吳黎華北京報道

　　華商基金“三劍客”之一的莊濤即將出走中信產業投資基金的傳聞在業內引發了不少議論《經濟參考報》記者了解到，來自專戶的壓力或為莊濤此次出走的主要原因，而莊濤的離去，在引發人們對于華商基金擔憂的同時，也再次將公募基金行業的瓶頸和惡劣的生存環境展現在了世人面前。

　　莊濤出走 華商400億何去何從？

　　莊濤要走了。

　　莊濤何許人也？公開資料顯示，莊濤曾就職于中國經濟開發信托投資公司北京證券營業部，任研究員；2001年起就職于長江證券資產管理事業部，任基金經理；2002年至2006年4月就職于航天科工集團財務公司，先后任基金經理、投資總監。

　　2005年12月20日華商基金管理有限公司正式成立。次年4月，莊濤進入華商基金。自2007年5月15日至2008年9月23日，擔任華商基金管理有限公司華商領先企業基金基金經理助理。2008年9月23日起，莊濤開始擔任華商盛世成長基金經理，同時還先后任投資總監、投資管理部總經理、總經理助理等職務。

　　作為公募基金業內的一位投資總監級的人物，上述的履歷并不能凸顯其在業內的重要性。然而，Wind數據統計顯示，2009年，華商盛世成長以106.7%收益率位居偏股型基金第4名，2010年則以37.8%的收益率排名第一。在華商基金這兩年的業績神話中，莊濤居功至偉，不啻為華商基金的功勛基金經理。此外，同時執掌華商盛世成長這只基金的基金經理還有華商基金投資管理部總經理孫建波和副總經理梁永強，這三人中，莊濤和梁永強精于個股、市場嗅覺敏銳，而孫建波長于策略，業內并稱三人為華商基金的“三劍客”。

　　在華商盛世成長神話般業績的影響下，其份額也隨之出現了暴漲。2009年一季度末，華商盛世成長的總份額僅為1.46億份，而到了2011年一季度末，已經增加到了51.83億份，增長幅度達到了3450%；其資產凈值規模也從2008年末的1.60億元暴增至2010年末的126.45億元，增長了78倍。在華商盛世成長優異業績和規模驟增的帶動下，成立剛剛5年之久的華商基金的總資產規模從2009年初的48億元一舉增至2010年末的417億元，成為中型基金管理公司。業內普遍認為，在華商基金2009年的業績飆升中，莊濤起到了至關重要的作用。

　　Wind統計數據顯示，截至8月18日，華商基金旗下共有9只基金產品，份額合計324.69億份，資產合計380.67億元，在所有基金管理公司中位列第25位，雖然較一些千億級的基金公司仍有不少差距，但基本已經不用為生存擔憂了。

　　就在這個時候，這位為華商基金打下江山的莊濤要走了。業內傳言，莊濤此次將轉投中信產業投資基金管理公司。公開資料顯示，中信產業基金是中信集團和中信證券從事投資業務的專業公司，于2008年6月設立。中信產業基金旗下目前管理著兩只私募股權基金，即規模為90億元人民幣的綿陽科技城產業投資基金，及規模為9.9億美元的CPEChinaFund，L.P.。

　　莊濤的出走，給華商基金留下了一個大難題，核心團隊出現巨變“三劍客”黃金組合就此告終，坐擁380億元資產管理規模的華商基金何去何從？

　　緣何出走：兵敗專戶？

　　華商基金一舉躋身中型基金公司，作為崛起功臣的莊濤卻為何選擇在這個時候出走？

　　對于莊濤的離職，目前有許多傳言。

　　傳言之一，人事傾軋。有傳言稱，莊濤之所以要離開華商基金，同華商基金現任的總經理王鋒有很大關系。公開資料顯示，王曾任博時基金管理公司研究部研究員、基金管理部基金經理助理；云南國際信托投資管理有限公司資產管理總部執行總經理；自2005年9月加入華商基金管理有限公司，歷任投資管理部總經理、投資決策委員會委員、公司副總經理等職務。

　　2007年，華商基金發行了第一只產品———華商領先企業。當時擔任基金經理的，正是華商基金現在的總經理王鋒。而在2009年和2010年中的相當一部分時間里，王鋒由于身體原因，不常到公司上班。2009年，由于華商基金原總經理余路明離職，王鋒出任總經理，莊濤則實際上全面負責了華商的投研工作。2011年，王鋒恢復了正常工作。有傳言稱，王鋒與莊濤不睦，在公司的投研體系中，王鋒時有干涉個股投資的情況。

　　傳言之二，則稱莊濤的出走主要源于投資理念的不和。莊濤出自券商自營，操作手法比較靈活；而孫建波持股則比較穩定。在華商盛世成長規模踏上百億之后，兩人的投資理念出現一些矛盾。

　　而一位基金業內人士則告訴《經濟參考報》記者，在2010年第三季度，華商基金在征求“三劍客”意見的基礎上，對三人的工作做了一定分工，其中，孫建波主要負責公募方面的主動型產品，梁永強主要負責被動和量化，而交易出身的莊濤則選擇了專戶。然而，由于市場瞬息萬變，基金公司的專戶產品今年以來格外慘淡，所有的基金公司幾乎沒有在專戶上實現盈利的“沒有一家基金公司拿到了業績提成�！痹撊耸勘硎�。

　　相對于公募基金而言，專戶的客戶十分強勢，在糟糕的業績下，專戶經理面臨的客戶壓力、渠道壓力可想而知，除此之外，基金公司在發展專戶業務方面也投入了不少投研力量，作為負責人的莊濤自然也要面臨來自公司內部的壓力。該人士認為，正是種種壓力，迫使莊濤對公募基金產生了離意�！皳�我了解，李曉安(華商基金董事長)和王鋒都不是那種特別強勢的人，人事傾軋的可能性不大，至少不是主要原因。”該人士表示。

　　公募基金“王朝遠去”

　　莊濤投向PE并非沒有先例，招商基金創業元老、原總經理成保良于6月14日離任，新東家為上海瑞力投資有限公司，系上海國際集團按照上海的QFII-LP政策發起設立的本外幣產業投資基金。實際上，近年來，隨著一大批大佬先后的離開，昔日風光無限的公募基金正在上演一幕活生生的“王朝遠去”。

　　“國內公募基金并不是在市場競爭的基礎上發展起來的，而是在行政壟斷的‘呵護’下發展起來的�！币晃换�金業內人士對《經濟參考報》記者表示，這種發展的結果就是目前的基金公司千篇一律，沒有差異化競爭。2006年-2007年，由于市場向好，再加上公募基金公開透明的投資特征以及行政部門的大力推崇，公募基金獲得了爆發性的發展，但現在，這種制度性的紅利已經被消耗殆盡了，基金公司正在還當年的賬，基金業的發展也遭遇到了瓶頸“良禽擇木而棲”，在這種糟糕的生存環境下，真正有投資能力的人出走也是意料之中的事。