導(dǎo)讀：業(yè)績(jī)巨虧，管理費(fèi)上漲，基金業(yè)旱澇保收客戶(hù)用腳投票。經(jīng)濟(jì)之聲聚焦：巨額虧損之下基金管理費(fèi)為什么拒不下調(diào)？客戶(hù)流失創(chuàng)新高，基金業(yè)如何挽回信任危機(jī)？從資本市場(chǎng)的主導(dǎo)者變成看客，下一步基金路在何方？

　　中廣網(wǎng)北京8月31日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲(微博)《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，今年上半年國(guó)內(nèi)股市表現(xiàn)疲軟，與股市緊密相連的基金更可以說(shuō)是一片慘淡。截至目前，今年基金半年報(bào)已經(jīng)披露完畢，由于市場(chǎng)疲弱，61家基金公司763只基金上半年虧損1250多億元，平均每只基金虧損1億6千萬(wàn)元左右。但是如此巨額的虧損并沒(méi)有影響基金公司的收入，基金公司管理費(fèi)不降反升引發(fā)投資者對(duì)于基金經(jīng)理旱澇保收的質(zhì)疑。

　　在股市不景氣之下，曾經(jīng)普通投資者心目中主要的投資項(xiàng)目也是非常看中的一個(gè)項(xiàng)目——基金今年以來(lái)?yè)p失慘重，其中偏股型的基金的虧損是最為嚴(yán)重的。其中股票型基金和混合型基金的虧損，占了基金業(yè)總虧損額的絕大部分。同時(shí)，債券型的基金也沒(méi)能幸免，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息這些因素導(dǎo)致債市低迷。而新股表現(xiàn)不佳也斷了債券型基金的后路，所以179只債券型基金虧損達(dá)6億元。此外QDII基金上半年也是虧損了5.66億元之多。

　　從總體來(lái)看，整個(gè)基金市場(chǎng)只有貨幣市場(chǎng)基金和保本基金上半年保持了盈利，其他的都有虧損。但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，61家基金公司今年上半年的管理費(fèi)的收入合計(jì)超過(guò)了149億元，同比沒(méi)有減少反而有所增加。在發(fā)生巨額虧損的這種情況下，基金公司的管理費(fèi)居然不降反升，這讓很多投資者頗為不滿(mǎn)，也讓越來(lái)越多的投資者遠(yuǎn)離了基金行業(yè)，他們采用“用腳投票”的行為來(lái)表達(dá)不滿(mǎn)。所以基金客戶(hù)的流失人數(shù)也是創(chuàng)下歷史新高，作為曾經(jīng)的資本市場(chǎng)的主導(dǎo)者，基金現(xiàn)在如今正在逐步的變成市場(chǎng)的看客。

　　·高管理費(fèi)問(wèn)題

　　與是否虧損無(wú)實(shí)際關(guān)系

　　基金業(yè)連續(xù)虧損讓很多投資者特別不滿(mǎn)，因?yàn)橥顿Y者沒(méi)有從基金身上賺到錢(qián)，但管理費(fèi)不降反升這種旱澇保收局面更是引發(fā)了不滿(mǎn)，基金公司為什么就是不下調(diào)管理費(fèi)呢？經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、證券市場(chǎng)周刊(微博)主編助理李德林(微博)認(rèn)為，現(xiàn)在基金的規(guī)模越來(lái)越小，與原先動(dòng)輒就是幾十億、上百億相比，如果收取2%的管理費(fèi)，一百的2%和幾十億的2%肯定是不可同日而語(yǔ)的，但由于相關(guān)的團(tuán)隊(duì)是一定的，因此真正的運(yùn)作成本實(shí)際上是提高的。

　　李德林：在這種情況之下，基金公司如果不提高管理費(fèi)就會(huì)虧損。當(dāng)然很多人說(shuō)基金虧了，還要收我那么多的管理費(fèi)，這個(gè)實(shí)際上跟虧損沒(méi)有什么直接的關(guān)系，因?yàn)槭前凑诊L(fēng)險(xiǎn)額來(lái)計(jì)算的。虧損只能說(shuō)它運(yùn)作得很差，你可以用腳投票去選或者不選。所以現(xiàn)在很多人就選擇了不選，尤其是散戶(hù)就選擇了不選。

　　銀行潛規(guī)則致基金托管費(fèi)高

　　有一種觀點(diǎn)說(shuō)基金的托管費(fèi)高是因?yàn)榛�金公司是在為銀行打工的，李德林表示，這個(gè)沒(méi)辦法，銀行里面的潛規(guī)則實(shí)在是太過(guò)分了。

