⊙本報(bào)記者 吳曉婧

　　隨著基金半年報(bào)的全部出爐，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資在上半年持基策略亦完全浮出水面。天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上半年“先揚(yáng)后抑”的震蕩市中，機(jī)構(gòu)投資者增加了基金投資組合的進(jìn)攻性，提高了偏股基金的配置，而個(gè)人投資者則更加側(cè)重防御，大比例增持了貨幣基金和保本基金。

　　偏股基金：機(jī)構(gòu)進(jìn)個(gè)人退

　　上半年A股市場(chǎng)“先揚(yáng)后抑”，在“滯脹”形態(tài)之下，A股市場(chǎng)在4月份之后一路下跌，個(gè)人持有者多數(shù)選擇“落袋為安、獲利了結(jié)”，而機(jī)構(gòu)投資者在選擇在市場(chǎng)持續(xù)下跌中，逆市加大對(duì)偏股型基金的持有比例。“機(jī)構(gòu)進(jìn)、個(gè)人退”的分化態(tài)勢(shì)相當(dāng)明顯。

　　天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，股票型基金的機(jī)構(gòu)持有比例從2010年末的15.61%提升至2011年中期的16.56%，機(jī)構(gòu)持有份額從1869.71億份上升至2053.11億份。而個(gè)人投資者則進(jìn)一步減持股票型基金，持有比例從84.39%下降至83.44%，持有份額從10105.53億份下降至10343.62億份。

　　上述情況也同樣出現(xiàn)在了混合型基金中。具體來(lái)看，混合型基金的機(jī)構(gòu)持有比例從10.14%上升至10.99%，持有份額從641.33億份上升至688.67億份。個(gè)人投資者小幅減持了混合型基金，持有比例從89.86%下降至89.01%，持有份額從5684.21億份下降至5577.76億份。

　　此外，機(jī)構(gòu)對(duì)于QDII的持有比例亦小幅上升，持有比例從2010年末的1.52%上升至2011年中期的1.59%，個(gè)人投資者的持有比例則從98.48%下降至98.41%。

　　貨幣基金：機(jī)構(gòu)退個(gè)人進(jìn)

　　有意思的是，與偏股型基金“持基”策略完全不同的是，對(duì)于貨幣基金的態(tài)度，今年上半年明顯呈現(xiàn)出“機(jī)構(gòu)退、個(gè)人進(jìn)”的趨勢(shì)。

　　隨著市場(chǎng)的持續(xù)下跌，更多的個(gè)人投資在選擇了“現(xiàn)金為王”，現(xiàn)金管理工具的貨幣基金獲得了個(gè)人投資者的青睞。此外，個(gè)別基金公司“沖規(guī)模”導(dǎo)致貨幣型基金年底之前的“熱賣(mài)”已經(jīng)成為公開(kāi)的秘密，因此年報(bào)之后機(jī)構(gòu)的幫忙資金一般會(huì)選擇大幅“撤退”。

　　天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年末至2011年中期，貨幣型基金的個(gè)人持有比例從29.88%一舉攀升至47.56%，持有份額從450.87億份大幅提升至561.80億份。而機(jī)構(gòu)投資者持有比例則從70.12%下降至52.44%%，持有份額從1058.10億份大幅下降至619.52億份。

　　除貨幣基金外，保本型基金亦是受到個(gè)人投資者的青睞。個(gè)人投資者持有比例則從95.61%上升至96.73%，持有份額由147.62億份大比例上升至273.14億份。機(jī)構(gòu)投資者持有保本基金的比例雖然從4.39%下降至3.27%，持有份額卻有所增加，從6.77億份增加至9.25億份。

　　在上半年債券基金密集發(fā)行的背景下，機(jī)構(gòu)和個(gè)人均加大了對(duì)債基的投資，其中，機(jī)構(gòu)對(duì)債基的持有份額從334.23億份上升至427.38億份，持有比例從36.18%略微上升至37.58%，個(gè)人投資者對(duì)債基的持有份額從589.49億份上升至709.72億份，持有比例從 63.82%略微降至62.42%。

　　封基：機(jī)構(gòu)策略分歧

　　作為滬深兩市中少有的“折價(jià)”交易品種，機(jī)構(gòu)持有比例依然占據(jù)主力，不過(guò)，在投資封基的策略上，各機(jī)構(gòu)投資者亦有所分歧。其中，保險(xiǎn)大鱷強(qiáng)勢(shì)“入駐”，券商亦提升的配置比例，但QFII和基金公司則謹(jǐn)慎降低了封基的配置比例。

　　天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，QFII持有封基份額從11.48億份略微下降至9.26億份，持有市值比例從0.98%下降至0.72%。此外，基金公司也降低了封基的配置比例，持有份額從9.64億份下降至9.48億份，持有市值比例從0.83%下降至0.73%。

　　相對(duì)于QFII和基金公司的謹(jǐn)慎態(tài)度，保險(xiǎn)大鱷則是大比例加倉(cāng)封基，持有份額從343.45億份猛增至417.05億份，持有市值比例從30.83%提升至32.69%。

　　除此之外，券商亦提升了封基的配置比例，持有封基份額從13.76億份上升至27.82億份，持有比例從1.07%提升至2.13%。