在近期的市場反彈中，一些中小私募躋身排名前列。面對歷史業(yè)績和投資風格一目了然的大牌私募以及業(yè)績拔尖卻略帶陌生的黑馬產(chǎn)品，投資者應根據(jù)自己的投資風格，審慎選擇。

　　本報訊 (文/表記者吳倩)今年以來陽光私募業(yè)績普遍出現(xiàn)滑落，私募神話似已終結(jié)，不過，7月，陽光私募一掃上半年跑輸公募基金和大盤的陰霾，整體跑贏大盤6%。部分私募漂亮地抓住反彈，業(yè)績爆發(fā)，34只產(chǎn)品月收益率超過10%。

　　九成私募7月賺取正收益

　　經(jīng)歷上半年慘痛之后，借市場少有的反彈，7月份私募基金表現(xiàn)搶眼。

　　7月，上證指數(shù)收于2701.73點，單月下跌2.37%。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，已披露7月最新凈值的非結(jié)構(gòu)化私募共有854只，可比的784只產(chǎn)品7月平均收益率為3.63%，整體跑贏大盤6%。從整體表現(xiàn)來看，784只產(chǎn)品中僅有80只是負收益的，占10.2%，絕大部分私募基金表現(xiàn)還是相當出色，有34只收益率在10%以上。

　　由于多數(shù)基金凈值公布日為7月22日，7月25日的大跌并未計算在內(nèi)，在此情況下，私募7月在跑贏大盤的同時也跑贏了公募基金。

　　據(jù)統(tǒng)計，7月可比普通股票型基金平均復權(quán)單位凈值增長率為0.65%，約六成實現(xiàn)正收益，收益最高者凈值增長率未超過10%。

　　次新私募表現(xiàn)突出

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，近一個月業(yè)績表現(xiàn)最好的私募基金深國投·尚誠近一個月凈值上漲了16.45%，而跌幅最大的首信英選1號7月凈值跌幅達9.26%，績優(yōu)績差者之間的業(yè)績差距達25.71%。

　　壹私募網(wǎng)研究中心研究員康林認為，近期反彈的私募主要呈現(xiàn)出死多頭超跌反彈、理想化價值投資和輕裝上陣次新股三種類型。

　　這波反彈中漲幅較大的私募，不少是2010年以來成立的新私募、次新私募產(chǎn)品。成立于2011年的私募新品——呈瑞2期、安惠通一期分別獲得了13.17%和12.26%的月收益。

　　投資指引

　　大牌私募：業(yè)績穩(wěn)定性較好

　　面對歷史業(yè)績和投資風格一目了然的大牌私募以及業(yè)績拔尖卻略帶陌生的中小私募，投資者該如何抉擇呢？

　　根據(jù)好買基金研究中心的不完全統(tǒng)計，目前僅非結(jié)構(gòu)化陽光私募基金管理規(guī)模超過20億元的私募公司有11家。從整體業(yè)績來看，截至6月22日，大牌私募近3月、近6月和近 1年業(yè)績分別為-8.18%、-9.69%和4.07%，都跑輸大盤指數(shù)以及私募平均。

　　雖然大牌私募整體欠佳，但業(yè)績優(yōu)秀的個例仍然不乏，且業(yè)績穩(wěn)定性較好。近1年來，11家大牌私募中有7家公司旗下基金平均業(yè)績實現(xiàn)正收益。其中，淡水泉、武當、凱石、鴻道、朱雀、重陽的平均業(yè)績都超過私募平均水平。近1年業(yè)績最好的兩家公司，淡水泉和重陽旗下產(chǎn)品平均收益率分別為24.79%和 17.07%，位列同期所有私募前1/10。

　　建議：可選每年收益前1/3者

　　從整體業(yè)績分化情況來看，大牌私募各階段最好最差的私募業(yè)績極差均遠遠小于中小私募和私募平均。大牌私募的穩(wěn)定性給穩(wěn)健的私募投資者提供了一種投資渠道。投資者選擇一只每年能保持私募前1/3的基金，就足以帶來不錯的長期收益。

　　中小私募：“黑馬”不少

　　中小私募近3月、近6月和近1年業(yè)績分別為-6.27%、-8.83%和4.73%，均好于同期大牌私募和私募平均。

　　從單只基金收益來看，中小私募依舊如往年一樣，占據(jù)著今年收益排行前列的席位。但是中小私募業(yè)績分化明顯大于大牌私募。從整體歷史業(yè)績來看，近3年中，小私募中各階段最好最差的私募業(yè)績極差超過大牌私募的私募業(yè)績，部分時間兩者的業(yè)績極差超過2.5倍。

　　提醒：可以“拔尖”也可能“踩雷”

　　短期崛起的中小私募優(yōu)秀業(yè)績較短，僅根據(jù)短期良好的發(fā)揮就想精準把握一只處于成長期、將來業(yè)績優(yōu)異的私募實屬不易。

　　從具體基金收益差距來看，今年以來，截至6月22日，收益墊底的私募“清一色”為中小型私募，其中最差的收益為-41.81%，與最好的中小私募相差57.50個百分點；而今年以來大牌私募收益極差僅為30.86個百分點。