⊙記者 郭素 ○編輯 張亦文

　　上市交易型債基市價(jià)下跌的態(tài)勢還在繼續(xù)。昨日，博時(shí)分級債基裕祥B在上市交易第二天繼續(xù)跌停。此外，上周上市交易的萬家利B也延續(xù)跌勢跌幅高達(dá)20%。專業(yè)人士指出，近期可轉(zhuǎn)債市場的調(diào)整直接拖累債基表現(xiàn)，而帶杠桿的債基產(chǎn)品波動會更加激烈。

　　上市交易型債基集體低迷

　　8月29日，萬家利B在深交所掛牌上市，當(dāng)日遭遇跌停，最終收盤價(jià)為0.842元。其后一路跌勢不止，截至9月5日六天市價(jià)累計(jì)跌幅已超過20%。資料顯示，萬家利B成為去年9月份分級債基誕生以來，第一次出現(xiàn)上市首日跌停現(xiàn)象。

　　而另一只近期上市交易的博時(shí)裕祥B也步其后塵，9月2日上市首日一開盤就以10.05%的跌幅封跌停板，昨日該基金繼續(xù)上演跌停板，收于0.709元。

　　此外，近期其余分級債基高風(fēng)險(xiǎn)份額市價(jià)也集體大跌。景豐B昨日市價(jià)創(chuàng)出上市以來新低0.638元，其自8月29日以來市價(jià)跌幅已接近20%。同樣于昨日創(chuàng)出市價(jià)新低的還有聚利B，以0.771元收盤，其自8月29日以來市價(jià)跌幅高達(dá)7.66%。添利B也于9月2日創(chuàng)出0.924元的市價(jià)新低。天盈B上周跌幅達(dá)3.34%，等等。

　　一位基金分析師表示，近期債市表現(xiàn)不佳導(dǎo)致債券基金凈值大幅折損。而由于分級債基的杠桿原理，其高風(fēng)險(xiǎn)份額的凈值跌幅往往會被放大，波動比普通債基更為激烈。

　　另一方面，投資者因?qū)δ壳皞�市的不看好而“落井下石”出貨上市交易型債基，或是�?dǎo)致其市價(jià)大幅走跌的重要原因。“在目前債市形勢不明朗的前提下，很多投資者都會選擇出逃債基防止進(jìn)一步損失，部分機(jī)構(gòu)投資者也在如此操作。”一位債券基金經(jīng)理指出。

　　轉(zhuǎn)債市場風(fēng)暴成源頭

　　事實(shí)上，上市交易型債基在今年七、八月份曾有一輪大幅下跌，彼時(shí)，由城投債風(fēng)波引發(fā)的信用債市場恐慌是債基下跌源頭。

　　而近期，同樣是大幅下跌，但源頭已變換成轉(zhuǎn)債市場的風(fēng)暴。

　　“近期可轉(zhuǎn)債市場調(diào)整比較劇烈。”一位債券投資人士指出，“中國石化宣布將增發(fā)300億元可轉(zhuǎn)債，引發(fā)轉(zhuǎn)債市場恐慌性拋售，流動性好的大中盤轉(zhuǎn)債再度成為提款機(jī)。”

　　滬上一位知名債券基金經(jīng)理向記者表示，在民生銀行獲批增發(fā)可轉(zhuǎn)債之后，中國石化宣布將增發(fā)300億元可轉(zhuǎn)債，而業(yè)內(nèi)紛紛傳聞例如中國南車、北車等都或?qū)㈥懤m(xù)進(jìn)行增發(fā)可轉(zhuǎn)債，這將大幅擴(kuò)大可轉(zhuǎn)債市場容量。但另一方面，目前可轉(zhuǎn)債的主要投資者是保險(xiǎn)和基金，可轉(zhuǎn)債市場容量擴(kuò)大的同時(shí)需求卻并沒有放大。這樣，造成了供需結(jié)構(gòu)上的隱患，可轉(zhuǎn)債估值體系遭遇破壞，導(dǎo)致近期可轉(zhuǎn)債市場的恐慌性拋售。

　　事實(shí)上，上周可轉(zhuǎn)債市場“哀鴻遍野”，石化轉(zhuǎn)債創(chuàng)出上市以來的最大單周跌幅高達(dá)10.16%，此外，中行轉(zhuǎn)債、川投轉(zhuǎn)債等周跌幅都在7%以上。而在經(jīng)歷前一周的深跌后，昨日石化轉(zhuǎn)債、中行轉(zhuǎn)債、川投轉(zhuǎn)債、歌華轉(zhuǎn)債、國投轉(zhuǎn)債等紛紛創(chuàng)出市價(jià)新低。

　　“目前，可轉(zhuǎn)債市場方面的利空消息還沒有完全釋放出來，市場有一定悲觀情緒。但是，個(gè)人認(rèn)為與在體制上還沒有解決定位問題的信用債市場相比，可轉(zhuǎn)債市場的風(fēng)險(xiǎn)要小。目前可轉(zhuǎn)債的配置價(jià)值已經(jīng)有一定顯現(xiàn)，離底部越來越近了。”前述滬上知名債券基金經(jīng)理如是表示。