今年近九成私募產品虧損，為挽回投資者信任，私募自掏腰包緩沖風險

　　要虧，先虧私募的錢

　　李彥 徐石

　　本報訊(記者李彥 通訊員徐石)近九成私募產品虧損，預期收益難以兌現，陽光私募基金正面臨巨大危機。為保證投資者收益，一些私募基金甚至自掏資金參與運作，出現虧損，先虧私募的錢，為投資者設立“安全墊”緩沖風險。

　　前兩天，貴賓客戶曹先生在招商銀行做投資咨詢時，被理財師推薦購買一款私募基金。據了解，這款名為重陽目標回報1期的私募基金在本月中旬發行前設立了一個回報目標，并由私募公司按這個目標回報籌集準備金，產品運作滿期后未能實現目標收益，便將準備金返還給投資人作為補償，直至達到目標回報率或將準備金補完。由于這種產品對收益要求高，通常是歷史業績非常優異的私募公司才有能力發行，因此倍受青睞。

　　除設立回報目標外，也有私募公司將陽光私募產品設計成風險緩沖結構，一些私募公司自己拿出一定比例(如15%)的資金參與運作，如果出現虧損，先虧私募的錢，直到虧完才開始虧損投資人的，這種結構類似于投資者擁有了一個向下的安全墊。例如若大盤目前在2600點附近，向下15%則達到2200點，可幫助投資者在一定程度上緩沖市場繼續下行的風險。

　　據了解，今年以來，貨幣政策加劇從緊，中小板指數大幅調整，使許多私募基金收益受到影響。統計數據顯示，今年近九成私募產品虧損，截至目前已有近40只陽光私募產品清盤，另有66只私募基金單位凈值跌破0.8元，接近清盤線，凈值跌破0.7元的則有19只。由于陽光私募產品投資起點多在100萬元以上，連連虧損使投資者信心嚴重受損，為挽回信任，私募公司只得做出產品結構調整，保證投資收益。

　　招商銀行武漢私人銀行中心投資顧問吳吟提醒，現在私募產品近千只，規模和管理水平參差不齊，投資二級市場的產品都需要承擔市場風險，選擇私募產品時，無論面對的傳統或創新型產品，都應做好資產分配，并通過專業人士分析篩選，選擇最適合自己的產品。