本報(bào)記者 楊卓卿 深圳報(bào)道
又是一個(gè)半年報(bào)披露的時(shí)期,一向隱秘的陽光私募也在此時(shí)“迫不得已”暴露其重倉股票。
“盡管年報(bào)披露未完,根據(jù)已經(jīng)披露的信息,我認(rèn)為今年上半年陽光私募依然存在集中持股的鮮明特征,但因上半年中小板、創(chuàng)業(yè)板并不盡如人意的市場(chǎng)表現(xiàn),今年出現(xiàn)在中小板及創(chuàng)業(yè)板的個(gè)股十大流通股榜單的陽光私募也要明顯少于以往。”融智投資研究員李伯元向本報(bào)記者表示。
鴻道投資頻頻上鏡
由前華夏基金明星基金經(jīng)理孫建冬創(chuàng)辦的鴻道投資自去年年初成立一直十分低調(diào),孫建冬本人鮮有出席私募基金的公開論壇,在公開場(chǎng)合對(duì)資本市場(chǎng)及宏觀形勢(shì)的判斷也一向“惜字如金”。在這個(gè)年報(bào)披露期,鴻道投資卻因進(jìn)駐多只上市公司十大流通股榜單備受關(guān)注。
截至8月23日,根據(jù)已公布的上市公司中報(bào),孫建冬旗下北京鴻道投資擔(dān)任投顧的山東國(guó)際信托—鴻道1期、山東國(guó)際信托—鴻道2期和外貿(mào)信托—鴻道3期3只陽光私募基金共現(xiàn)身13只個(gè)股前十大流通股東,且全部是中小盤股票。
其中,長(zhǎng)盈精密、豫金剛石為孫建冬二季度繼續(xù)增持的股票,截至6月30日,累計(jì)持股為850.63萬股和1373.66萬股股票,分別占上市公司流通股本的19.79%和10.17%。
6月底以來,創(chuàng)業(yè)板迎來一波強(qiáng)勁反彈,長(zhǎng)盈精密、豫金剛石兩只股票三季度皆有較大漲幅,其中,長(zhǎng)盈精密上漲20.69%、豫金剛石上漲18.98%%。此外,孫建冬二季度持有新國(guó)都、易華錄、銀信科技、洲明科技、拓爾思、永利帶業(yè)和方直科技7家公司股票,僅方直科技1家三季度未實(shí)現(xiàn)正收益。在二季度中,易華錄、銀信科技和拓爾思3只股票漲幅最大,分別為62.68%、38.70%、53.33%,3家公司同屬于計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)。
除創(chuàng)業(yè)板外,孫建冬旗下產(chǎn)品二季度新進(jìn)了中原內(nèi)配、文峰股份和恒大高新3家公司前十大流通股東,而卓翼科技8月22日公布的半年報(bào)顯示,鴻道3期與鴻道1期仍然堅(jiān)守在該股十大流通股榜單,且兩者皆對(duì)該股有不同程度的加倉。
然而,相比鴻道投資入駐的創(chuàng)業(yè)板公司,其潛伏的3只中小板股票表現(xiàn)要平淡很多。半年報(bào)顯示,7月份以來恒大高新和卓翼科技分別上漲6.91%和5.29%,表現(xiàn)遠(yuǎn)超大盤,但中原內(nèi)配下跌13.6%,跑輸大盤。
盡管從年報(bào)披露的情況來看,鴻道投資進(jìn)駐的多是創(chuàng)業(yè)板及中小板個(gè)股,業(yè)內(nèi)人士卻并不認(rèn)為這是鴻道投資上半年的投資主線。
“雖然至今只發(fā)行了5期產(chǎn)品,鴻道投資資金規(guī)模很大,去年11月外貿(mào)信托鴻道3期甚至以18億元的首發(fā)規(guī)模刷新此前重陽保持的首發(fā)規(guī)模為12億元的紀(jì)錄。對(duì)比鴻道旗下產(chǎn)品凈值變化與上述這些個(gè)股的走勢(shì)不難推斷,創(chuàng)業(yè)板及中小板個(gè)股所占鴻道投資重倉股的比例不會(huì)太大,我認(rèn)為鴻道投資的重倉還是相對(duì)集中于大盤股上,只是私募產(chǎn)品在創(chuàng)業(yè)板及中小板上股東榜容易,而在大盤股中沒那么容易顯現(xiàn)。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示。截至8月19日,鴻道投資旗下表現(xiàn)相對(duì)突出的鴻道2期今年以來的收益率為3.23%,表現(xiàn)稍弱的鴻道精英1期今年以來收益率則為-3.97%。
