《投資者報》記者 薛玉敏

　　8月中旬，《投資者報》記者和一位私募朋友聊天，他告訴記者自己滿倉配置，幾乎全部被套牢，盤中基金凈值曾一度觸及清盤的止損線。面對現在的市場，想斬倉，又怕踏錯，找不回來便宜的籌碼；不斬倉的話，只能等著市場反彈。

　　面臨上述困境的私募還有很多，在他們看來，今年可能是最難做的一年。

　　震蕩市，是一些人的地獄，卻可能是另一些人的天堂。震蕩市最能體現私募的投資能力，8月私募市場冰火兩重天，產品業績首尾相差高達23%。

　　六成產品虧損

　　在美國主權債務危機的影響下，8月股市一片慘淡，上證指數跌幅達到4.9%，很多投資者艱難度日。

　　陽光私募也不例外。Wind統計顯示，截至8月31日，納入統計范圍的756只非結構化信托產品(在8月25日公布凈值)中，8月實現正收益的產品有307只，僅占四成，六成發生虧損。

　　雖然整體表現不佳，但是各私募內部的較量卻異常激烈。譬如，有的私募經理能取得超過10%的月度回報率，有的私募經理虧損幅度超過12%，業績分化嚴重。

　　8月份回報率超過5%的有11只產品，它們是證大金龜穩贏新股申購、云程泰3期、以太匯鑫1號(延期)、六禾財富竹溪1期、明達4期、六禾銀盞1期、玖逸1期、呈瑞1期、財富1期、六禾財富黃浦以及新申財富11期。

　　跑輸大盤的私募產品則多達37只。

　　從產品凈值來看，還有很多私募觸發了清盤線。過去兩個月，陰跌不已的市場早已讓眾多私募陷入泥潭，8月份股市繼續下挫，部分私募更加痛不欲生。

　　對于止損線的設置，不同的私募有不同的標準。從目前已經設置止損線的非結構化產品來看，止損要求一般設定在0.5~0.8元之間，0.7元通常被業內視為清盤警戒線。

　　截至8月底，最新公布凈值的私募產品中有7只凈值在0.7元以下，分別為黃金組合1期2號、龍馬、中國優質1號、天星2號、塔晶獅王2號、鵬遠核心1期以及黃金優選2期10號。背后涉及的投資經理有明星經理羅偉廣、上海塔晶投資公司總經理冷再清、倚天投資公司投資經理葉飛以及深圳柏恩投資公司總經理龍小波。

　　老面孔排名前列

　　檢驗投資成果的最終是時間。在震蕩市中，具有豐富經驗的私募經理得以重新上位。

　　數據顯示，8月份排名前十的私募中，僅有三位是新面孔，包括青島以太投資經理丁偉、上海玖逸投資有限公司投資經理戰軍濤以及上海呈瑞投資公司總經理芮崑。

　　獲得冠軍的是上海證大投資公司的總經理朱南松，管理的證大金龜穩贏新股申購單月上漲10.3%。8月份以來，新股表現強勢，專注投資新股的產品自然表現優異。

　　朱南松，可以說是國內最早從事私募投資的人士之一，1994年，其就同好友戴志康創辦了上海證大投資，時至今日，證大系已經成為資本市場上的大鱷。

　　證大系旗下的產品設計都比較獨特，除了投資新股，還投資了眾多定向增發股票。

　　記者注意到，2011年，有別于大眾的私募產品都大放異彩。今年以來投資回報率超過30%的私募中，占了三個席位的博弘數君投資也是一個例證，博弘數君旗下的產品專門投資定向增發股票。

　　北京云程泰投資公司總裁魏上云位居亞軍，旗下成立一個多月的云程泰3期月度回報率就超過10%。2006年魏上云從嘉實基金投奔私募，歷經沉浮，曾幾次力挽狂瀾，有“反轉王”之稱。

　　魏上云的方法論，關鍵在于不做趨勢的追隨者，而是做“羊群外的守望者”。他認為中國股市對于負面因素的反應越來越快，這也意味著很多利空將會過去，對未來行情比較樂觀。目前板塊都普跌，應該有普漲機會，新興產業要看價格，傳統產業要看龍頭。

　　曾經獲得2009年亞軍的上海六禾投資公司總經理夏曉輝，重新回歸大眾視線。月度排名前十的席位中，夏曉輝就占了三個席位，月度回報率分別為7.9%、5.9%、5.2%。夏曉輝擅長波段操作，在震蕩市尤其能發揮優勢。中國未來產業發展方向在哪里？他說最看好消費行業。

　　排名第五的深圳明達投資公司總經理劉明達，更是縱橫私募市場的老手。旗下管理的產品明達4期，月度回報率為7.52%。

　　8月排名前十的私募，在全年業績中也表現出色，今年以來這十只私募平均回報率高達13.54%。

　　昔日名嘴趙笑云巨虧

　　昔日“第一莊托”趙笑云管理的私募產品成為排名倒數的典型。

　　旗下管理的華夏聚富笑看風云1號成立于4月18日，截至8月26日，4個多月時間產品就虧損了23%；2號成立于5月4日，8月26日公布的凈值為0.86元，虧損了13.4%。8月兩只產品分別虧損7.36%和10.83%，排名倒數第五和第一。

　　2000年，作為股評家的趙笑云力薦青山紙業，套牢眾多股民，從此背負了“中國第一莊托”惡名，遠赴他鄉，直到2009年才歸國，本希望能夠重整旗鼓，但沒想到出師不利。

　　有研究員分析，兩只產品如此大的下跌，應該有兩種可能，要么是買進了創業板或中小板中暴跌的股票，要么是頻繁操作。

　　盡管業績不佳，趙笑云依然力主發行3號和4號產品，但不知道能有多少投資者買賬。

　　8月份失利的私募經理還有達融投資公司董事長吳國平、天津匯鑫誠通投資公司執行總裁劉志博，月度回報率為-10.54%、-9.03%，排在倒數二、四名。