理財(cái)周報(bào)特約 神農(nóng)投資 總經(jīng)理陳宇

　　6月CPI又見新高。市場(chǎng)一邊是持續(xù)的小波反彈，一邊是不斷的高通脹、加息動(dòng)作。據(jù)聞，不少公募基金開始加倉(cāng)。市場(chǎng)出現(xiàn)利好信號(hào)了嗎？應(yīng)該如何捕捉這些信號(hào)？現(xiàn)在是進(jìn)入市場(chǎng)的佳點(diǎn)嗎？理財(cái)周報(bào)記者致電北京神農(nóng)投資的總經(jīng)理陳宇。陳宇執(zhí)掌的神農(nóng)1期近一個(gè)月回報(bào)達(dá)到6.79%。

　　等房地產(chǎn)企穩(wěn)，CPI見頂回落

　　我認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)處在比較糾結(jié)的位置。第一，絕大多數(shù)投資人仍然看好中長(zhǎng)期的市場(chǎng)。第二，短期來看，沒有明確的利好信號(hào)，大家不知道怎么處理目前的困境。一旦市場(chǎng)悲觀起來，所有人都瘋狂逃離。一旦有機(jī)會(huì)，資金又沖進(jìn)去了。在大行情的信號(hào)沒有出來之前，市場(chǎng)就是這樣一個(gè)環(huán)境。

　　那大行情的信號(hào)是什么呢？首先是房地產(chǎn)要企穩(wěn)。投資者要關(guān)注房?jī)r(jià)，觀察它開始跌了沒有。房?jī)r(jià)跌到一定位置以后，風(fēng)險(xiǎn)被控制住。這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)的信號(hào)就來了。

　　另外一方面是CPI要見頂。CPI是受房地產(chǎn)、境外油價(jià)兩個(gè)因素控制的。CPI的見頂、快速回落，是一個(gè)明顯信號(hào)。但是我估計(jì)，短期內(nèi)CPI還會(huì)繼續(xù)升高。

　　接下來的大行情，估計(jì)會(huì)出現(xiàn)在明年初。市場(chǎng)的合理估值在3500點(diǎn)以上，大行情來時(shí)，指數(shù)上漲五六十個(gè)百分點(diǎn)，可能性是非常大的。

　　散戶別急著進(jìn)去，越小盤越能賺

　　我不推薦散戶在這個(gè)點(diǎn)進(jìn)去，三季度我們也主要是以觀望為主。好的公司無從確認(rèn)，今天基本面很好，明天也許就不行了�，F(xiàn)在的市場(chǎng)是一個(gè)強(qiáng)博弈的市場(chǎng)，不適合非專業(yè)人員進(jìn)去。還是要等市場(chǎng)信號(hào)都明確以后，有行情，就必定是大行情。一旦反彈，必定是創(chuàng)業(yè)板漲得最好。真正牛市來的時(shí)候，可以挑小盤子的個(gè)股。盤子越小，越有可能翻倍。

　　投資者要留心，如果在高通脹的壓迫之下，個(gè)股表現(xiàn)還很強(qiáng)，那么未來它完全可以走出自己獨(dú)立的行情。從6月22日到現(xiàn)在，鋁業(yè)、軍工、水電等都值得留意。

　　(理財(cái)周報(bào)私募實(shí)驗(yàn)室研究員 劉夢(mèng)/文)