曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的公募基金，在近期接連遭遇規(guī)模縮水，高層變動(dòng)頻繁，甚至老鼠倉(cāng)沖擊等負(fù)面新聞后，唯一可以寄望的是良好業(yè)績(jī)正名。然則流年不利，雖然基金經(jīng)理們?cè)谄�憊飛行中四處調(diào)研，但出爐的成績(jī)單依然黯淡無(wú)光：整個(gè)二季度，公募基金虧損為930億元，遠(yuǎn)超一季度的360億元。

　　二季度中，基金的整體股票倉(cāng)位跌至80 .21%，相比上季末下降1.45%。相比一季報(bào)，所有基金整體上對(duì)重倉(cāng)股均進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)換股。就行業(yè)配置上看，基金整體青睞大消費(fèi)行業(yè)。從絕對(duì)占比來(lái)看，機(jī)械和金融行業(yè)仍然是基金最大的兩個(gè)重倉(cāng)行業(yè)。

　　二季度虧損驟增

　　在整個(gè)二季度，由于股市和債券以及海外市場(chǎng)普遍低迷，基金基本都處于虧損狀態(tài)。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，整個(gè)行業(yè)二季度虧損為930億元。而一季度虧損大約360億元，相比之下，虧損擴(kuò)大明顯。

　　從各大基金公司虧損情況看，虧損絕對(duì)額基本和公司規(guī)模成比例：即規(guī)模比較大的公司虧損比較多，而小公司的絕對(duì)虧損則比較少。統(tǒng)計(jì)顯示，二季末資產(chǎn)合計(jì)2226.67億元的華夏基金虧損75.38億排名第一，其后的易方達(dá)基金二季末資產(chǎn)合計(jì)1525 .56億，二季度縮水了66.85億。而金元比聯(lián)基金、紐銀梅隆西部基金二季末資產(chǎn)合計(jì)分別為9.32億元、8.02元，二季度虧損分別為0.56億元、0.73億元。

　　天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從基金類型看，除貨幣型基金盈利14.10億元外，其余各類型基金均虧損。其中，股票型基金虧損612.32億元，約為二季度基金虧損總額的68%，成為虧損大戶；混合型基金、債券型基金分別虧損274.36億元、6.26億元；Q D II基金受美歐經(jīng)濟(jì)的惡化及港股市場(chǎng)波動(dòng)影響虧損13.78億元。

　　在一片虧損的哀號(hào)聲之中亦有一絲亮色。貨幣市場(chǎng)基金總體盈利比例為1.08%，盈利總額為13.91億元。

　　此外，有9家基金公司在二季度大盤下跌的背景下虧損額度不同程度地減少，顯示出業(yè)績(jī)回升跡象。綜合操作情況看，提前減持周期性品種、降低倉(cāng)位，同時(shí)增加成長(zhǎng)股的配置是大致的共性。

　　重倉(cāng)股大范圍更換

　　根據(jù)各家基金公司公布的2011年二季報(bào)，納入好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)口徑的232只股票型基金平均倉(cāng)位為85.25%，比一季度略微減少0.67%，161只標(biāo)準(zhǔn)混合型基金的平均倉(cāng)位為73 .52%，比一季度減少1.4%。

　　從股票型基金的倉(cāng)位分布來(lái)看，超過(guò)一半的基金倉(cāng)位在80%-90%之間，比一季度高出10個(gè)百分點(diǎn)。而高倉(cāng)位的基金有所減少，大于90%倉(cāng)位的基金從31 .90%減少到23 .71%。不過(guò)，低倉(cāng)位的基金也有所減少，倉(cāng)位低于70%的基金從5.17%降為2.59%。

　　天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，截至二季度末，基金的整體股票倉(cāng)位跌至80.21%，相比上季末下降1.45%.61家基金管理公司中，有27家整體增倉(cāng)，34家出現(xiàn)減持。前五大基金公司中，華夏、南方增倉(cāng)，嘉實(shí)、易方達(dá)、博時(shí)減持，其中嘉實(shí)的減持幅度達(dá)到4.24%。

　　二季報(bào)公布完畢，備受關(guān)注的基金重倉(cāng)股亦浮出水面。126只基金合計(jì)持有貴州茅臺(tái)11 .88%的流通股，持股市值達(dá)到238億元，使其成為基金第一大重倉(cāng)股。招商銀行、海螺水泥、中國(guó)平安、格力電器、蘇寧電器、美的電器等緊隨其后。

　　山西證券分析師段超對(duì)比今年二季報(bào)和今年一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，所有基金整體上對(duì)重倉(cāng)股均進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)換股，今年二季度基金的重倉(cāng)股和今年一季度有很大的不同。

