私募排排網  陳伙鑄

　　2011年8月融智評級·中國對沖基金經理A股信心指數為110.47，較上月下降22.93個點，降幅為17.19%。基金經理對A股市場趨勢預期中性偏樂觀，其倉位增減持投資意愿也積極。

　　2011年7月，A股震蕩下挫，7月25日，在動力車事故、美債危機等利空重擊下，滬指更是暴挫2.96%，在剛燃起的市場信心頭上狠狠的澆了一桶水。雖然指數表現不佳，但板塊的機會卻非常明顯，私募的業績也增長強勁。

　　面對仍然充滿不確定性的8月，對沖基金經理的看法有何變化呢？據調查顯示，2011年8月融智評級·中國對沖基金經理A股信心指數為110.47，較上月下降22.93個點，置于臨界點之上，降幅為17.19%(如圖一)。在受訪的基金經理中，有53%的基金經理對A股市場走勢持中性態度，持樂觀態度的基金經理比例比持悲觀態度的基金經理比例高19%。

　　圖一：

　　私募對8月的行情的樂觀情緒雖然相對7月有所下降，但對后市仍相對樂觀，這從對沖基金經理的預計倉位上也可以得到反應。在受訪的基金經理中，有63%的基金經理選擇倉位保持不變，計劃增倉的基金經理比例比減倉的基金經理比例高9%。

　　部分私募對后市持樂觀態度，他們認為經過下跌后，風險已經得到釋放，后市操作上可積極。

　　同億富利投資總監陳銘認為從指數上看，市場的下行空間并不太大，可能會在2650點左右形成第二底部。他預計如果沒有大的利空出現，2610點下破的可能性比較小。

　　創贏理財董事長崔軍對后市信心十足，認為行情隨時會啟動。“以目前的估值水平，市場下跌空間有限，預計點位不會跌破2610點。現在正處于一輪牛市的底部區域，根據20年的循環周期，我們認為2012年大盤可能復制1992年的井噴行情。下半年可能就會有比較大的行情，現在正是逢低買入價值股的時候。”崔軍說。

　　挺浩投資董事長康浩平一直看好市場后市，他認為2011年是一個震蕩市，股市箱體運行區間為2600—3200點，需要做的是高拋低吸，目前不能殺跌在箱體底部。

　　部分私募對后市持保守謹慎態度，他們認為我國通脹會較長時間處于高位，經濟逐步向下，市場資金失衡，會對A股形成壓力。

　　翼虎投資總經理余定恒認為由于市場資金失衡，通脹長期維持在4-5%，貨幣政策放松可能不大。從短期看，市場上有壓力，下游支持，維持震蕩，甚至不排除創新低可能；中期，仍不明朗，需要觀察；長期，十分樂觀。

　　合贏投資總經理曾昭雄也認同此觀點，認為A股下半年不會有趨勢性機會，半年內站上3000點的可能性非常小。

　　龍贏富澤總經理童第軼認為A股市場目前最大的問題在于資金供需失衡，資金面不足以支撐市場走強，大盤或會再次考驗2600點。

　　私募對后市出現分歧，誰對誰錯，只能由市場給出答案。

　　然而，融智·中國對沖基金經理A股信心指數在過去幾個月已經得到了市場的驗證，走勢和市場的走勢契合度相當吻合，A股信心指數雖然有所下降，但仍維持樂觀，私募倉位上也相對積極。

　　8月，A股信心指數能否延續其準確性，期待市場的檢驗。