8月8日，大盤出現(xiàn)劇烈波動，盤中一度擊穿2500整數(shù)關口，最高跌幅超過100點，創(chuàng)下自2010年七月份以來的新低。

　　盧遠香 廣州報道

　　A股市場再次受到黑天鵝事件的沖擊。8月8日，大盤出現(xiàn)劇烈波動，盤中一度擊穿2500整數(shù)關口，最高跌幅超過100點，創(chuàng)下自2010年七月份以來的新低。

　　“市場曾一致預期2600點就是底部，但美國國債評級下調(diào)這個利空超出預期，給市場帶來巨大的沖擊，恐慌性拋盤也比較大。”南方基金首席策略分析師、南方小康基金經(jīng)理楊德龍認為，美國國債評級下調(diào)、國內(nèi)通脹仍在高位，經(jīng)濟出現(xiàn)減速跡象等多重擔憂襲擊A股，也就出現(xiàn)了8月8日市場擊穿2500點、加速探底的一幕。

　　國投瑞銀基金投研人士亦持類似的看法。他們認為，“標普調(diào)低美國國債評級，美元信用問題集中暴露，全球貨幣體系出現(xiàn)局部動蕩，金融市場的恐慌心理和對經(jīng)濟前景的黯淡預期共同影響全球股市。而A股市場本身處于資金面偏緊的狀況，同時面臨通脹走勢的不確定性，外圍的重挫導致A股破位下跌。”

　　面對出乎意料的暴跌，以基金為主的機構(gòu)投資者普遍做出降低倉位、調(diào)整結(jié)構(gòu)防御的謹慎策略。

　　“基金經(jīng)理原來就不樂觀，現(xiàn)在態(tài)度更為謹慎，整體降低倉位。”楊德龍透露，近一周以來，公司旗下基金的倉位普遍降低3%-4%。

　　第三方研究機構(gòu)好買基金研究中心對基金倉位的測算結(jié)果也顯示，機構(gòu)心態(tài)變得謹慎。“上周末，好買基金數(shù)量組測算的偏股型基金倉位從前一周的74.06%下降到71.19%，低于近1年來平均水平79%約8個百分點。”

　　除了降低倉位，基金在持倉結(jié)構(gòu)上也轉(zhuǎn)向防御。國投瑞銀投研人士認為，“外圍不利因素和國內(nèi)的高通脹可能導致A股在三季度的筑底時間延長。”因此，他們維持在弱市當中的積極防御態(tài)度，配置上建議仍以消費和穩(wěn)健周期股為主。”

　　國投瑞銀的觀點和好買基金研究統(tǒng)計結(jié)果相吻合。他們研究發(fā)現(xiàn)，近期基金的行業(yè)配置偏向于防御性行業(yè)，如食品飲料、商業(yè)貿(mào)易和醫(yī)藥生物，采掘、有色金屬、房地產(chǎn)配置比例較低。

　　曾經(jīng)以為的2600點鐵底已經(jīng)被擊穿，A股是否還會再創(chuàng)新低？

　　對此，楊德龍的看法是：“8月8日的暴跌，是市場對多重利空的集中宣泄。如果后期不再出現(xiàn)新利空，A股應該不會再深跌”。不過，他提醒投資者還是要維持謹慎的態(tài)度，不要急于抄底。“目前市場情緒還不明朗，一旦市場超跌，投資者的損失還是會很重。”

　　持觀望態(tài)度的還有華安基金投研人士。他們認為，短期反彈之后的市場走勢目前尚難以形成判斷，需要屆時再觀察。鑒于后續(xù)眾多宏觀經(jīng)濟走向、國內(nèi)外政策尚在發(fā)酵醞釀期，且多個市場的動蕩和互動尚在進行中，因此不宜過于悲觀或頻繁操作。

　　但也有相對樂觀的基金公司，認為暴跌后的市場，短期具備博弈空間。

　　“短期市場的走勢是市場情緒的集中發(fā)泄，是悲觀預期的放大效應。”長城基金投研團隊認為，“從短期來看，市場情緒明顯悲觀，市場走勢已經(jīng)包含了經(jīng)濟硬著陸的假設。”但從今年甚至明年上半年來看，他們認為經(jīng)濟硬著陸的風險還是可控的，政府短期還是有空間和余地去刺激經(jīng)濟短期反彈。同時，美債評級下調(diào)短期影響有限。

　　為此，長城基金認為短期市場情緒明顯惡化，具備反彈的條件。“如果同意至少今年硬著陸的風險可控，那么短期市場具備了博弈的空間，可趁市場恐慌適當參與超跌的優(yōu)質(zhì)股票，一旦獲取收益就適時了結(jié)。”