　　從偏股型基金重倉(cāng)的個(gè)股來(lái)看，增持前三的分別是五糧液、貴州茅臺(tái)和中國(guó)神華，其中五糧液在二季度增加了54個(gè)基金股東。減持前三的分別是冀中能源、興業(yè)銀行和三一重工。從重倉(cāng)個(gè)股的漲跌幅上來(lái)看，在增持排名前十的個(gè)股中，僅有兩只下跌，漲幅最大的是貴州茅臺(tái)，上漲了18 .23%，而減持前十的個(gè)股中，基本都是下跌的，跌幅最大的是海通集團(tuán)，跌了32.12%。

　　五大公司方面，基金規(guī)模最大的華夏基金前三大重倉(cāng)股依次為海螺水泥、招商銀行和廣匯股份。嘉實(shí)和易方達(dá)頭號(hào)重倉(cāng)股均為格力電器，而南方和博時(shí)的頭號(hào)重倉(cāng)股分別為招商銀行和萬(wàn)科A。

　　好買基金研究中心依據(jù)其數(shù)據(jù)模型發(fā)現(xiàn)，二季度基金的重倉(cāng)股重合率平均值為36.67%，比一季度降低了0.38個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)出基金的操作比一季度略有分化。規(guī)模較大的公司普遍重合率較高，小公司的重合率較低。比如華夏、易方達(dá)和嘉實(shí)基金的重合率都超過(guò)六成，說(shuō)明在偏股型基金的10只重倉(cāng)股中，平均有6只是交叉持有的。而重合率較低的如金元比聯(lián)、浦銀安盛和民生加銀則只有10%的重合率，旗下基金的重倉(cāng)股基本都不相同。

　　青睞大消費(fèi)類行業(yè)

　　好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從偏股型基金的行業(yè)持倉(cāng)情況來(lái)看，增持比例前三的分別是食品飲料、房地產(chǎn)和醫(yī)藥生物行業(yè)，而減持前三位的是機(jī)械設(shè)備儀表、金屬非金屬和電子行業(yè)。可見，目前基金仍然比較看好消費(fèi)行業(yè)，房地產(chǎn)的估值也比較有吸引力。

　　山西證券分析師段超分析認(rèn)為，基金在二季度增配這些行業(yè)，主要考慮這些品種主要受益于通脹，而且估值普遍偏低，去年表現(xiàn)較差，具有估值修復(fù)預(yù)期。這些品種在二季度表現(xiàn)均較好，因此，有部分基金在二季度整體表現(xiàn)要好于相關(guān)市場(chǎng)指數(shù)。

　　從減持行業(yè)看，主要集中在強(qiáng)周期類行業(yè)。減持最多的行業(yè)是機(jī)械設(shè)備儀表行業(yè)，減持比例為1.45%；其次為金屬非金屬行業(yè)，減持比例為0 .79%；排在第三位的減持行業(yè)為石油、化學(xué)、塑膠、塑料行業(yè)，減持比例為0.41%。

　　截至6月30日，基金持股第一大行業(yè)是機(jī)械、設(shè)備、儀表行業(yè)，權(quán)重比例為11 .00%，；第二大持股行業(yè)是金融保險(xiǎn)業(yè)，權(quán)重比例為9.69%；第三大持股行業(yè)是食品飲料行業(yè)，權(quán)重比例為6.00%。

　　從行業(yè)配置上分析，基金在今年二季度的投資風(fēng)格與今年一季度有所不同，基金整體投資策略從強(qiáng)周期、上游資源品行業(yè)轉(zhuǎn)到大消費(fèi)、弱周期、中下游防御性品種上來(lái)。

　　也有“異類”。在上半年配置品種上以周期性股票為主、堅(jiān)持“能源+資源+金融”的投資方向而抗住下跌考驗(yàn)的東吳行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理任壯對(duì)記者表示，將堅(jiān)守其“周期股也能作防御”的邏輯，一是以煤炭、有色、金融、地產(chǎn)等能源、資源類為主的周期性品種，二是配置新能源中的太陽(yáng)能光伏中的品種，三是配置裝備制造等中長(zhǎng)期看好的品種。

　　而在二季度摘得“一哥”稱號(hào)的南方隆元的基金經(jīng)理沈澂則在二季報(bào)中稱，未來(lái)會(huì)在高鐵、保障房等領(lǐng)域?yàn)橘Y本市場(chǎng)提供了階段性的投資熱點(diǎn)中尋找機(jī)會(huì)，金融、電信、軍工也是重點(diǎn)的研究和投資領(lǐng)域。

　　采寫：南都記者 劉楊

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