背景

　　今年以來，基金“抱團”投資的現象普遍。截至8月25日，半年報數據顯示，海能達、寧基股份、翰宇藥業、桐昆股份、千山藥機、東材科技6只個股前十大流通股東中出現3只以上的同門基金，這些次新股上市以來確實漲幅不俗。但是，“抱團”投資是把雙刃劍，在基金公司借此博取高收益的同時，既有利益輸送之嫌，也有可能同陷行業或個股突發事件帶來的窘境，致使投資者利益受損。

　　從市場公開信息中不難發現，同系基金“抱團”投資、多個基金聯合投資的現象較為普遍。這種“抱團”取暖的投資方式雖然是博取高收益的便利選擇，卻也會出現一榮俱榮、一損俱損的局面。而且從技術上講，同系基金投資共同的個股，也有“抬轎子”等利益輸送的可能，不利于維護投資者利益。

　　海能達半年報顯示，鵬華旗下5只基金以及富國旗下3只基金同時現身該股前十大流通股東中，占據前八大流通股東席位，持股數為1173.6萬股，占到該公司流通股比例的20.96%。這只股票自5月底上市以來漲幅達到51.91%。再如，寧基股份也被易方達旗下4只基金“相中”：易方達科訊、易方達積極成長、易方達價值成長和易方達中小盤出現在半年報的前十大流通股東中。

　　基金更愿意選擇抱團投資，往往基于兩方面考慮。首先是出于選股的考慮。眾多投資風格和配置需求不同的基金買入同一只股票，有可能是因為一致看好這只績優股的成長前景�；�金公司的品牌是共享的，投資平臺也是共享的，當公司對一只股票的研究很透，覺得超過大家預期時，旗下基金都愿意買也是可以理解的。

　　其次是出于公司利益的考慮。這包含兩個層面，即降低研發成本和維持基金市值穩健增長。一方面共用公司研發成果將降低單只基金費用支出，另一方面基金公司面臨同行業排名的激烈競爭，為了保證業績穩定增長，而去選擇被同門或者同行看好并一起參與的股票，其業績更有保障。

　　也不排除一家基金公司為了保住某只“明星基金”的優良走勢，鞏固品牌效應，而動用旗下其他基金共同為其“抬轎子”的情況出現。這種情況下，那只明星基金雖然成績驕人，但其他幾只基金的業績就無法保證了。

　　事實也屢屢證明，在影響個股走勢的突發性事件面前，基金“抱團”超配重倉某些個股或板塊的風險其實很大，容易致其陷入被動局面。

　　基金為了博取短期業績而損害投資者利益，失去的是基金的品牌誠信度，最終失去的更是投資者。那么，基金超配尤其是頂配的個股，該怎么提前加強風控？盡管目前基金公司對于單只基金買入數量較多的股票，除了在公司研究上有把握外，還需要公司內部認證、投委會決策、風險控制部門也會給出意見等一系列流程。但這樣的“被動式”風控顯然并不能自如應對突發事件。因此，基金公司還應在個股、板塊研究的科學性上下功夫，除了對上市公司進行全方位的細致研究外，還需要對整個行業環境和宏觀政策取向作出預見性的判斷，從而更好地確�；�金業績，保護投資者利益。