⊙記者 郭素 ○編輯 張亦文
上周市場短暫攻克2600點后目前又重歸震蕩,面對反復(fù)拉鋸的牛皮市,私募的觀點偏向謹慎。由于受限于高通脹導致的緊縮政策以及未來中國經(jīng)濟增速下滑預(yù)期,私募紛紛表示不看好未來指數(shù)的上行空間,而尋找確定性板塊的個股機會成為首選策略。
“受經(jīng)濟下滑預(yù)期的影響,指數(shù)上行的空間有限,量能也釋放不出來。但是目前的市場處于震蕩觸底階段,市場再度下行的可能性也很小。下半年或許僅有局部性行情。” 上海紫石投資董事長張超(微博)如是表示。
而重陽投資的觀點更為謹慎。其指出,在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型預(yù)期明朗之前,A股市場不可能出現(xiàn)大牛市的行情。而從A股市場供需情況及避險情緒上看,結(jié)構(gòu)性行情的預(yù)期也受到一定制約。在此大背景下,惟個股存在投資交易機會。
此外,外圍市場的不確定性也成為私募擔憂的問題。一位私募投資人士表示,對目前世界經(jīng)濟的走勢有所顧慮,一方面歐債問題未解決,另一方面市場對美國重陷衰退的憂慮又再加劇。一旦世界經(jīng)濟真的二次探底,周期性相關(guān)的品種表現(xiàn)肯定會受到壓制,而由于周期性品種的權(quán)重較高,整個市場也會受到較大的影響。
在目前情況下,一方面預(yù)判未來指數(shù)上行空間有限,另一方面由于市場處于估值底部往下的空間也不大,私募在操作策略上談及最多的是“精選個股”,板塊上偏愛大消費和成長股。
“與其期盼牛市不如尋找牛股!币晃煌顿Y人士直言,在他看來,目前尋找低市盈率的成長類和消費類個股或有一定贏利機會。但是,他也指出,這些低市盈率的成長股和消費股數(shù)量極少,并不像超市里的打折標簽?zāi)敲春谜摇?/p>
深圳金中和投資首席執(zhí)行官曾軍認為,目前宏觀形勢的不確定性依然很大。經(jīng)濟增速下滑及通脹高企對市場造成一定壓力,A股還是處于一個風險釋放的過程中,不過現(xiàn)在市場基本已經(jīng)下跌到底部,比之前相對安全。大消費、節(jié)能減排以及高成長性個股依然是重點關(guān)注的對象,而銀行、地產(chǎn)等板塊要等宏觀政策告一段落才能迎來一波機會。
上海銀沙創(chuàng)投投資總監(jiān)陳軍(微博)也認為,他認為A股未來走勢會保持底部整理行情,原因之一是CPI走勢不定,政策還會繼續(xù)緊縮;二是如果通脹快速下降變成通縮,經(jīng)濟又大幅下滑,同樣不利于A股走勢。
“在不確定的宏觀形勢和市場表現(xiàn)背景下,消費將是未來最確定的投資機會之一。” 陳軍如是表示,“品牌消費品具有抗通脹特質(zhì),不像周期性品種一樣會大起大落,可以較長時間持有。同時品牌消費品存在壁壘和一定程度上的壟斷,盈利能力較強。”
原高特佳資產(chǎn)管理執(zhí)顧曉東也表示,從中國自身的情況來看,經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的情勢還不明朗,也不足以給股市提供足夠的支持。未來估值合理、真正有業(yè)績支撐的超跌股或有機會,比較看好醫(yī)藥、消費、新興產(chǎn)業(yè)的個股。