證券時報記者 余子君

　　今年以來A股市場出現了大幅回調，上證指數下跌6.98%，滬深300下跌7.26%，公募基金、陽光私募普遍出現了虧損，但是與單純做多的基金相比，靈活的對沖基金在弱勢中優勢盡顯，逆勢取得正收益。

　　證券時報記者獲悉，截至8月19日，成立于4月1日的梵基一號單位凈值達到114.87元，成立以來凈值上漲14.87%，而同期滬深300指數下跌了12.89%。同樣成立于4月1日的寶贏對沖基金，截至8月25日，單位凈值達到1.208元，成立以來凈值上漲20.8%，同期滬深300指數下跌幅度接近10%。

　　為何在弱勢中取得正收益？梵基一號基金經理李正楷表示這主要歸功于“對沖”策略。他表示，國內的公募基金、信托集合理財產品等都是以做多的形式出現在市場上，只有挖掘到了黑馬股才能盈利。而對沖基金在投資限制上非常少，能夠依靠不同的對沖策略來獲取收益，而目前對沖基金的常用策略也多達二十多種，如股票市場中性策略、股票多空策略、事件驅動策略、全球宏觀策略等。梵基一號正是采取的全球宏觀策略，對全球經濟體聯動、經濟周期以及各類資產類別的相關性和互動性進行分析，識別金融資產價格的失衡錯配，從而獲取超額收益。

　　雖然與單純做多的產品相比，對沖基金具有明顯優勢，而銀監會今年也下發了信托集合理財產品參與股指期貨的指引，但是目前陽光私募參與熱情并不高。

　　梵基股權投資公司總經理張巍表示，除了投資限制之外，人才稀缺也可能是妨礙陽光私募對沖的重要原因。國內A股市場一直都是做多，缺乏對沖工具，對沖人才十分稀缺。加上陽光私募財力有限，高價挖角不是很現實，未來陽光私募走上對沖之路，還需要自力更生，著眼于自己培養人才。