集中持股特征明顯
盡管半年報(bào)披露時(shí)節(jié)未完,分析人士還是從已經(jīng)掌握的公開信息中察覺出這個(gè)時(shí)段陽光私募持股的一些風(fēng)格特征。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至8月17日,已發(fā)布半年報(bào)的上市公司中,陽光私募新進(jìn)了其中212只個(gè)股的前十大流通股東之中,另有187只股票的“前十大”中已經(jīng)不見私募的身影。也就是說,在市場(chǎng)風(fēng)格變化的二季度,陽光私募基金實(shí)施了快速調(diào)倉。
數(shù)據(jù)同樣顯示,212只新進(jìn)股中,中小板股票有70只,創(chuàng)業(yè)板股票有51只,兩類股票合計(jì)占私募基金新進(jìn)股的57.08%,接近六成;而在退出的187只股票中,中小板、創(chuàng)業(yè)板股票分別有58只、30只,合計(jì)占比47.06%。這意味著,陽光私募基金經(jīng)理在二季度重點(diǎn)增配了具有高成長(zhǎng)特性中小板及創(chuàng)業(yè)板股票。
從行業(yè)的角度看,私募基金新進(jìn)股集中在電子信息、機(jī)械設(shè)備、化工、輕工制造、醫(yī)藥生物五大行業(yè)里,新進(jìn)股數(shù)量分別有37只、33只、29只、15只、14只。這些行業(yè),正是今年以來的熱點(diǎn)行業(yè),在“十二五”規(guī)劃中有著舉足輕重的地位。
李伯元還指出:“盡管數(shù)據(jù)還不完全,從已披露的信息來看,陽光私募在高端制造、專用設(shè)備制造等行業(yè)受關(guān)注頗多,消費(fèi)行業(yè)也是二季度私募重點(diǎn)配置的板塊。此外,今年上半年陽光私募依然存在集中持股的鮮明特征。”
對(duì)于有利有弊的集中持股,瑞富陽光私募基金研究中心研究副總監(jiān)韋楊林表示:“牛市集中持股是利大于弊。一般私募都會(huì)有自己各自的投資偏好,比如傾向某個(gè)行業(yè)、產(chǎn)業(yè),或者概念股等,所以持股集中在這類股票上面,一遇到牛市,收益表現(xiàn)會(huì)非常好,爆發(fā)力很強(qiáng),比如2009年的尚雅和新價(jià)值等。而牛市的時(shí)候一些做組合、做配置的私募管理人,往往跑不贏指數(shù)。”
“至于震蕩市,集中持股則相當(dāng)考驗(yàn)管理人的選股水平,堅(jiān)持集中持股的私募人士做得好壞不一,震蕩市更適合做組合投資。而如果面臨熊市,集中持股將是對(duì)私募管理人一個(gè)更重大考驗(yàn)。”韋楊林認(rèn)為。
所以,在市場(chǎng)大幅震蕩的2011年,一些堅(jiān)持集中持股的陽光私募也飽嘗苦果。
以明星私募基金經(jīng)理羅偉廣為例,其在2010年第三季度帶領(lǐng)新價(jià)值進(jìn)駐萬家樂,該股在一段時(shí)間的上漲之后于2011年開始直線下跌。截至半年報(bào),羅偉廣旗下仍有三只產(chǎn)品重倉該股,合計(jì)1406萬股,其中僅減倉298萬股。
天保基建同樣被羅偉廣三只產(chǎn)品重倉,二季度做了一些減倉,仍剩568萬股,位居第二大流通股東。該股二季度下跌了14%,7月以來也沒有多大起色,僅有1.6%的漲幅。
此外,羅偉廣重倉的愛施德、威遠(yuǎn)生化、華芳紡織,二季度開始股價(jià)也全都大幅下挫。
朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)顯示,截至8月16日,廣東新價(jià)值旗艦產(chǎn)品新價(jià)值2期今年以來的收益率為-23.00%。