透視基金2011半年報系列

　　上市公司半年報顯示，在不少公司股東名單中，有同一基金公司旗下數只基金現身�！巴�門”基金集中持有同一股票，不免令人擔心，一旦投資對象有負面事件發生，基金公司所承擔風險將會放大

　　□本報記者 田露 上海報道

　　如同秋風掃去夏日的亢奮，近期密集引爆的上市公司各類“門”事件使投資人感到陣陣涼意與不安。同樣不安的還有一些基金公司，因為它們旗下基金集中持有的一些股票也成為了市場上的“問題少年”。

　　上市公司半年報顯示，在不少公司的股東名單中，有同一基金公司旗下數只基金現身�！巴�門”基金集中持有同一股票，不免令人擔心，一旦投資對象有負面事件發生，基金公司所承擔的風險將會放大。基金公司風控部門看重的是公司投研在合法合規的范圍內行事，只要沒有超出相關限制，就不會進行干預。而一些基金經理表示，“高處不勝寒”，要控制風險，最重要的還是基金經理個人謹慎行事，避免在股票“預期及價格雙高”時介入。

　　“同門兄弟”集中持股

　　“同門”基金共同持有某只股票的情況并不少見。在不少上市公司半年報公布的股東名單中，投資者都能看到同一基金公司旗下2-3只基金的身影。

　　此外，中國證券報記者發現，有些基金集中持股的情況頗為突出。例如在陜西一家傳媒業公司今年中報披露的前十大流通股股東中，同一家基金公司旗下的股票型和混合型基金就占了七席，類似的情況還發生在重慶的一家上市公司身上。因此，近期爆出各類“門”事件的幾家上市公司，也連帶引起一些基金公司備受關注。例如爆出造假傳聞的紫鑫藥業，截至2011年6月30日，其前十大股東中就有同一家基金公司旗下的3只基金；遭遇巨量跌停后停牌的中恒集團，今年中報披露的前十大股東中，也有4只基金系“同門兄弟”。而前段時間一家生物醫藥公司因為原料供應問題股價大幅下跌，也導致一家曾有3只基金共同涉入該股的基金公司發布公告進行說明。

　　業內人士表示，因為享有同一個投研平臺，同一家公司的兩三只基金都看好一家上市公司的情況很常見。不過，他認為，風險與收益總是成正比的，對于集中持股這一問題需要辯證地看待。

　　行走在合規與風險之間

　　據中國證券報記者觀察，一些基金公司密集持有的上市公司，股本規模并不大，基金配置的比例高一點，就很容易現身“股東榜”。然而，如果主要股東同質化，會不會給這些投資者自身帶來風險？

　　對此，某基金公司的一位法務人士表示，只要沒有超出“雙十”限制，都是合法合規之舉，基金公司風險控制部門不會干預。所謂“雙十”限制，即根據《證券投資基金運作管理辦法》第31條規定，基金管理人在運用基金財產進行證券投資時，一只基金持有一家上市公司的股票，市值不得超過基金資產凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金，持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%。

　　該位人士認為，既然對單只基金的投資比例規定了上限，即使不慎踩中“地雷”，其風險也是可控的，這對基金持有人的利益不會帶來太大損害。如果同一公司多只基金都被卷入，這就屬于基金公司風險考慮范疇，基金公司需要慎重決策。

　　中國證券報記者同時采訪了一些投研人士，其中一位基金經理表示，由于共享同一個投研平臺，核心股票受到同一家公司多位基金經理青睞，也是比較自然的事情。

　　不過，有業內人士指出，一些被基金集中持股的公司，往往有發展新業務或進行重組的預期，但這類公司也正是風險高、波動大的品種，即使每只基金持股比例較少，但若同一家公司多只基金共同持有，整體上還是會給基金管理人造成被動，至少，管理人的品牌形象會受到損害。

　　不過，今年以來“地雷”頻頻已使不少基金經理的投資漸趨謹慎。有基金經理表示，“高位被套”是最被動的情形，所以，切忌在股價沖高、市場預期高漲時介入個股，這才是控制風險的最有效辦法。