《紅周刊》作者 張宇

　　“發生這種事，大家都是不想的。投資的事呢，是不能強求的。所謂吉人自有天相，做人最緊要的就是開心。我用了最流行的TVB體，吶，鄭拓先生你能不能開心點呢？”估計現在他很難開心起來——8月29日剛上班，鄭拓“被捕”的小道消息便鋪天蓋地而來，令這位丑聞纏身的昔日明星基金經理再次身處輿論漩渦。

　　麻煩纏身的鄭拓

　　鄭拓出身于中國投資界的“黃埔軍校”——君安證券，曾經是交銀施羅德基金公司的投資副總監，在2007年3月至2009年7月他管理的交銀穩健，取得過晨星兩年期和三年期五星級評價，還被《福布斯》評為2009年十大最佳股票型基金之一。可惜，這一切榮耀都已經成為過去了。其興也勃焉，其亡也忽焉，去年10月份關于鄭拓涉嫌“老鼠倉”的傳聞便在市場上廣為流傳，而他投身私募后發行的兩只產品也因虧損而被迫清盤。

　　據各大網站援引《證券時報》的消息稱，“鄭拓已經在北京被上海警方抓捕，并被移送立案調查。”并宣稱，如果他“老鼠倉”的罪名確定，則將是證監會“捕鼠行動”中涉案金額最大的一宗。此前原長城基金經理韓剛、光大保德信許春茂等紛紛因“老鼠倉”而被查處。8月29日下午，鄭拓旋即通過21世紀網回應稱，自己并未被捕。并稱被捕的傳聞最初是上海陸家嘴匯豐電梯里的八卦，后來有人發到微博上便被四處擴散。東西可以亂吃，話卻不能亂講，次日《證券時報》社向鄭拓致歉，稱鄭拓曾經被警方調查，目前尚未被采取強制措施。

　　其實，早在2009年7月鄭拓便麻煩纏身，當時有媒體報道說他一擲千金買了號稱上海灘最貴的房子“湯臣一品”，雖然此事后來被證明是子虛烏有，但自此他的各種負面傳言就再也沒有斷過：2010年10月，鄭拓被調查在坊間流傳；2011年初，再度風傳鄭拓涉及違法，調查趨于結束，鄭本人涉案金額可能比以前基金經理更高；2011年3月，鄭拓本人已經被公安部門限制出境……而這一切，都源于他昔日同仁李旭利的東窗事發。

　　李旭利驚險一躍

　　不管鄭拓有沒有被捕，反正李旭利真的是被捕了，就在8月22日他被上海警方刑事拘留了。李旭利是鄭拓在交銀施羅德基金公司的上司，也正是調查李旭利“老鼠倉”事件牽涉到了鄭拓。不過，在投資江湖上，李可比鄭的聲名顯赫得多。李旭利畢業于著名的“五道口”(中國人民銀行研究生部——編者注)，以自上而下的投資理念而著稱。這位高材生可謂是英雄出少年，從26歲起就開始在南方基金擔任基金經理，即使在2001至2005年凄凄慘慘的熊市中，他所管理的產品始終保持盈利。2005年，李旭利從南方跳槽到另一家大型基金公司——交銀施羅德，并最后升至該公司的投資總監。

　　2009年，呂俊、石波、江暉等一線基金經理紛紛自立山頭，李旭利也不甘寂寞，在投資事業的巔峰時刻縱身一躍，投入私募的懷抱——高調出任上海重陽投資管理有限公司首席投資官。“離開公募基金轉向私募的想法很早就有，但由于各種各樣的原因，一直停留在計劃上。”李旭利如此解釋轉身，“以我36歲的年紀看，前十多年服務于兩家公募機構，對于當年把資金托付給我的機構投資者也有了很好的業績回報。”也正是由于李旭利的品牌效應，在“私”奔的當年底，由李旭利擔綱發行“重陽3期”，數日吸金11.5億元，甚至超過了同期公募基金的首發規模。

　　然而，木秀于林風必摧之。在各種公開場合大力抨擊公募基金體制弊端的李旭利，不久就傳出了涉嫌“老鼠倉”而被監管部門調查的消息，重陽投資也在2010年10月25日公告稱，李旭利已經去職。僅僅一年間已經恍如隔世。“好像越來越多的公募精英流向私募，其實是部分基金經理借私募在‘洗白’”。某公募基金公司董事會成員透露說，一些公募基金經理賺取巨額非法收入后，通過轉向私募洗白自己是業內流傳較廣的說法。

