公募基金界發生的不良現象，正在私募基金上演。在公募基金里，一家基金公司全力做好某只明星產品，同時關閉申購，靠業績提升該基金公司名氣，以此帶動其他新基金產品的銷售已成為常規做法。而在私募基金界，如今也如法炮制地引進這一套路。

　　好買基金統計了22家有5只以上產品成立滿一年的私募基金公司。在這22家私募基金公司中，有15家公司首只產品近一年的收益超過公司平均收益，占比近2/3，有6家公司首只產品近一年收益低于公司平均收益，唯有星石投資一家公司這兩項數據基本持平。

　　這種“私募1期”領漲的怪現象，固然與不同產品有不同的投資風格有關，比如第一期產品風格穩健一些，而后來的產品投資上激進一些。但最根本的原因，其實是一些私募基金想借“私募1期”業績領先樹立好的品牌形象，以此帶動其他產品的銷售。

　　“私募1期”業績好對客戶來說當然是福音，問題是和公募基金的明星產品一樣，這些“私募1期”往往已經關閉了申購。對于私募基金來說，規模與業績很難“兩全其美”。業績好了，申購資金源源不斷，規模陡然增大，或者私募基金利用這一“天賜良機”狂發產品，不幸的是，習慣了操作小資金的很多私募，很容易掉進“規模上去了業績掉下來”這一怪圈。這從歷年的私募基金冠軍接下來的一年“泯然眾人矣”就很容易看出來。正因為深諳此理，一些私募干脆向客戶關閉申購第一只產品，利用規模小、投資靈活的優勢做好業績，吸引媒體和客戶的關注，在暴得大名中通過發售新產品擴大規模。

　　這種巧妙和隱蔽的營銷手段對客戶來說并非都是福音。“私募1期”業績好，老客戶當然皆大歡喜，只不過瞄著“私募1期”去申購新產品的客戶就有可能當冤大頭了。這種厚此薄彼的做法，一旦被新客戶察覺，難免不用腳投票，此舉不僅有損個別私募基金的形象，更有損于私募基金的整體行業形象。

　　為做好“私募1期”，他們往往集中核心資源，比如為了保證核心重倉股不下跌，讓后發產品幫忙抬轎；或者對看好的股票讓“私募1期”先行買入，其他產品跟進，最后“私募1期”又先行出貨，落袋為安。這種行為在某種程度上涉嫌操縱市場，客戶承擔額外風險。

　　近幾年來，隨著越來越多的公募人才進入私募行業，私募基金的“公募化”傾向越來越明顯。在投資上，一些習慣了聽消息、炒題材和概念的私募基金經理慢慢走向價值投資，講究資產配置，注重風險控制，這些公募基金界的優秀因子注入私募基金，對于私募行業的發展貢獻良多。但在營銷上，一些私募基金也向公募基金界業已存在的惡習看齊，“私募1期”現象即是一例。這種偷奸耍滑之術只會讓私募基金蒙羞。對“私募1期”現象，確實該反思了。