韓迅

　　股市的調整導致私募基金整體動蕩不休。

　　8月31日，山東信托·景良能量藍海3期被提前終止。這是山東信托7月以來被提前終止的第三只陽光私募基金，也是今年以來私募基金行業清盤的第14只基金。

　　“據我了解，該私募選擇清盤主要是想轉身做創投。”融智評級研究員彭曉武昨日告訴記者，該私募基金選擇放棄二級市場，將資金投入一級市場。

　　而據不完全統計，自2008年來，通過公開信托公告宣布清盤的非結構化私募基金已經超過20只。無疑，2011年成為私募清盤的重災區。

　　轉投一級市場

　　8月29日，山東信托發布了“關于終止山東信托-景良能量藍海3期證券投資集合資金信托計劃的公告”：深圳市景良投資管理有限公司(下稱景良投資)書面提交申請，決定于2011年8月31日正式終止該信托計劃。

　　資料顯示，景良能量藍海3期成立于2010年3月，基金經理為景良投資董事長廖黎輝。廖黎輝的證券投資經驗豐富，曾擔任江南證券首席分析師、總裁助理兼研發部總經理、國海證券總裁助理兼證投部總經理等諸多職務。

　　然而，該私募基金成立之后一年零一個月的時間中，一直處于1元凈值之下。直到2011年4月26日，該信托才重新回到1元以上。截至8月31日，該基金凈值為1.0416元，自成立近一年半的時間以來收益率為4.16%。

　　記者注意到，在過去被清盤的私募基金中，大多數是由于業績不佳而清盤。但是對于剛剛回到凈值以上的景良能量藍海3期來說，即使業績平平，但至少也沒有讓持有人虧損，那為何會選擇提前終止呢？

　　“陽光私募基金的清盤主要有三種情況，一是私募基金到期清盤；二是由于看空后市或者其他原因導致管理人選擇主動清盤；三是由于產品業績虧損和管理規模過小被信托公司強制清盤。景良能量藍海3期屬于第二種。”彭曉武說。

　　而據他了解，廖黎輝終止藍海3期之后，將會把資金投向一級市場：“主要是做創投，想找一些有投資價值項目去做。”

　　在景良投資的網站上，記者也看到在“公司簡介”這一欄中有這樣一段文字：“公司除專注于股票投資外，并致力于將投資領域延伸到期貨投資、IPO前投資、市值管理、金融衍生品的組合投資等。”

　　70只私募觸及紅線

　　景良能量藍海3期并不是惟一一家凈值超過1元而選擇清盤的基金。根據好買基金研究中心的不完全統計，自2008年來，通過公開信托公告宣布清盤的非結構化私募基金已經超過20只，而這些基金中有15只基金清盤時凈值在1元以上。

　　選擇清盤，很多都是因為對后市缺乏信心。

　　而糟糕的市場，也確實讓今年私募基金的表現不盡如人意。

　　根據私募排排網的數據顯示，截至8月末，70只私募基金凈值在0.8元“紅線”以下，其中低于0.6元的達到9只，，西安信托·嘉貝利一期的凈值僅為0.54元，湖南信托·中國優質1號的凈值僅為0.49元。

　　“現在信托公司都會在信托合同中規定清盤線，基金凈值如果下跌到一定區間，信托公司就會強制將信托清盤止損。”彭曉武認為，選擇主動清盤的產品都是結構化產品，陽光私募結構化產品一般應用1∶1或者1∶2融資比例投資，一旦出現虧損，損失也會成倍增加。“目前市場的不確定性仍然很大，所以管理人面臨的壓力比非結構化產品管理人更大。如果看空后市，選擇主動清盤，未必是壞事。”

　　“那么多私募清盤的確給整個行業帶來了不小的負面影響。”上海一位私募基金經理昨日也這樣表示，“但實際上，私募清盤并非都是壞事，轉行去做創投也不見得是壞事。但是兩者投資方法完全不一樣，因此要選擇適合自己的投資品種。廖黎輝可能覺得投項目比二級市場收益更好，但是我還是喜歡二級市場的資產配置。”