⊙記者 周宏

　　2011年基金半年報今日全部披露完畢。根據天相對61家基金公司的統計顯示，基金整體觀點已經轉向謹慎，普遍認為下半年無系統性機會。

　　多數基金認為，由于通脹問題難以順利解決，股票市場將持續震蕩，短時間內經濟的趨勢仍不足以支撐系統性機會，但是隨著通脹回落和經濟見底回升，市場情況將好于上半年，個股活躍的程度也將提高，結構性機會可期。

　　半年報顯示，多數基金已布局藍籌。從統計數據看，基金上半年凈買入量最大的個股為中國神華、招商銀行、浦發銀行、中國建筑、中聯重科、農業銀行、民生銀行、上海汽車、攀鋼釩鈦、美的電器，行業橫跨金融、煤炭采掘、工程機械、汽車、鋼鐵和家電。其中，銀行占據最重要位置，在基金買入榜中占據了半壁江山，而鐵路、核電、“瘦肉精”等突發事件的相關股票成為基金賣出的重點。

　　上半年股市風格陡然切換，市場熱點頻繁轉移，導致“措手不及”的偏股型基金成為虧損“重災區”。據統計，61家基金公司旗下763只基金今年上半年整體虧損1254.33億元，無一實現正收益。不過，在調控政策持續收緊的背景下，保本型基金和貨幣市場基金則受益于資金利率的提高而成功實現正收益。

　　隨著基金半年報的全部出爐，機構和個人在上半年持基策略亦完全浮出水面。天相統計數據顯示，在上半年“先揚后抑”的震蕩市中，機構投資者增加了基金投資組合的進攻性，提高了偏股基金的配置，而個人投資者則更加側重防御，大比例增持了貨幣基金和保本基金。

　　展望后市，基金比以往更加青睞成長股板塊。招商優質成長基金認為，節能環保、新一代信息技術、新材料、新能源等行業及大消費行業下半年會有不錯的表現；嘉實穩健認為，景氣有所復蘇的強周期股也具備反彈的動力，從更長的操作周期來看，能夠穿越經濟下行周期的穩定成長類公司是獲得絕對收益的主要源泉。