　　李德林：舉個(gè)例子，因?yàn)楝F(xiàn)在的基金不斷推出，都有銷(xiāo)售壓力，尤其是銀行理財(cái)。比如一個(gè)基金剛買(mǎi)一個(gè)月到了贖回期，他馬上建議你把那只基金贖回買(mǎi)另外一只基金。在這種情況下，基金公司怎么辦？為了它的市場(chǎng)份額，只能給銀行一些托管費(fèi)用，甚至還會(huì)加碼托管費(fèi)用，不然人家就加以贖回等。因?yàn)殂y行的工作人員為了業(yè)績(jī)的壓力也會(huì)推動(dòng)它，這是一個(gè)惡性循環(huán)。

　　去年以來(lái)基金的持有人銳減804萬(wàn)人，流失的人數(shù)創(chuàng)下歷史新高，確實(shí)，散戶(hù)可以做“不選”這樣的一個(gè)選擇。李德林認(rèn)為疲軟的基金業(yè)接下來(lái)還是能夠繼續(xù)得到投資者的信任的。

　　李德林：有兩個(gè)機(jī)會(huì)：一就是行情好的時(shí)候，基金經(jīng)理的套牌水平確實(shí)還不錯(cuò)。還有一個(gè)就是今年的改革，現(xiàn)在基金要么買(mǎi)股票，要么買(mǎi)證券，而別的東西真的沒(méi)法投資，比如定向資產(chǎn)管理等，這些業(yè)務(wù)沒(méi)有對(duì)投資者進(jìn)行放開(kāi)，對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)收益會(huì)大減一塊。如果其他的這些投資分開(kāi)，對(duì)于公募基金應(yīng)該是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，所以基金在一定要對(duì)投資渠道進(jìn)行改革。

　　·未來(lái)發(fā)展問(wèn)題

　　不得不改革

　　有人打過(guò)一個(gè)比方，說(shuō)基金是股市的重要的源泉，但是現(xiàn)在這個(gè)源泉似乎正在枯竭，李德林指出，現(xiàn)在跟我們資本市場(chǎng)的單一結(jié)構(gòu)有很大的關(guān)系，比如現(xiàn)在的基金只能做多不能做空，一做空的話(huà)像王亞偉這樣的人一跑，人家全跑，那些股票就會(huì)馬上下跌，對(duì)應(yīng)明星基金操盤(pán)都有風(fēng)險(xiǎn)，其他的基金操盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)就更大了。

　　李德林：所以在這種情況下，基金的盈利模式單一、投資模式單一，當(dāng)大家覺(jué)得基金業(yè)這么臭，尤其是在股市步入熊市的時(shí)候更明顯。要想改變這個(gè)狀況，證監(jiān)會(huì)一定要推動(dòng)基金的投資改革，否則基金業(yè)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，市場(chǎng)的不好而慢慢走向枯竭，陷入一個(gè)循環(huán)：好的時(shí)候相對(duì)好一點(diǎn)，不好的時(shí)候?qū)ν顿Y者的信心打擊很大，對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)市場(chǎng)是不利的。

　　放開(kāi)投資渠道

　　談到改革的具體思路，李德林表示，可以放開(kāi)基金投資的渠道，讓資金參與更加靈活，市場(chǎng)操作更加多樣。

　　李德林：比如現(xiàn)在只能買(mǎi)債券，那么一些比較大的固定投資、專(zhuān)項(xiàng)理財(cái)方面的投資，是不是可以參與。這些投資收益都是會(huì)很好的。

　　基金業(yè)發(fā)生巨額虧損，基金管理費(fèi)不降反升，有不少投資者認(rèn)為，之所以選擇買(mǎi)基金而不是自己去投資股票正是出于對(duì)于基金經(jīng)理專(zhuān)業(yè)能力的信任，誰(shuí)料到付了管理費(fèi)還虧損，簡(jiǎn)直是賠了夫人又折兵。但在交銀施羅德公司的總經(jīng)理戰(zhàn)龍看來(lái)，基金行業(yè)目前的低谷暫時(shí)的，他認(rèn)為資本市場(chǎng)的低潮期往往就是基金行業(yè)發(fā)展的低潮期，國(guó)際國(guó)內(nèi)歷史規(guī)律都是這樣，與其說(shuō)現(xiàn)在基金行業(yè)發(fā)展的速度慢了，不如說(shuō)是經(jīng)歷了上一輪牛市之后市場(chǎng)和行業(yè)的預(yù)期都過(guò)高了，未來(lái)基金行業(yè)還會(huì)再次獲得發(fā)展的機(jī)遇。

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