商報記者 姚曉丹

　　61家基金公司旗下763只基金中報昨日披露完畢。據Wind統計，上半年基金合計虧損1254億元；在各類基金中，僅貨幣基金和保本基金實現盈利。基金支付的管理費、托管費和交易傭金等“三費”合計達203億元。此外，上半年六大牛基的隱形重倉股紛紛露面，但從下半年來的股價表現看，整體難逃“跌運”，唯有王亞偉選股較為成功，隱形重倉股漲多跌少。

　　1、南方隆元產業

　　所謂的隱形重倉股，就是剔除基金二季報已披露的前十大重倉股之外，持股數量占基金資產凈值前十位的重倉股。

　　觀察上半年偏股基金業績冠軍——南方隆元產業主題(凈值增長6.89%)，在半年報披露的前十大隱形重倉股中，中字頭股票仍占據半壁江山，雖在上半年這些個股都有著淋漓盡致的表現，但在7月以來的下半年行情中，表現卻十分暗淡。整體看，在10大隱形重倉股中，僅有山東黃金(600547)逆市上漲7.47%。同期上證綜指下跌6.72%。(表1)

　　2、鵬華價值優勢

　　上半年業績榜單亞軍——鵬華價值優勢(凈值增長6.57%)，其十大隱形重倉股在上半年的業績是九漲一平。但是下半年以來則全部下跌。從持股具體情況看，行業配置較為分散，涉及到金融、電信服務、醫藥、房地產及家電制造業。(表2)

　　3、博時主題行業

　　上半年業績榜單季軍——博時主題行業(凈值增長4.15%)，從其隱形重倉股情況看，中資銀行股、地產及汽車是重點配置對象，從下半年這些隱形重倉股的股價表現，整體相對抗跌，其中，與還有兩只個股實現上漲，分別是雙匯發展(000895)和魯泰A(000726)。(表3)

　　4、長城品牌優勢

　　長城品牌優勢上半年凈值上漲3.98%，排在業績榜單的第四位，但相比其他基金的積極調倉，長城品牌則是“多看少動”，主要堅守低估值藍籌。其十大隱形重倉股中共有6只持股數量與去年底持平，3只增持，即中國神華(601088)、冀東水泥(000401)、中遠航運(600428)；僅有1只新進，即兗州煤業(600188)。但是這種堅守，在今年下半年的行情中，略顯失敗，7月以來股價漲幅均為負。(表4)

　　5、富國天瑞強勢

　　富國天瑞強勢上半年收益率為3.47%，觀察其前十大的隱形重倉股，制造業是主要配置對象，此外，房地產、汽車及零售業也有一定的配置，從下半年隱形重倉股的股價的表現看，在大盤累計下跌超6%的背景下，其持有的步步高(002251)累計上漲19.50%、先鋒新材(300163)上漲7.95%、峨眉山A(000888)上漲11.12%。(表5)

　　6、華夏策略精選

　　由明星基金經理王亞偉掌舵的華夏策略精選，上半年收益為2.88%，排在偏股基金業績榜單的第六名，但從其半年報所披露的隱形重倉股的情況看，則是中期業績榜單中，所持股票漲幅最搶眼的了。在納入統計的十大隱形重倉股中，僅僅有兩只個股股價下跌，其他8只則呈現出不同程度的漲幅，其中，電科院(300215)大漲43.66%、隆平高科(000998)和國藥股份(600511)股價漲幅均超過20%。(表6)

　　61家公司中期利潤皆為負

　　受股市調整影響，六大類基金上半年合計虧損達到1254億元。但扣除公允價值變動后，基金已實現收益為246億元，顯示基金虧損主要是公允價值變動造成損失。然而，截至今年中期，各類基金可分配收益仍達到595億元。

　　分類型看，上半年股票型基金和混合型基金成為虧損大戶，當期利潤分別為－789.45億元和－478.55億元。上半年A股市場大幅震蕩，市場風格轉換，眾多基金經理都在半年報中感慨，其管理的基金收益不佳在很大程度上是由于未跟上風格轉換的步伐，未能及時調倉。同期，由于受到上調存款準備金率、加息、新股破發等因素影響了債基的收益，179只債基上半年共虧損6.01億元。此外，QDII基金上半年的利潤也為負值。

　　貨幣基金則是盈利最多的基金品種。上半年宏觀政策呈緊縮態勢，貨幣市場資金緊張，短期債券收益率整體上行。受此影響，上半年貨幣市場基金的利潤達到25.24元。保本基金也實現盈利，11只保本基金上半年利潤為1065.69萬元。

　　就各基金公司而言，上半年全部61家基金公司的當期利潤均為負值。管理規模較大的基金公司虧損相對較大，其中，虧損最大的基金公司旗下的25只基金上半年利潤為－83.5億元。然而從單只基金來觀察，仍然有215只基金上半年利潤為正。其中，鵬華價值、博時主題、長城品牌、南方隆元是當期利潤最多的前四只基金。盡管股市狀況不佳，可是基金支出的傳統“三費”并未顯著下降。據統計，上半年基金公司共收取管理費149.22億元，同比增加0.52億元；托管銀行收取托管費26.56億元，同比增加0.34億元；券商從基金交易中取得的傭金收入27.13億元，同比減少1.28億元。從基金資產中支付的“三費”合計達到203億元。

　　在三大費用中，華夏基金公司以13.28億元的管理費收入居行業第一，但是這一數據較去年同期下降9%；托管費頭名依然被托管規模最大的工商銀行奪得，上半年托管收入進賬7.85億元；中信證券則成為了上半年的“分倉王”，其上半年取得分倉收入約1.66億元。

　　伴隨上半年密集的新基金發行，以銀行為主的基金銷售渠道擁堵不堪，渠道要價也水漲船高。這一趨勢在今年上半年更為明顯。

　　經統計，上半年基金支付的客戶維護費為23.8億元，占管理費的比例為16.68%，較2010年中期上升了1.03個百分點。最近四個報告期，基金尾隨傭金占管理費比例分別為15.26%、15.65%、15.92%、16.68%。由此不難看出，尾隨傭金占管理費的比例已勾畫出上升的曲線。

新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。