□本報(bào)記者 江沂 深圳報(bào)道

　　7月29日，博時(shí)基金發(fā)布公告稱，在日前召開的董事會(huì)上，公司總經(jīng)理、籌建人之一肖風(fēng)申請(qǐng)退居二線，只擔(dān)任董事、副董事長，不再續(xù)任新一屆公司總經(jīng)理。近日，即將退出管理一線的肖風(fēng)約見媒體高層，暢談十三年來在公募基金管理崗位的心得體會(huì)。

　　肖風(fēng)表示：“我不會(huì)去創(chuàng)辦或加入私募基金，因?yàn)槲乙呀?jīng)服務(wù)過公募了；我也不會(huì)再去任何機(jī)構(gòu)擔(dān)任一線經(jīng)營管理者的角色。”未來三個(gè)月，他將輔佐公司的新任總經(jīng)理，以保證公司管理及運(yùn)營的平穩(wěn)交接過渡。

　　股權(quán)激勵(lì)不是唯一選擇

　　“美國曾有這樣的例子，管理團(tuán)隊(duì)長期不動(dòng)，后來企業(yè)就死掉了，因?yàn)檎麄�(gè)體系已經(jīng)麻木不仁，而那些有繼任制度的公司基本上好多了。”肖風(fēng)說。離任前，肖風(fēng)在給所有員工的郵件中寫道：“人無完人，金無足赤。主政博時(shí)十三年了，在許許多多奉獻(xiàn)與建樹之外，也有點(diǎn)點(diǎn)局限與缺陷留了下來。”他認(rèn)為，必須有一個(gè)機(jī)制，一段時(shí)間后需要更換管理者。“接下來的管理者肯定有自己的局限，但是換了一個(gè)角度，不會(huì)和我重疊，會(huì)在我的基礎(chǔ)上做一些改進(jìn)。”

　　對(duì)于業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的基金從業(yè)人員股權(quán)激勵(lì)，肖風(fēng)認(rèn)為，這是一個(gè)問題，但并非僅有員工持股一條路可走，目前基金行業(yè)的高收入實(shí)際上類似一種“現(xiàn)金流折現(xiàn)”：“假如公司已經(jīng)形成了穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)不能給股權(quán)，高工資相當(dāng)于把未來的股權(quán)用現(xiàn)金流給提現(xiàn)了。”另一方面，他認(rèn)為準(zhǔn)入制度并不一定給行業(yè)帶來紅利，首先全世界都有行業(yè)準(zhǔn)入，不僅基金業(yè)，另外準(zhǔn)入較寬的國家，進(jìn)入行業(yè)者也必須考慮機(jī)會(huì)成本問題。“基金行業(yè)還沒有到制度紅利這個(gè)份上，只是說不賺錢的公司也得維持高薪，這是來自行業(yè)內(nèi)部的競爭，不給就帶來人員流失，所以只好咬著牙給。”他表示，“沒有刻意等過股權(quán)激勵(lì)”。

　　渠道關(guān)系決定于市場

　　另一方面，肖風(fēng)認(rèn)為目前公募基金業(yè)與銀行的關(guān)系也是由市場決定的，對(duì)于銀行的收費(fèi)，“我是覺得高，但是不能說不對(duì)”，就好像基金公司的門檻也不是被政府抬高了，而是被市場抬高了。當(dāng)初1個(gè)億沒花到2000萬就盈利，現(xiàn)在投資兩個(gè)億還得考慮再追加，這也是由市場定價(jià)的。“其實(shí)這個(gè)費(fèi)用是所有基金公司和銀行集體討價(jià)還價(jià)的結(jié)果，誰來都這個(gè)價(jià)。市場形成的結(jié)果是均衡的，基金有基金的道理，銀行有銀行的道理，兩邊都只能接受。”他認(rèn)為，基金第三方銷售的出現(xiàn)將起到“鯰魚”效應(yīng)，有人參與總是好的，但將會(huì)帶來什么樣的改變，還需要觀察。

　　肖風(fēng)認(rèn)為，公募基金有自身的特點(diǎn)，因此在產(chǎn)品線上，不同的機(jī)構(gòu)，在某一段各自扮演一個(gè)角色，不可能“通吃”。低風(fēng)險(xiǎn)、短期的固定收益產(chǎn)品，由銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品來負(fù)責(zé)，而正常的市場，公募基金的波動(dòng)性更高，收益也一般高一些，公募基金只能做風(fēng)險(xiǎn)收益處于中間的這一段，其中包括一些中性的對(duì)沖基金。他透露，博時(shí)管理的資產(chǎn)持有人結(jié)構(gòu)從最初的零售為主，已經(jīng)變?yōu)闄C(jī)構(gòu)資產(chǎn)占40%，他也更為看好機(jī)構(gòu)在基金份額上的增長，“因?yàn)轲B(yǎng)老金是剛性增長的，會(huì)有一個(gè)比較大的機(jī)會(huì)。”