新浪財經訊 北京時間8月5日凌晨，周四美國股市大幅下跌，道指收盤重挫512點。市場對全球經濟疲軟的擔心情緒導致投資者迅速撤離、股市重挫，兩年期國債收益率降至歷史新低。對此，華安基金表示，近日的暴跌是對全球經濟面臨三大矛盾激化的市場宣泄。全球經濟、金融、政策，均面臨非常棘手的局面，不確定性非常高，投資上需要保持足夠謹慎和靈活性。

　　以下為華安基金詳細觀點：

　　1、歐債危機向意大利和法國等核心歐元區國家擴散。一方面，希臘、葡萄牙、西班牙、意大利等國經濟增長乏力、國家債務高企，使得市場對于這些國家的財政狀況的信心不斷降低，并進而導致市場對于西班牙、意大利乃至法國銀行業的信心快速惡化。另一方面，歐盟救助受到政治博弈的制約，沒有提出能夠解決根本問題的方案，也沒有推出能夠足夠安撫市場信心的救助資金。市場對于解決問題的政治進程也信心消退。

　　2、美國經濟數據大幅低于市場預期，重蹈衰退的概率大幅上升，加上美國債務上限博弈的政治風波，都極大打擊了投資者的信心。

　　3、歐洲央行昨日會議，維持利率不變，但對金融機構提供了新的資金融通支持，但市場并不滿意，歐洲央行仍不愿意介入西班牙和意大利國債市場，進一步打擊了市場情緒。

　　4、歐美經濟弱市，而新型市場國家在壓制通脹、壓低需求，全球經濟缺乏引擎。

　　總的來說，近日的暴跌，是對全球經濟面臨三大矛盾激化的市場宣泄，這三大矛盾是：(1)歐元區內部經濟差異性太大和歐元區統一貨幣+分割財政模式之間的矛盾，這一矛盾在歐元區國家經濟極度分化的狀態下激化；(2)美國經濟過度虛擬化和內部儲蓄不足之間的矛盾，這一矛盾在次貸危機之后通過政府債務擴張而得到緩沖，但在政府債務狀態惡化后再度激化；(3)中國經濟增長模式和資源、環境、體制之間的矛盾，這一矛盾在強刺激政策后高通脹態勢下激化。

　　華安基金預期，未來歐元區經濟增長將要放慢，歐債問題會繼續激化，歐洲央行和各國政府面臨極其艱難的選擇；美國經濟將溫和復蘇，但力度不足以迅速降低失業率，也不足以對政府債務問題的解決提供有力支持，美聯儲可能被迫再次推出QE3；中國經濟增長將繼續緩慢回落，企業利潤增速和利潤率水平均面臨下行壓力，且壓力處于加速積累的態勢中。全球經濟減弱有利于更快地降低中國面臨的通脹壓力，短期減弱資源約束，但歐美各國經濟增長乏力將壓制中國的出口，其進一步擴大貨幣刺激也會對中國中期通脹管理增加困難。

　　總體來說，全球經濟、金融、政策，均面臨非常棘手的局面，不確定性非常高。因此，投資上需要保持足夠謹慎和靈活性。