華夏策略徹底空倉銀行股，珠海中富成王亞偉又一“獨門”重倉股

　　記者 宋雙

　　華夏基金剛剛公布二季報，其中王亞偉拋售銀行股引人注目；而珠海中富繼之前的東方金鈺之后，又成為其“獨門”重倉股。王亞偉指出，股市進一步下跌的空間有限，機會集中在經過前期調整的股票。而華夏系整體仍然重倉銀行股，民生銀行是旗下14只主動管理型股票方向投資基金的第一大重倉股。華夏基金認為，三季度市場相對樂觀，國內經濟“軟著陸”概率較大，A股市場存在反彈機會。

　　華夏大盤：增持珠海中富

　　一季度末，華夏大盤達到了其史上第二高倉位91.78%；而二季度末，其倉位退至90%以下，為87.32%。

　　剛剛公布的二季報顯示，華夏大盤基金經理王亞偉“繼續對組合品種進行結構性調整，同時減持了防御性股票，增加了對成長性股票的配置”。

　　王亞偉認為，二季度通脹壓力居高不下，貨幣政策持續緊縮，歐洲債務危機引發市場對全球經濟增長前景的擔憂。在此背景下，滬深股市未能延續一季度的盤升走勢，出現較大調整并創出年內新低。創業板的下跌尤其劇烈，一級市場發行市盈率逐漸回歸理性。白酒、銀行、水泥等行業表現抗跌，而電力設備、電子信息、汽車、機械等行業跌幅較大。

　　操作上，王亞偉在二季度中大面積拋售了金融行業股票，而保持著對地產的高倉。一季度末，華夏大盤重倉金融保險股票10.46%，而二季度末卻低至2.89%。房地產業依舊是第一大重倉行業，持有比例為18.54%。此外，重倉石油化工8.43%，建筑業8.26%，社會服務業7.61%，信息技術業7.39%。

　　重倉股上看，與一季度相比，華夏大盤前十大重倉股僅有一只變動。隨著其對銀行股的拋售，交通銀行不再出現在前十大重倉股之中，而珠海中富則較一季度末加倉約150萬股，成為華夏大盤第八大重倉股，持有數量為1700.01萬股，占基金資產凈值比例2.30%。早在一季度，王亞偉即率領華夏系7只基金殺進珠海中富其前十大股東席位，另5只基金為華夏紅利、華夏策略、華夏藍籌、華夏盛世、華夏行業，6只基金當時合計持有珠海中富約6084萬股。

　　華夏大盤其余九大重倉股依次為廣匯股份9.47%、葛洲壩6.15%、東方金鈺4.10%、中國聯通4.04%、山東�；�3.79%、寶鋼股份3.48%、洪都航空3.31%、廣電網絡2.74%、峨眉山A2.09%。

　　對于未來市場，王亞偉判斷通脹有望見頂回落，貨幣政策繼續大幅收緊的可能性不大，股市進一步下跌的空間有限。部分股票經過前期調整后，長期投資價值逐步顯現。

　　華夏策略：徹底賣空銀行股

　　如果說華夏大盤對于金融保險業個股的拋售令人側目，那么王亞偉更是將華夏策略持有的銀行股徹底賣空，空倉該行業。

　　華夏策略二季報顯示，房地產業同樣也是其第一大重倉行業，持有比例為16.61%；持有石油化工8.64%，紡織業8.83%，機械設備6.12%，建筑業5.57%。華夏策略盡管倉位不高，但投資分散。空倉行業僅有兩類，除金融保險之外，其對印刷業股票同樣空倉。

　　與一季度相比，華夏策略前十大重倉股變化較大。一季報出現的交通銀行、光正鋼構、山西焦化和深天健均不在其中，新增的是葛洲壩、廣電網絡、中國聯通和美爾雅。具體來看，其二季度前十大重倉股依次是廣匯股份9.47%、東方金鈺7.18%、葛洲壩3.41%、山東海化3.34%、珠海中富3.32%、洪都航空3.05%、寶鋼股份2.86%、廣電網絡2.44%、中國聯通1.66%、美爾雅1.65%。而華夏大盤與華夏策略前十大重倉股契合度依然很高，僅有一只相異，即華夏大盤重倉葛洲壩，而華夏策略重倉美爾雅。

　　華夏系：三季度較為樂觀

　　就華夏系整體情況來看，12只主動管理型股票方向投資基金平均倉位為81.56%。僅有華夏優增倉位超過90%，為91.77%；4只倉位超過85%，即華夏盛世88.79%、華夏行業88.49%、華夏大盤87.32%、華夏藍籌85.71%。

　　如果算上特殊策略型基金華夏回報和華夏回報二號，14只主動管理型股票方向投資基金第一大重倉股為民生銀行，合計持股數量為1.58億股，共出現在4只基金前十大重倉股中。第二大重倉股為招商銀行，6只基金合計持有1.33億股。7只基金持有海螺水泥，合計持有1.12億股。

　　這樣看來，在銀行股的態度上，華夏“一哥”王亞偉與華夏系整體操作出現分歧。

　　對于A股市場在三季度的表現，華夏基金整體觀點較為樂觀，認為國內經濟“軟著陸”概率較大，即“增速較高、通脹可控”，A股市場存在反彈機會。

　　經濟面上，從國家統計局日前公布的二季度GDP超預期的9.5%增長率來看，增長態勢較好。通脹方面，6月CPI創出年內高點后，貨幣供應增速放緩的抑制作用逐步顯現，以及國際油價相對平穩不至于帶來較大的輸入型通脹壓力等因素，下半年CPI有望逐步回落到5%以下的水平。從政策面來看，政府的宏觀調控思路已經轉變為“相對緊縮、定向寬松”，顯示貨幣政策應該進入穩定期和觀察期，對緊縮政策開始進行調整，以緩解中小企業為代表的企業融資困難問題。

　　華夏基金認為，目前A股市場估值較低的背景下，可能會出現整體性的機會。同時，以下幾大行業具有一定投資機會，即兩市權重股中有待估值修復的金融股、地產股；供求形勢較好、估值較低的周期股，如水泥、煤化工裝備、礦產資源、煤炭等；具有主題投資機會的個股，新經濟行業中的新材料、信息技術、新能源汽車、節能環保等；各個領域中的成長股，例如高端消費、機器替代人工、安防、園林裝飾等。