二級市場表現來看，除了國投瑞銀雙債增利A，其他所有創新債基二級市場價格均下跌，且多數創新封閉債基二級市場跌幅大于凈值跌幅，因而整體折價有所擴大。經過上周變動，目前市場上所有債券封基仍全部折價，折價最低的為中歐增強，折價幅度為2.08%，由于近期業績持續表現偏弱，交銀信用添利折價本周折價大幅擴大，當前折價最高，折價幅度達到11.95%。
表 3 債券型創新封基二級市場表現(截至2011-9-2)
| 基金名稱 | 基金代碼 | 基金單位凈值(元) | 周換手率(%) | 基金凈值漲跌幅(%) | 二級市場漲跌幅(%) | 基金經理 | 基金經理變更否 | 折/溢價(%) | ||||
| 本周 | 一個月 | 三個月 | 本周 | 一個月 | 三個月 | |||||||
| 富國天豐 | 161010 | 0.987 | 2.01 | -0.90 | -1.30 | -1.40 | -1.24 | 2.02 | -4.47 | 饒剛，鐘智倫 | 否 | -2.94 |
| 華富強債 | 164105 | 0.955 | 0.48 | -1.95 | -2.15 | -3.54 | -2.39 | -3.48 | -9.10 | 曾剛，張鈁 | 是 | -10.05 |
| 招商信用 | 161713 | 0.994 | 0.24 | -1.39 | -0.70 | -2.16 | -3.03 | -1.97 | -9.67 | 張國強 | 否 | -9.86 |
| 銀華信用 | 161813 | 1.001 | 0.10 | -0.69 | -0.60 | -2.05 | -1.94 | -0.66 | -7.89 | 王懷震 | 是 | -9.09 |
| 信誠增收 | 165509 | 0.978 | 0.20 | -0.51 | -0.51 | -2.49 | -1.48 | -1.70 | -7.68 | 王旭巍 | 否 | -11.55 |
| 易基歲豐 | 161115 | 0.979 | 1.39 | -1.21 | -1.31 | -2.88 | -3.12 | -2.07 | -8.16 | 鐘鳴遠 | 否 | -8.07 |
| 鵬華豐潤 | 160617 | 0.985 | 0.93 | -0.71 | -0.81 | -2.48 | -0.78 | -0.56 | -7.35 | 陽先偉 | 否 | -9.14 |
| 中歐增強 | 166008 | 0.974 | 0.16 | -1.82 | -1.49 | -2.88 | -0.93 | -1.04 | -3.71 | 賴海英，聶曙光 | 是 | -2.08 |
| 工銀四季收益 | 164808 | 0.982 | 0.05 | -0.30 | -0.61 | -3.05 | -0.67 | 0.00 | -8.42 | 何秀紅，江明波 | 否 | -8.76 |
| 交銀信用添利 | 164902 | 0.962 | 0.06 | -1.94 | -2.43 | -6.15 | -3.42 | -5.47 | -14.18 | 林洪鈞 | 否 | -11.95 |
| 國投瑞銀雙債增利A | 161216 | 0.986 | 0.27 | -0.80 | -0.60 | -1.89 | 1.23 | 0.33 | -5.94 | 韓海平 | 否 | -8.42 |
4. ETF平均跌幅超過3%
上周股市在擴大存款準備金繳存范圍事件的沖擊下再次出現較大幅度下跌，所有ETF標的指數均下跌，且平均跌幅達到3.08%，其中大盤相對于小盤略微抗跌。ETF中上證中盤跌幅最大，單周大跌了4.26%，上證民企緊隨其后，跌幅也超過4%，而成長40本周跌幅最小，為1.81%。
表 4 ETF基金基本信息及市場表現(截至2011-9-2)
| 基金名稱 | 基金代碼 | 標的指數 | 標的指數漲幅(%) | ETF漲跌幅(%) | 本周換手率(%) | 本周成交額(億元) | 指數市盈率(倍) | ||||
| 本周 | 一個月 | 三個月 | 本周 | 一個月 | 三個月 | ||||||
| 易方達深100 | 159901 | 深證100 | -3.35 | -6.12 | -2.65 | -3.60 | -6.23 | -3.09 | 11.92 | 21.77 | 22.02 |
| 華夏中小板 | 159902 | 中小板指 | -3.76 | -4.56 | 0.45 | -3.92 | -4.73 | -0.23 | 5.52 | 2.63 | 30.71 |
