從6月20日至本周四，上證綜指下跌了3.31%，而根據申銀萬國行業一級分類，食品飲料板塊上漲11.78%，漲幅第一位，此外，農林牧漁板塊和餐飲旅游板塊分類二、三位。受益于食品飲料行業的較強表現，以消費概念為投資對象的基金多取得不錯收益。

　　重倉食品飲料基金抗跌

　　上證綜指從6月20日2621.65點開始反彈，一度上揚到2826.96點，但隨后隨著美債評級被標普下調等一系列國際負面因素的出現，A股市場震蕩下行，截至本周四，大盤收于2559.47點，下跌3.31%。

　　申銀萬國行業一級分類顯示，從6月20日至本周四，食品飲料、農林牧漁、餐飲旅游等三個板塊逆勢上揚，漲幅占據前三位，分別上漲11.78%、9.5%和9.3%。

　　受益于食品飲料行業的良好表現，以消費概念為投資對象的基金取得了較好的表現。根據基金二季報顯示，食品飲料行業投資占基金資產凈值的比例超過15%的有11只基金。其中占比最大的是長城消費增值基金，其配置的前四大重倉股分別是貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液和張裕A，均為酒類上市公司，這使得該基金在區間內上漲7.52%。

　　廣發策略優選在二季度末配置的前兩大重倉股分別是洋河股份和瀘州老窖，此外，還配置了雙匯發展等，食品飲料行業占基金凈值比重達到20.24%，凈值區間漲幅更是達到了12.78%。基金經理馮永歡表示，基金堅持成長股為主的投資策略，消費品領域有很多優秀的公司表現出良好的成長性，經過前期的調整，較高的估值壓力基本消化，未來隨著業績的增長，成長股會帶來較高的收益，所以基金加大食品飲料行業的倉位。

　　防御基金組合應對調整

　　由于對未來加息預期的加強和歐美危機延續的擔憂，基金預期后市相關利空將繼續存在，包括宏觀經濟方面、通脹方面、貨幣政策方面和歐洲債務危機等方面，認為這在短期內將對A股形成明顯的壓制，因此A股面臨一定的系統性風險，將低位窄幅震蕩，難有系統性的上漲機會。天治基金建議，在大盤缺乏機會的情況下投資者保持謹慎。考慮到投資和經濟增速將放緩，對投資品和周期股持謹慎態度，其中銀行、地產行業可以作為防御；考慮到如果中國經濟增速放緩，那么未來拉動經濟的唯一力量將是消費，因此建議關注消費行業；在風格上，建議關注業績確定的中小盤股和成長股。總體上，以尋找確定的結構性機會為主。

　　國金證券基金研究中心在近期的開放式基金投資建議中提到，基金投資繼續維持防御特征的組合，前期持續推薦的側重消費品配置的基金可繼續關注，但考慮到部分消費股的估值不低，接下來的選擇更需要管理人較強的選股能力，配置可包括富國天源、華安配置、鵬華成長、華寶興業寶康消費品等。                          

　　卓 樂