□本報記者 鐘正

　　機構股東所持非限售股進入融券標的考察范圍

　　消息人士24日向中國證券報記者透露，有關部門與市場機構溝通節奏加快，融資融券業務諸多細節正一項項征求意見，預計年內將完成“轉正”、擴容標的，推出轉融通業務。有關部門正就轉融通業務細節征求意見，包括上市公司機構股東持有的非限售股是否應納入融券標的范圍。

　　轉融通方案征求業內意見

　　融資融券業務試點已進行16個月。在全行業中，約四分之一的券商獲試點資格。融資融券業務試點人氣較為清淡，業界一直積極呼吁將融資融券業務試點“轉正”、擴大標的范圍并適時推出轉融通業務。

　　對業界呼聲，有關部門7月初向相關券商摸底截至6月30日的試點情況。有關部門向部分券商透露轉融通方案一些操作細節，征求業界意見。

　　“我們此前很少看到過類似的轉融通方案操作細節。”有券商人士表示，由于轉融通業務涉及銀證保等多個方面，有關部門在制訂方案時廣泛征求意見以求穩妥。

　　因此對轉融通方案細節，市場曾有多個版本流傳，但未獲有關部門確認。“曾有初步的轉融通方案提交，但有關部門把關嚴格，要求進一步完善。在最近征求意見后，明顯感覺方案制訂工作加速，有關部門期待轉融通方案能最終敲定并擇機公開征求意見。”

　　對轉融通業務推出的具體方案，消息人士表示，證券金融公司籌備多時，但目前尚未正式成立。多家券商人士表示，自融資融券業務試點推出以來，至今尚未接到最終的征求意見稿。業內人士預計，此次摸底調研和征求意見結束后，進一步完善融資融券業務工作將見分曉，年內推出轉融通業務幾無懸念。

　　機構股東非限售股進入視野

　　分析人士表示，業內最為關注的一點是有關部門在調研方案中對融券來源做出的一條規定，“按照這條規定，如果未來轉融通業務正式推出，上市公司機構股東有可能成為融券標的證券出借人，把除限售股外的證券向證券金融公司出借，如果這一規定能夠落實，將極大豐富融券標的證券來源”。

　　目前融資融券業務試點的開展全部依賴券商自有證券，常常出現一券難求情況，因此，業界一直在積極呼吁推出轉融通方案。在一般概念里，所謂轉融通，就是由銀行、基金公司和保險公司等機構提供資金和證券，證券公司作為中介將這些資金和證券提供給融資融券客戶。此前業界對融券標的證券范圍主要集中在基金公司和保險公司等大型金融機構所持有的證券上。

　　“上市公司機構股東有動力將持有證券進行融券。”對上述細節，有市場人士認為，機構股東持有的證券幾乎是“壓箱寶”，持有年限長、輕易不會進入市場交易。如果上市公司機構股東在不影響其持有目的的同時，將這些基本處于凍結狀態的非限售股借給證券金融公司，將輕松獲取低風險收益，極大活躍融資融券市場。

　　市場人士表示，這一規定是否最終被納入轉融通方案還待考量，“畢竟此舉將擴大實際證券流通量，給市場帶來壓力”。