| 南方深成指 | 159903 | 深證成指 | -2.94 | -5.90 | -2.42 | -2.81 | -5.78 | -2.31 | 2.16 | 0.69 | 21.32 |
| 工銀深證紅利 | 159905 | 深證紅利 | -3.63 | -7.92 | -4.85 | -3.01 | -7.25 | -5.33 | 0.54 | 0.07 | 18.16 |
| 大成深證成長40 | 159906 | 成長40 | -2.28 | -3.74 | -0.88 | -1.81 | -3.01 | 0.46 | 0.19 | 0.04 | 24.20 |
| 廣發中小板300 | 159907 | 中小板300 | -3.89 | - | - | -3.89 | - | - | 3.26 | 0.41 | 36.33 |
| 博時深證基本面200 | 159908 | 深證基本面200 | -3.59 | -6.65 | - | -3.00 | -6.03 | - | 0.96 | 0.03 | 23.62 |
| 交銀180治理 | 510010 | 180治理 | -3.25 | -4.85 | -8.08 | -2.72 | -5.56 | -6.99 | 0.29 | 0.10 | 11.49 |
| 博時超大盤 | 510020 | 超大盤 | -2.52 | -4.60 | -5.59 | -2.54 | -4.00 | -3.52 | 0.99 | 0.14 | 11.43 |
| 華寶興業上證180價值 | 510030 | 180價值 | -3.00 | -3.85 | -8.30 | -2.88 | -3.95 | -7.09 | 6.36 | 0.85 | 10.25 |
| 華夏上證50 | 510050 | 上證50 | -2.97 | -3.89 | -7.25 | -2.86 | -3.93 | -6.00 | 13.56 | 25.09 | 11.34 |
| 工銀上證央企50 | 510060 | 上證央企 | -3.08 | -5.57 | -9.21 | -2.98 | -5.48 | -8.00 | 6.00 | 0.48 | 10.56 |
| 鵬華上證民企50 | 510070 | 上證民企 | -4.23 | -4.62 | -1.56 | -4.07 | -4.63 | -1.45 | 0.46 | 0.02 | 21.49 |
| 建信上證責任 | 510090 | 責任指數 | -3.11 | -4.01 | -5.38 | -2.21 | -2.10 | -3.81 | 0.04 | 0.00 | 13.47 |
| 海富通上證周期50 | 510110 | 上證周期 | -3.19 | -3.82 | -6.54 | -3.14 | -3.68 | -5.08 | 6.69 | 0.32 | 10.71 |
| 海富通上證非周期 | 510120 | 上證非周期 | -3.40 | -6.62 | - | -2.60 | -6.45 | - | 0.59 | 0.03 | 22.34 |
| 易方達上證中盤 | 510130 | 上證中盤 | -4.01 | -7.16 | 5.42 | -4.26 | -7.39 | 5.88 | 2.07 | 0.30 | 15.19 |
| 招商上證消費80 | 510150 | 消費80 | -3.41 | -4.48 | 0.19 | -2.01 | -1.87 | 1.84 | 0.07 | 0.01 | 27.25 |
| 南方小康 | 510160 | 小康指數 | -3.42 | -6.39 | -9.09 | -3.08 | -5.97 | -8.03 | 1.72 | 0.06 | 14.30 |
| 國聯安上證商品 | 510170 | 上證商品 | -3.45 | -7.70 | -3.77 | -3.63 | -7.86 | -3.40 | 23.14 | 2.82 | 15.13 |
| 華安180 | 510180 | 上證180 | -3.34 | -5.09 | -6.59 | -3.13 | -4.85 | -5.61 | 13.21 | 8.38 | 12.11 |
| 華安上證龍頭 | 510190 | 上證龍頭 | -3.11 | -5.26 | -8.60 | -2.94 | -4.80 | -7.39 | 0.45 | 0.04 | 11.94 |
| 富國上證綜指 | 510210 | 上證綜指 | -3.21 | -5.64 | -6.54 | -2.60 | -5.55 | -5.66 | 0.64 | 0.03 | 14.21 |
