每經記者 徐皓 發自上海

　　循環認購、快進快出——這是那些新基金“認購專業戶”的典型特質。那么，哪些券商理財產品有此類特質的集中表現？

　　《每日經濟新聞》記者對2010年四季度以來，近三個季度券商理財產品資產管理情況進行了梳理。中信證券、中航證券、東海證券旗下個別理財產品表現的尤為顯著，而光大證券、國信證券系個別產品也有類似行為。

　　中信系：換手最勤 金額最大

　　中信證券雖然并未發行專門投資基金的FOF產品，整體對基金配置比例也不算高，但在所有的集合理財產品中卻是新基金申購的最大主力。

　　目前中信證券是發行集合理財產品最多的券商之一，在存續期中的理財產品共有14只，資產管理規模157億元。

　　記者發現，在頻繁認購新基金的理財產品中，中信證券系涉及基金最多，投資金額最大，換手也最勤。

　　中信理財2號便是一個典型的例子。

　　中信理財2號在2010年四季度斥1億元認購了4只股票型新基金。而到2011年一季度末，這4只新基金已全部從其持倉中消失，但同時卻有另外3只該季度發行的新基金露臉，總計認購金額也為1億元。

　　3個月后的季報中，除了一只封閉式債基仍被持有外，另兩只基金已被贖回。與此同時，再申購8只不同新基金共計1.8億元。

　　截至今年2季度末，中信理財2號持有的基金資產中有七成以上是剛發行的新基金。

　　與中信理財2號如出一轍的還有中信穩健收益、中信穩健回報、中信債券優化、中信股票精選等理財產品。

　　今年二季度，中信系理財產品累計認購新基金金額為3.4億元。

　　中航系：買得多 傭金漲

　　　中航證券雖然集合理財產品不多，目前僅有3只，規模也小，但認購新基金的積極性卻不亞大券商。

　　金航1號是中航證券在2010年7月發行的公司第一只集合理財產品，目前資產為2.31億元。但這只標榜 “以套利為主的創新型券商集合資產管理計劃”，卻把大量資產用于在新基金間“挪騰”。

　　2010年末金航1號資產管理報告顯示，其投資的5只基金產品全部為新發行的基金。而對于資產管理規模原本就不大的金航1號，共計1.06億元的投資金額甚至超過了其持有的股票市值。而到2011年一季度末時，這5只新基金已經被全部清倉掉。

　　而2011年二季度最新的報告顯示，金航1號在二季度再度認購了2只新基金。與此同時，其姊妹產品——今年新發行的FOF產品金航2號認購了4只新基金，投資額占其總資產比例約20%。

　　2010年末，基金在中航證券的交易傭金累計為3464.61萬元，同比增長21.53%。

　　東海系：東風3號6號組團認購

　　東海證券頻繁認購新基金的是旗下的東風3號和東風6號組合。令人奇怪的是，其FOF產品東風2號反而較少參與新基金認購。

　　東風3號和東風6號是目前東海基金旗下資產管理規模最大的兩只偏股型產品，分別為12.38億元和9.02億元。

　　一樣的操作套路。

　　去年四季度，東風3號和東風6號分別斥資8000萬和5500萬認購了4只不同的新基金。

　　今年一季度，東風6號在未減持的情況下又認購了2只新基金共計5000萬；而東風3號則悉數堅持完轉而新認購了1只。

　　二季度，兩只產品再度重新換牌，分別各認購多只新基金。