“老鼠倉”事件系列觀察之二 ——

　　李旭利老鼠倉被拘最高判十年 私募將成監管重點

　　編者按：8月22日交銀施羅德基金投資前總監李旭利被上海警方帶走調查并被刑事拘留。據了解，在過去對李旭利多月的調查取證中，有關部門已掌握其在過去從業期間的多項違規問題。依據2009年2月出臺的《刑法修正案(七)》，如果法院判處“老鼠倉”行為屬于情節特別嚴重的情形，涉案人員將被判處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。有知情人士透露，私募將成下一監管重點。

　　交銀施羅德前基金經理李旭利被刑拘

　　據媒體透露，有關部門對李旭利歷時多月的調查取證有了最新進展———8月22日李旭利被上海警方帶走調查并被刑事拘留。而此前傳聞被抓捕的另一位前基金經理鄭拓經證實曾被警方調查，但目前尚未被公安機關采取強制措施。

　　據了解，在過去對李旭利多月的調查取證中，有關部門已掌握其在過去從業期間的多項違規問題。

　　畢業于中國人民銀行研究生部的李旭利26歲起開始在南方基金擔當基金經理，2005年從南方基金跳槽去交銀施羅德后，出任交銀施羅德基金投資總監。2009年，李旭利再次出人意料地選擇離開，后與裘國根創辦上海重陽投資管理有限公司，李旭利出任首席投資官。

　　重陽投資2010年10月25日發布公告稱：“重陽投資首席投資官李旭利先生由于身體原因和自身的安排，已于近期辭去該公司的職務，正式離開重陽投資。

　　在監管部門嚴查“老鼠倉”的態度之下，李旭利并非今年以來被查處的第一人，此前已有許春茂、黃林因涉嫌“老鼠倉”被依法查處。

　　李旭利證實被刑拘 最高刑罰高達10年

　　李旭利的投資能力以及江湖地位都屬于基金業一線，其身陷囹圄，令不少基金業內人士唏噓不已。但在微博上，不少投資者則表態支持監管層的“打鼠行動”。

　　2009年2月出臺的《刑法修正案(七)》，將金融機構從業人員的“老鼠倉”行為定義為“利用未公開信息交易罪”，而情節嚴重的依照“內幕交易罪”的規定處罰。這意味著如果法院判處“老鼠倉”行為屬于情節特別嚴重的情形，涉案人員將被判處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

　　在監管部門嚴查“老鼠倉”的態度之下，今年以來，已有原光大保德信基金經理許春茂、原國海富蘭克林基金經理黃林因涉嫌“老鼠倉”被依法查處，其中許春茂因其違法行為延續至刑法修正案(七)實施日后，已被移送公安機關查處。黃林則被證監會依法行政處罰，取消黃林的基金從業資格，并處以30萬元奉。而在2009年，長城基金基金經理韓剛就因為涉案“老鼠倉”而被判有期徒刑1年、沒收其違法所得、奉31萬元。

　　著名證券基金業維權律師張問天昨日在接受本報記者采訪時表示，監管部門近期加大對于內幕交易和“老鼠倉”的監管和處罰，是因為此間的利益輸送已經大大影響了資本市場的正常運行，需要加大凈化的力度。在他看來，“老鼠倉”行為的出現，不僅僅是基金經理的個人行為，基金公司在風控制度上也有漏洞，但目前的處罰都集中在基金經理個人身上，對公司的處罰力度則不足。

　　私募將成下一監管重點

　　基金業“老鼠倉”案、內幕交易事件頻發，投資者對監管層治理此類事件的成效極度不滿。

　　一權威網站調查顯示，有92.6%的被調查者對“老鼠倉”的治理不滿意， 71.4%的被調查者認為內幕交易頻發的主因是處罰力度不夠，24.8%的被調查者認為是法律規范不完善，只有3.8%的被調查者認為是從業者自律意識不強。

　　不過，如果李旭利確實被移交司法部門，他將是陽光私募行業第一起可能被處以刑事處分的明星人物，這對于一些想要借道轉投私募“漂白”自己的公募基金經理無疑是一大警示。

　　“外行看到的是好像越來越多的公募精英流向私募，其實部分基金經理是借私募在‘洗白’。”一家銀行系基金公司的董事會成員曾透露。一些公募基金經理賺取巨額非法收入后，通過轉向私募“漂白”自己已是業內流傳較廣的一類說法。

　　而監管層方面對于公募轉私募基金經理的問題也越來越采取高壓打擊的態勢。有知情人士透露，監管層意圖查處三四單私募行業非法牟利的大案，殺一儆百。

　　證監會相關部門負責人也承認，2010年以來多位基金行業人士涉嫌內幕交易，證監會正在對其逐一進行調查，但尚無一起移交公安機關立案，主要原因是取證艱難。

　　李旭利簡歷：

　　李旭利，中國人民銀行研究生部經濟學碩士。1998年至2005年任職于南方基金管理有限公司，曾擔任公司研究員、交易員、基金經理、投資總監等職務。2005年加入交銀施羅德基金管理有限公司，擔任基金經理、投資總監。2009年7月加盟上海重陽投資管理有限公司開始私募基金運作。2010年10月，從重陽投資離職。

　　事件背景：

　　李旭利和鄭拓早年都任職于交銀施羅德基金。根據公開信息，李旭利深陷“老鼠倉”或是受同門兄弟鄭拓拖累。2009年11月，上海證監局開始對上海轄區證券公司、基金公司進行相關現場檢查，在查鄭拓內幕交易的時候，無意間發現了李旭利內幕交易的線索，遂開始對其進行排查。

　　其時，李旭利已從公募轉投私募，加盟上海重陽投資，2010年10月，李旭利從重陽投資辭職，被調查的消息開始在坊間流傳。

　　而鄭拓于2009年從交銀施羅德離職，與同事合資創辦好望角投資公司，今年初，市場風傳鄭拓涉及違法已被調查，今年3月份，鄭拓被限制出境。今年5月，好望角旗下兩只產品全部清盤。

　　——“老鼠倉”事件系列觀察之一

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