| 華泰上證中小盤 | 510220 | 上證中小 | -4.08 | -6.65 | -4.17 | -3.83 | -6.03 | -3.59 | 2.88 | 0.05 | 19.29 |
| 國泰上證180金融 | 510230 | 180金融 | -2.95 | -1.91 | -7.72 | -2.66 | -1.72 | -5.90 | 11.62 | 1.07 | 9.43 |
| 諾安上證新興產業 | 510260 | 上證新興 | -3.79 | -7.04 | - | -3.74 | -7.20 | - | 5.98 | 0.17 | 25.71 |
| 中銀上證國企 | 510270 | 上證國企 | -3.25 | - | - | -3.31 | - | 8.14 | 0.24 | 11.51 | |
| 華泰上證紅利 | 510880 | 紅利指數 | -3.03 | -4.27 | -7.79 | -2.89 | -4.31 | -6.05 | 1.34 | 0.25 | 9.94 |
資料來源：海通證券研究所基金評價系統
5. 在發交易型基金提示
本周處于可認購的非分級交易型基金為華泰柏瑞信用增利、匯添富深證300ETF、易方達創業板ETF、南方上證380ETF以及交銀深證300價值ETF。
華泰柏瑞信用增利是一只純債基金，該基金可以參與新股申購贖回，但不能在二級市場上主動購買權益類資產，華泰柏瑞信增債券投資基金起始認購期為2011年7月25日，2011年9月9日結束認購期。
匯添富深證300ETF的標的指數是匯添富深證300指數，該指數是目前唯一一只覆蓋深市主板、中小板和創業板的主流指數。該基金屬于股票-指數型基金，其預期的風險與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金，為證券投資基金中高預期風險的品種。匯添富深證300ETF起始認購期為2011年8月15日，2011年9月9日結束認購期。
易方達創業板ETF的標的指數是創業板指數，該指數從創業板股票中選取100只組成樣本股，反映創業板市場的運行情況，該指數體現出較高成長性和較大的風險特征。該基金屬于股票-指數型基金，其預期的風險與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金，為證券投資基金中高預期風險的品種。易方達創業板ETF起始認購期為2011年8月15日，2011年9月14日結束認購期。
南方上證380ETF的標的指數是上證380指數，該指數由380家規模適中、成長性好、盈利能力強公司組成，以綜合反映上交所一批新興藍籌公司整體表現。該基金屬于股票-指數型基金，其預期的風險與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金，為證券投資基金中高預期風險的品種。南方上證380ETF起始認購期為2011年8月22日，2011年9月9日結束認購期。
交銀深證300價值ETF的標的指數是深證300價值指數，該指數以深證300指數樣本股為樣本空間，采用7個因子來衡量樣本公司的成長和價值特征。其中衡量成長特征的因子有3個：主營業務收入增長率、凈利潤增長率和凈資產收益率；衡量價值特征的因子有4個：每股收益與價格比率、每股經營現金流與價格比率、股息收益率、每股凈資產與價格比率。深證300價值指數是由深證300指數樣本股中價值特征最顯著的100只股票組成。該基金屬于股票-指數型基金，其預期的風險與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金，為證券投資基金中高預期風險的品種。交銀深證300價值ETF起始認購期為2011年8月29日，2011年9月16日結束認購期。
表5 在發基金
| 名稱 | 基金管理人 | 起始認購日 | 結束認購日 | 基金類型 |
| 華泰柏瑞信用增利 | 華泰柏瑞 | 2011-7-25 | 2011-9-9 | 封閉型債基 |
| 匯添富深證300ETF | 匯添富 | 2011-8-15 | 2011-9-9 | ETF |
| 易方達創業板ETF | 易方達 | 2011-8-15 | 2011-9-14 | ETF |
| 南方上證380ETF | 南方 | 2011-8-22 | 2011-9-9 | ETF |
| 交銀深證300價值ETF | 交銀 | 2011-8-29 | 2011-9-16 | ETF |
資料來源：海通證券研究所基金評價系統
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