經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 朱熹妍 中國信托機構(gòu)與私募基金的蜜月期，因為股市大跌提前產(chǎn)生間隙。上周，美債降級產(chǎn)生的股市沖擊波，讓很多信托經(jīng)理開始重新考慮對私募基金的付出比例。

　　據(jù)信托協(xié)會公布的二季度數(shù)據(jù)表示，證券投資信托高達4371.17億元，其中私募基金合作額為1236億元。雖然從信托整體規(guī)模上來說，私募基金的占比并不大，但是上升趨勢明顯。

　　據(jù)一位建信信托的人士介紹，在信托與私募產(chǎn)品簽訂的合同中，一般會設(shè)有平倉線(例如凈值低于0.9元或0.85元)條款，觸及后如私募基金不能補足保證金(或叫次級類資金)，信托可要求或代為強行平倉。

　　截至8月15日收市，好買網(wǎng)私募基金凈值排行榜顯示，共有172只基金凈值低于0.9元。

　　對于信托來說，風(fēng)險不止于此�！耙恍┬磐许椖康娘L(fēng)險控制采用的是股票質(zhì)押，一旦股價跌過質(zhì)押折讓比例，質(zhì)押人可以選擇不要股票不還款，信托就只能坐虧了�！绷硪晃粡氖滦磐械娜耸糠Q。

　　上述人士透露，一些信托機構(gòu)已經(jīng)開始考慮行使“強平”的權(quán)力�！皬睦碚撋现v強平既是權(quán)利也是義務(wù)，因為信托僅是受托人，應(yīng)該對委托人承諾強平的義務(wù)�！�

　　實際上，一些私募基金因為凈值縮水，清盤已經(jīng)出現(xiàn)。用益信托工作室的統(tǒng)計顯示，繼鼎弘義主動終止旗下唯一信托產(chǎn)品之后，北京一家陽光私募于7月20日主動清盤了旗下一只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，該產(chǎn)品清盤時收益率為49.07%。近日，山東信托發(fā)布一則公告稱，盈融達投資(北京)有限公司出于自身實際需要及對未來投資的安排，申請?zhí)崆敖K止旗下信托產(chǎn)品“山東信托·盈融達”，山東信托決定于2011年7月20日正式終止該信托計劃。

　　不過，清盤的原因并不都是虧損，經(jīng)營不善、規(guī)模未達到要求、或者對后市行情不好都可以導(dǎo)致清盤發(fā)生。不過，一些私募基金經(jīng)理也承認(rèn)，凈值觸底逼近清盤線是一個重要原因。