晨報記者 陳重博

　　兩天內跌去15%，這不是一只個股的跌幅，而是一只債基的跌幅。本周以來，萬家添利分級債券型基金的B類份額(簡稱“萬家利B”)上市后一路暴跌，并帶動了同類債基的聯袂下跌。

　　激進份額：本周破位急跌

　　本周一，萬家利B在深交所掛牌上市。資料顯示，上市前萬家利B截至8月26日的參考凈值為0.935元。周一上市開盤后便一字跌停，收盤價為0.842元，跌幅9.95%。昨日，萬家利B繼續大跌，盤中震蕩走低，收盤報收于0.799元，下跌5.11%。這樣，萬家利B兩天以來的累計跌幅已超過15%。

　　除了萬家利B暴跌外，其余幾只分級債基的激進份額，同樣表現糟糕。昨日，景豐B下跌6.27%，而匯利B、聚利B、添利B昨日的跌幅均超過了1%。

　　分析人士指出，萬家利B上市首日的表現，與當前同類基金的高折價率有關。目前幾只分級債基的激進份額，如聚利B、添利B的折價率均超過10%，參照這樣的折價水平，萬家利B也難有作為。

　　而另一方面，凈值的大跌，也是拖累分級債基走勢的重要原因。本周，景豐B兩天以來的跌幅亦高達9.8%。令人吃驚的是，8月26日，景豐B凈值尚有0.805元，但經過一個交易日后，景豐B凈值大跌6.21%至0.755元。大成基金的網站顯示，景豐B母基金的凈值跌幅為1.55%，經過杠桿放大后，直接造成了景豐B的重挫，分級債基的風險由此可見一斑。

　　穩健份額：表現相對抗跌

　　在激進份額紛紛急跌，有的甚至創出上市新低的情況下，不少分級債基的穩健份額卻相對抗跌，景豐A、匯利A昨日還逆市飄紅。

　　有分析人士指出，分級債基的穩健份額，多為約定年化收益率的產品。目前的通脹形勢依然嚴峻，央行仍有繼續加息的預期，分級債基的穩健份額，有望繼續搭乘加息的“順風車”，收益再上臺階。

　　天弘基金今日公告，添利A于9月2日開放申購與贖回，開放日僅為1天。添利A每3個月開放一次，享有1.3倍一年期定存利率的年化收益率。按目前一年期定存利率3.5%計算，添利A的年化收益率將上調至4.55%，這將是該產品今年以來的第三次上調收益率。

　　分級債基后市：短空長多

　　面對旗下分級債基的暴跌，萬家基金似乎并不擔心，公司表示長線投資無憂。

　　萬家基金指出，一方面從目前公布的經濟數據來看，房價和物價沒有明顯下滑，經濟基本面繼續受到緊縮政策打壓，未來經濟增速和通脹都將有望下滑，而貨幣政策繼續緊縮的空間較小，這些因素對債券基金形成利好。另一方面企業債雖開始復蘇，但風險尚未完全釋放；轉債處于估值底部，但需等待供給壓力緩解。所以短期波動仍難以避免，從居民理財的穩健性出發，建議投資者不妨借道分級債基，優化投資長短收益。

　　“機會總在無人問津時出現，完成深度調整的優質債券基金配置價值已經凸顯，值得關注。”浦銀安盛優化收益的基金經理薛錚認為，“經歷城投債信用危機狂風暴雨般的洗禮，債券收益率普遍升至歷史較高水平，隨著通脹見頂回落，貨幣政策進入觀察期，債市危機顯現企穩跡象。”