理財周報副主編 譚昊(微博)

　　王志忠說，這幾天正準(zhǔn)備去印張新名片，頭銜那一欄寫成“研究員”。 他現(xiàn)在名片上的稱謂是銘遠投資董事長。

　　“很多次去調(diào)研，換名片時別人一看，都說，董事長還親自跑調(diào)研。其實我更喜歡做一個研究員。”

　　跟他聊天你會發(fā)現(xiàn)，這種喜歡并非虛情假意。

　　銘遠投資是地處深圳的一家陽光私募管理公司，目前發(fā)行了四只信托產(chǎn)品。他旗下的銘遠1期(銘遠巴克萊)近兩年為投資者創(chuàng)造了71%的收益，闖進了市場上所有產(chǎn)品的前五名。

　　王志忠是深圳最早的一批價值投資者之一。他這樣描述自己的經(jīng)歷：1994年開始做股票，當(dāng)時他正式的職業(yè)還是一名工程師。在1994年到1999年五年里，他看了幾百本書，嘗試了所有可能的投資方法，價值投資、趨勢投資、聽消息等等。但五年下來，發(fā)現(xiàn)是一筆糊涂賬。

　　1999年，他遇到了另一位價值投資的早期實踐者劉明達。“對價值投資有了更深的認(rèn)識。”

　　兩年之后，他認(rèn)為自己終于想通了一些問題，“有點像大徹大悟的感覺，當(dāng)時發(fā)現(xiàn)一切都是靠不住的，唯有科學(xué)的投資方法才能創(chuàng)造持續(xù)的收益。”

　　“那一年算是我的投資思想正式成型，隨后這十年就沒再變過。”

　　今天公司的官網(wǎng)上如此描述銘遠的投資理念：“以價值投資為核心，抓住成長的主線，尋找價格的安全邊際，三者合而為一。”

　　說實話，做投資的人見得多了，你會發(fā)現(xiàn)這話聽起來實在沒什么稀奇。

　　稀奇的地方在下面。

　　有一件事讓我很佩服他的定力，姑且稱之為“一根直線的故事”。

　　調(diào)出銘遠1期的凈值走勢圖，你會發(fā)現(xiàn)在成立后將近一年的時間，這只產(chǎn)品的凈值一直是一條直線，這意味著——在近一年的時間里，他看著市場起起落落，但一只股票都沒有買。

　　這一年里大盤運行的軌跡是這樣的：銘遠1期在2008年8月22日正式成立，當(dāng)時市場是2400點左右，到10月底跌到最低1700點附近。然后在2009年6月底漲到3000點附近。在這個過程中，他一直空倉。

　　見過聲色犬馬的人會懂，這是一種難得的定力，堪比坐懷不亂。

　　銘遠1期在2009年6月，3000點左右才開始建倉，到今天的2011年8月，上證指數(shù)在2500點附近。但這只產(chǎn)品卻創(chuàng)造了超過71%的收益。

　　如前所述，這個71%的收益，在全市場1000多只產(chǎn)品中排到了前五名。

　　王志忠說，2009年他發(fā)現(xiàn)的兩只股票是云南白藥和東阿阿膠。而2010年他發(fā)現(xiàn)了另外兩只股票，他現(xiàn)在六成的倉位，主要持有這兩只股票。

　　這意味著，在全市場2000多只股票中，他對99%的股票說“不”。

　　過來人會懂，做這種減法，是一種真正可貴的能力。

　　當(dāng)然，他的另外兩個合伙人，韓躍峰和陸煒，一定都懂。