----陽光私募基金7月問卷調查 好買基金研究中心

　　2011年7月，A股市場呈現出下跌格局，上證指數前半月一路沖高至2800點附近，月末在高鐵事件影響下，以高鐵板塊為代表的權重股受挫下跌，拖累市場。截至7月29日，上證指數收于2701.73點，單月下跌2.37%，近一月私募平均上漲3.17%，(僅取2011年7月15日~7月31日公布凈值的676只私募)，其中有580只取得正收益。由于多數基金凈值公布日為7月22日，7月25日的大跌并未計算在內，在此情況下，私募7月份整體表現還是讓人滿意。個別基金來看，7月份漲幅最高的國富永泓上漲28.31%，跌幅最大的首信英選1號下跌9.88%。

　　好買基金研究中心對中國主流私募基金公司進行了問卷調查，及時跟蹤私募基金的最新動向，調查內容涉及公司人員情況、產品情況、市場觀點、配置情況等。

　　從公司人員情況上來看，接受好買基金調查的私募基金公司平均人員總數為15.76人，單家私募基金人員總數從6位到50位不等。私募基金公司平均投研人員總數為8.70人，單家私募基金投研人員總數從3位到20位不等，個別私募基金公司之間的投研實力相差懸殊。此外，本月有12%的私募公司進行了人員擴充。

　　產品方面，好買基金調查顯示，平均每家私募基金公司管理產品6.34只，平均管理總規模8.53億。

　　經過七月末市場大跌，私募基金對后市看空情緒也有所上升。據好買基金調查，28%的私募基金看多后市，59%的私募基金對市場呈中性看法，而看空后市私募基金比例從上月的零上升到13%。空方和多方繼續僵持，持中性觀點的私募仍然最多。(圖一)

　　圖一：陽光私募多空看法統計

　　數據來源：好買基金研究中心。

　　從私募持倉情況來看，私募基金整體倉位比重減少，輕倉的私募基金本月有所增加。有34%的私募倉位在七成(含)以上，有50%的私募基金倉位在三成到七成之間，對市場保持中性態度，16%的私募倉位在三成(含)以下，私募持倉情況也其后市觀點保持一致。(圖二)

　　圖二：陽光私募倉位統計

　　數據來源：好買基金研究中心。

　　在持股集中度方面，私募整體持股集中度上升。52%的私募持有不超過10只股票，39%的私募基金公司持有股票數量在10～20只之間(不含)，10%的私募持股數量在20只或以上。(圖三)

　　圖三：陽光私募持股集中度統計

　　數據來源：好買基金研究中心。

　　從本月私募重配股行業來看，主要包括大消費、醫藥、新能源、金融、軍工、酒類等。其中，有29%的私募公司重配了消費板塊，有26%和14%的私募公司分別重配了醫藥、新能源(圖四)。消費、醫藥已經連續數月成為私募基金重配最多的行業。一些偏重選股的私募基金將醫藥、酒類作為主要防御型配置，而金融行業重配比例下降的也說明私募基金對于大盤股行情的熱情正在慢慢褪去。

　　圖四：陽光私募重配行業統計

　　數據來源：好買基金研究中心。

　　從7月的市場行情來看，大盤股下跌，中小盤微漲，中小盤整體表現繼續好于大盤股。七月末突發事件引發的權重股大跌，給原本在2800一線掙扎的大盤以致命一擊，成交量再次回落，市場人氣不足，私募基金也因此保持謹慎觀望。對于后市，私募觀點更多趨于中性，多數私募認為今年的市場本質上還是震蕩市，震蕩市中只有結構性機會。現在市場內外不明朗因素很多，下階段市場沒有趨勢性機會，但因為現在市場估值非常便宜，同時，通脹等最黑暗的時期已經過去或即將過去，再次大幅度下跌空間已經不大，2600點一帶可能是2011年箱體底部附近，下行風險有限。