⊙本報(bào)記者 黃金滔 安仲文

　　近期A股市場(chǎng)的反彈是“迷你版”反彈還是大級(jí)別反彈，是目前市場(chǎng)爭(zhēng)論的焦點(diǎn)話題。南方基金投資總監(jiān)邱國(guó)鷺(微博)日前表示，A股市場(chǎng)正處于反轉(zhuǎn)階段，大盤可能年內(nèi)創(chuàng)出三年新高，他看好低估值、寡頭制造業(yè)和品牌消費(fèi)等三類行業(yè)投資機(jī)會(huì)。

　　邱國(guó)鷺說(shuō)，目前A股市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大，他對(duì)市場(chǎng)中期持樂(lè)觀態(tài)度。從2008年的1600點(diǎn)，到2010年的2300點(diǎn)，再到今年6月的2600點(diǎn)，這是“更高的底部”，而底部都是伺機(jī)而上的。他樂(lè)觀地認(rèn)為，大盤可能年內(nèi)創(chuàng)出三年新高。

　　“大牛股”多現(xiàn)“贏家通吃”行業(yè)

　　邱國(guó)鷺表示，今年下半年繼續(xù)看好三類行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，一類是銀行地產(chǎn)低估值板塊，一類是寡頭制造業(yè)，第三類是品牌消費(fèi)。

　　邱國(guó)鷺說(shuō)，大牛股一般更有可能出現(xiàn)在“贏家通吃”的行業(yè)。“我要做的事情是，關(guān)注這個(gè)行業(yè)的變化是不是往一個(gè)有利于有序競(jìng)爭(zhēng)的方向發(fā)展，上市公司的‘護(hù)城河’是不是越來(lái)越寬，越來(lái)越深。”

　　對(duì)于持續(xù)受到政策調(diào)控的地產(chǎn)行業(yè)，邱國(guó)鷺認(rèn)為，近期出現(xiàn)了對(duì)行業(yè)有利的格局：今年以來(lái)行業(yè)集中度提升很快，行業(yè)前10大公司今年的銷售額同比增長(zhǎng)大多在70%-80%，而小地產(chǎn)公司則相對(duì)較低，有的甚至靠賣項(xiàng)目維持。“這對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)是非常好的局面。”

　　其次，邱國(guó)鷺看好包括工程機(jī)械和白色家電在內(nèi)的寡頭制造業(yè)，因?yàn)檫@些行業(yè)的議價(jià)能力很高，而能在相對(duì)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高的凈資產(chǎn)收益率。其中，由于與美國(guó)靠刺激消費(fèi)來(lái)“保增長(zhǎng)”不同的是，中國(guó)更依靠投資來(lái)“保增長(zhǎng)”，因此，他更看好工程機(jī)械行業(yè)的龍頭公司。另外，工程機(jī)械龍頭公司的凈利潤(rùn)率也比白色家電龍頭企業(yè)的要高不少。“從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，工程機(jī)械是贏家通吃的行業(yè)，因此，我更喜歡龍頭公司。”

　　邱國(guó)鷺認(rèn)為，可以長(zhǎng)期持有有品牌的消費(fèi)品公司，但也要注意估值。在品牌消費(fèi)領(lǐng)域，除了偏好一線白酒以外，他重點(diǎn)看好啤酒與男裝。

　　在邱國(guó)鷺看來(lái)，目前中國(guó)啤酒行業(yè)前4大企業(yè)的市場(chǎng)占有率近60%，行業(yè)拐點(diǎn)即將出現(xiàn)，啤酒行業(yè)正從“軍閥混戰(zhàn)”走向“軍閥割據(jù)”。行業(yè)的利潤(rùn)率也正處于“U”型的上升階段。邱國(guó)鷺預(yù)計(jì)，啤酒行業(yè)的龍頭公司的利潤(rùn)率未來(lái)兩年可能會(huì)出現(xiàn)較大提升。“啤酒也是一個(gè)贏家通吃的行業(yè)。在全世界其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)，前3大啤酒公司的市場(chǎng)占有率一般均占該國(guó)市場(chǎng)的70%-90%。在中國(guó)也將如此。成功實(shí)施區(qū)域聚焦策略的行業(yè)龍頭公司將受益最為明顯。”

　　邱國(guó)鷺認(rèn)為，高端及超高端的男裝品牌服飾上市公司也值得長(zhǎng)期看好。相比女裝而言，男裝品牌的“含金量”更高，因?yàn)榕�裝主要是時(shí)尚與流行，而男裝品牌的客戶粘性要遠(yuǎn)強(qiáng)于女裝。

　　“新南方”靠機(jī)制+團(tuán)隊(duì)

　　今年上半年，南方基金旗下基金整體業(yè)績(jī)突出、資產(chǎn)規(guī)模逆市增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，南方旗下南方隆元、基金開(kāi)元獲得半年度業(yè)績(jī)冠軍；南方成份、南方盛元、南方策略、南方績(jī)優(yōu)均進(jìn)入同類股票型基金前1/3；南方寶元在偏債型基金中排名第二、南方避險(xiǎn)在保本型基金中排名第二。與此同時(shí)，截至二季度末，南方公募基金的資產(chǎn)管理規(guī)模1224億元，比去年底增長(zhǎng)66億元，穩(wěn)居第四，在規(guī)模排名前六大基金公司中份額增長(zhǎng)最高。

　　對(duì)此，邱國(guó)鷺認(rèn)為，上述成績(jī)的取得表明：南方基金高良玉(微博)總經(jīng)理在2009年提出“把南方基金作成一個(gè)百年老店”，“打造一個(gè)新的投研平臺(tái)”初顯成效。“改動(dòng)作”后的“新南方”，在投資方法上，更有章法，更講組合管理、行業(yè)配置、中長(zhǎng)期投資，因此也將更有可持續(xù)性。