　　暫且不論這種“漂白”說是真是假，很多公募在轉投私募后業績也的確不盡如人意。昔日明星基金經理王貴文、石波都曾經飽受套牢之痛，但只有鄭拓最慘，慘到旗下兩只基金被迫清盤。此前，A股歷史上清盤的僅有“赤子之心”的趙丹陽，但那次是趙主動清盤。

　　“折戟”好望角

　　“船員們驚異地凝望著這個隱藏了多少世紀的壯美的岬角。他們不僅發現了一個突兀的海角，而且發現了一個新的世界。”葡萄牙歷史學家巴若斯這樣描寫發現好望角時的激動心情，對于鄭拓來說，好望角股權投資管理公司不僅是一個新的世界，更是他夢魘的開始。2009年7月，鄭拓出資750萬元與人合辦了上海好望角投資，通過信托先后發行“深藍1期”和“深藍3期”兩款基金產品，正是這兩款產品將他半世英名毀于一旦。

　　“雖然我們要以長期業績來評價一位投資經理，但是鄭拓的投資結果有些讓人驚訝了！”某私募研究機構人士評論說，2009年11月份以8400萬的規模發行，運作一年后，到了2010年底，規模竟然縮水將近9成，萎縮到了1000多萬！而期間上證指數跌幅僅為14.31%！事實上，從2010年下半年就有傳言說“深藍1號”要清盤。只不過鄭拓一直對媒體極力否認，直至2011年4月13日，該產品以罕見的“持有人一致同意結束”而被迫清盤。

　　另一只“深藍3號”業績更是好不到哪里去，早在2010年12月29日，就因為凈值下跌觸發了止損條款而被中信信托終止，存續期累計收益率為-33.86%。在投資頻頻失利的情況下，好望角公司也從上海金鷹大廈搬到了租金相對便宜的信息大廈。

　　“如果鄭拓還在公募，或許不會遭遇如此中年的煩惱。”上海私募界人士評論說。但是轉投私募似乎又是他個人理想所在，“對我來說，從做投資的第一天起，做私募，成立對沖基金才是我的真正夢想。做投資的人并不會追求職位的高低，投資業績才是基金經理真正的價值體現。”面對流言，鄭拓堅持“清者自清，會把主要精力放在投資上。”但是不知為何卻屢次踩錯市場節奏，做出錯誤的投資決策？與他相熟的基金經理認為，應該與他被調查有很大關系，“心思很可能已經亂了”。

　　明星之殤

　　憶往昔崢嶸歲月，鄭拓也并非泛泛之輩。生于1968年的他早年負篋曳屣游學于世界著名的芝加哥大學商學院，之后又輕松地通過了金融業最難的CFA三級資格考試，最值得一提的是，他兩次斷市精準：2007年“5·30”大跌后，市場一片悲觀，但鄭拓卻對后市非常樂觀，此后大盤果然做出雙底后繼續上攻。再者就是他從李旭利手中接過交銀穩健基金后，市場牛氣沖天，上證指數沖破萬點的言論甚囂塵上。但鄭拓卻清醒地提出，A股市場已經出現了泡沫特征，并調倉至弱周期行業，逐漸降低倉位應對隨時而至的大跌。不難看出，鄭拓不可謂不聰明。但是，為何到了好望角他就折戟沉沙了呢？

　　雖然監管機構的調查會擾亂其心志，但這也并非全部原因。回顧近三年來的私募冠軍寶座，從金中和、新價值到南京世通，私募基金冠軍真乃是城頭變幻大王旗，而這些私募英雄往往花無幾日紅，金中和2008年奪冠后，資產規模短期內膨脹了10倍多，遺憾的是規模向上，業績卻向下。新價值和世通也難逃此劫，靠著一只拳頭產品迅速“增肥”后，業績下滑也是不爭的事實，至今羅偉廣還套死在愛施德上，而7月份私募凈值增長前10里，也難覓常士杉的蹤影。

　　也有好事的媒體梳理了鄭拓轉“私”后的每次言論，發現都與市場變化有所出入。他2009年底說，明年要玩大股票。5月份市場調整時稱反彈只欠東風，當年7月份他又判斷地產板塊漲勢持續一個月以上……“一方面市場出現了很大變化，二是自己有些急，不應該在投資系統不完善時使用，也因此交了很多學費。”鄭拓說。但這仍然讓人懷疑業績一時紅到底是純屬撞大運，還是真的靠自身選股能力？

　　往更深處說，如何保持業績月月紅、季季紅、年年紅，這對于追求絕對收益的私募而言更是不能回避的挑戰。